ભારતમાં રહેણાંક મિલકતોના વેચાણમાં મંદી જોવા મળી રહી છે. જૂન 2026 સુધીમાં, દેશભરમાં ન વેચાયેલા આવાસોનો આંકડો 5.2 લાખ યુનિટને વટાવી ગયો છે. નવા લોન્ચ થયેલા પ્રોજેક્ટ્સ વેચાણ કરતાં વધી ગયા છે, અને ખાસ કરીને ₹20 કરોડથી વધુ કિંમતના લક્ઝરી ઘરોમાં ઈન્વેન્ટરીનો મોટો ભરાવો થયો છે, જે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.
ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટમાં ચિંતાજનક ચિત્ર
વર્ષ 2026 ના પ્રથમ છ મહિનામાં ભારતીય રહેણાંક રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટમાં એક નવો ટ્રેન્ડ જોવા મળ્યો છે. દેશના આઠ મુખ્ય શહેરોમાં ન વેચાયેલા આવાસોનો કુલ સ્ટોક વધીને 5.2 લાખ યુનિટ થી વધુ થઈ ગયો છે. જોકે છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી આ ક્ષેત્રમાં તેજી જોવા મળી રહી હતી, પરંતુ જૂન 2026 માં સમાપ્ત થયેલા સમયગાળામાં નવા પ્રોજેક્ટ્સના લોન્ચિંગ વેચાણ કરતાં વધી ગયા હતા.
કુલ વેચાણ 1.71 લાખ યુનિટ પર સ્થિર રહ્યું, જ્યારે ડેવલપર્સે બજારમાં 1.87 લાખ યુનિટ નવા સપ્લાય તરીકે લાવ્યા. આ રીતે, નવા સપ્લાયમાં 4% નો વધારો જોવા મળ્યો.
લક્ઝરી સેગમેન્ટમાં ઈન્વેન્ટરીનું દબાણ
આ સ્થિતિમાં સૌથી વધુ ચિંતાજનક બાબત અલ્ટ્રા-લક્ઝરી (ખૂબ જ વૈભવી) હાઉસિંગ સેગમેન્ટ છે, ખાસ કરીને ₹20 કરોડ થી ₹50 કરોડ ની કિંમતની પ્રોપર્ટીઝ. ડેટા દર્શાવે છે કે આ ભાવ શ્રેણીમાં ન વેચાયેલી ઈન્વેન્ટરીમાં 52% નો જંગી ઉછાળો આવ્યો છે. આ ઈન્વેન્ટરી ઓવરહેંગ – એટલે કે વર્તમાન વેચાણ દર પર હાલનો સ્ટોક વેચવામાં લાગતો સમય – 14 ક્વાર્ટર થી વધુ થઈ ગયો છે. આ સૂચવે છે કે ડેવલપર્સે લક્ઝરી પ્રોજેક્ટ્સના આક્રમક લોન્ચિંગ અને ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ ખરીદદારો દ્વારા વાસ્તવિક શોષણ દર વચ્ચે સંભવિત અસમતુલા છે.
બીજી તરફ, ₹5 કરોડ થી ₹10 કરોડ ની કિંમતની પ્રોપર્ટીઝ વધુ સ્થિર જણાય છે, જ્યાં ઓવરહેંગ 3 થી 4 ક્વાર્ટર ની આસપાસ છે. બજાર વિશ્લેષકો આને વધુ સંતુલિત સેગમેન્ટ માને છે.
પ્રાદેશિક બજારમાં વિવિધતા
પ્રાદેશિક ડેટા ભારતના ટોચના પ્રોપર્ટી હબ્સમાં અસમાન પ્રદર્શન દર્શાવે છે. મુંબઈ 1.57 લાખ યુનિટ સાથે ન વેચાયેલા આવાસોનો સૌથી મોટો નિરપેક્ષ જથ્થો ધરાવે છે. જોકે, ઊંચા શોષણને કારણે, શહેર 6.5 ક્વાર્ટર નો પ્રમાણમાં સ્થિર ઓવરહેંગ જાળવી રાખે છે. તેનાથી વિપરીત, નેશનલ કેપિટલ રિજન (NCR) વધુ તીવ્ર દબાણ અનુભવી રહ્યું છે, જ્યાં 1 લાખ થી વધુ યુનિટ્સ ન વેચાયેલા છે અને ઓવરહેંગ આઠ ક્વાર્ટર ની નજીક પહોંચી ગયો છે. બજાર નિરીક્ષકો માને છે કે NCR માં આ ઊંચા ઈન્વેન્ટરી બિલ્ડઅપનું કારણ આક્રમક ભાવ વૃદ્ધિ હોઈ શકે છે, જે સ્થાનિક ખરીદદારની પરવડી શક્તિ કરતાં વધી ગઈ હોય.
રોકાણકારો અને ડેવલપર્સ માટે અસરો
ન વેચાયેલી ઈન્વેન્ટરીમાં એક સાથે વધારો અને સ્થિર વેચાણ વોલ્યુમ રિયલ એસ્ટેટ ફર્મ્સ માટે એક જટિલ વાતાવરણ રજૂ કરે છે. જ્યારે કેટલાક માઇક્રો-માર્કેટ્સમાં ભાવ વૃદ્ધિ હકારાત્મક રહી છે, તે વધુને વધુ ચોક્કસ પ્રીમિયમ માંગ દ્વારા સંચાલિત થાય છે, વ્યાપક-આધારિત રસ દ્વારા નહીં.
રિયલ એસ્ટેટ શેરોમાં રોકાણકારો માટે, આ સૂચવે છે કે ડેવલપર્સની દેવું સંચાલિત કરવાની ક્ષમતા તેમના ચોક્કસ પ્રોજેક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં વેચાણની ગતિ પર આધાર રાખશે. લક્ઝરી-સેગમેન્ટ ઈન્વેન્ટરીમાં ઉચ્ચ એક્સપોઝર ધરાવતા ડેવલપર્સને રોકડ પ્રવાહ પર દબાણનો સામનો કરવો પડી શકે છે જો વર્તમાન ઈન્વેન્ટરી ઓવરહેંગ આગામી ક્વાર્ટર્સમાં સ્થિર ન થાય. બજાર સહભાગીઓ સંભવતઃ ટ્રેક કરશે કે શું ડેવલપર્સ સંગ્રહિત સ્ટોક, ખાસ કરીને અમુક ઉચ્ચ-મૂલ્ય શ્રેણીઓમાં ધીમી માંગની વાસ્તવિકતાઓ સાથે વિસ્તરણની જરૂરિયાતને સંતુલિત કરતા ક્ષેત્ર તરીકે, તેમના લોન્ચ પાઇપલાઇન અને મૂડી ખર્ચ યોજનાઓને સમાયોજિત કરે છે કે કેમ.