Whalesbook
ભૌગોલિક તણાવ અને વધતા ખર્ચને કારણે મંદી
વર્ષ 2026 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટને મોટો ફટકો પડ્યો છે. ટોચના સાત મેટ્રોપોલિટન વિસ્તારોમાં વેચાણ 7% ઘટ્યું છે. જોકે, ગયા વર્ષના નીચા આધારને કારણે વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) ધોરણે 7% નો વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ કુલ 1,01,675 યુનિટ્સનું વેચાણ થયું, જે Q4 2025 ના 1,08,970 યુનિટ્સ કરતાં ઓછું છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) નો અંત 4,04,005 યુનિટ્સના વેચાણ સાથે થયો, જે FY23 પછી સૌથી ઓછો આંકડો છે.
આ મંદીનું મુખ્ય કારણ મધ્ય પૂર્વમાં વધતું ભૌગોલિક તણાવ રહ્યું, જેના કારણે તેલના ભાવ અને બાંધકામ સામગ્રીના ખર્ચમાં તીવ્ર વધારો થયો. અંદાજે Q1 2026 માં વિકાસ ખર્ચમાં 5-10% નો વધારો થતાં, ડેવલપર્સે પ્રોજેક્ટ્સને વધુ સાવચેતીપૂર્વક પ્લાન અને પ્રાઇઝ કરવા પડ્યા. આ ઉપરાંત, ભારતીય રિયલ એસ્ટેટમાં નોંધપાત્ર રોકાણ કરનારા અનેક સંભવિત ઘર ખરીદદારો, ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વમાંથી, 'વેઇટ-એન્ડ-વોચ' (wait-and-watch) અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે. આના કારણે બજારની માંગ અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન અંગે ચિંતાઓ વધી છે.
વેચાણ કરતાં નવા લોન્ચ વધ્યા, અનસોલ્ડ ઇન્વેન્ટરીમાં વધારો
Q1 2026 માં એક મુખ્ય વલણ જોવા મળ્યું: મહામારી બાદ પ્રથમ વખત, નવા ઘરના લોન્ચ વેચાણ કરતાં વધી ગયા. આ ક્વાર્ટરમાં, ટોચના સાત શહેરોમાં નવા રેસિડેન્શિયલ લોન્ચ 2% વધીને 1,26,265 યુનિટ્સ સુધી પહોંચ્યા, જ્યારે વેચાણ ઘટ્યું. આ પરિસ્થિતિને કારણે અનસોલ્ડ ઇન્વેન્ટરીમાં 4% નો ત્રિમાસિક વધારો થયો છે, જે Q1 2026 ના અંત સુધીમાં 6,01,210 યુનિટ્સને વટાવી ગઈ છે. આ વાર્ષિક ધોરણે 7% નો વધારો છે. મુખ્ય મેટ્રો શહેરોમાં અનસોલ્ડ ઇન્વેન્ટરીનો સમયગાળો હવે 28-36 મહિના સુધી પહોંચી ગયો છે, જે મહામારી પહેલાના સ્તર કરતાં વધુ છે.
મુંબઈ મેટ્રોપોલિટન રિજન (MMR) અને બેંગલુરુએ કુલ વેચાણ અને નવા સપ્લાયના લગભગ અડધા હિસ્સો ધરાવ્યો. જોકે, બજારની ગતિશીલતા શહેર પ્રમાણે અલગ હતી. ચેન્નઈમાં ત્રિમાસિક ધોરણે સૌથી વધુ 18% નો વેચાણ ઘટાડો નોંધાયો હોવા છતાં, તેણે 18% નો ત્રિમાસિક વધારો અને 31% નો નોંધપાત્ર વાર્ષિક વેચાણ વધારો દર્શાવીને સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી. તેનાથી વિપરીત, બેંગલુરુમાં અનસોલ્ડ સ્ટોકમાં સૌથી મોટો ત્રિમાસિક વધારો 12% જોવા મળ્યો.
મિશ્ર ભાવ વલણ: લક્ઝરી સેગમેન્ટમાં તેજી, અફોર્ડેબલ સેગમેન્ટ પર દબાણ
વેચાણ વોલ્યુમમાં ઘટાડો અને વધતી ઇન્વેન્ટરી છતાં, ટોચના સાત શહેરોમાં સરેરાશ રેસિડેન્શિયલ પ્રોપર્ટીના ભાવ મજબૂત રહ્યા, જેણે વાર્ષિક ધોરણે મોટે ભાગે સિંગલ-ડિજિટ વૃદ્ધિ નોંધાવી. નેશનલ કેપિટલ રિજન (NCR) એક નોંધપાત્ર અપવાદ રહ્યો, જ્યાં 15% નો વાર્ષિક ભાવ વધારો નોંધાયો. આ મજબૂત પ્રદર્શન મુખ્યત્વે લક્ઝરી અને અલ્ટ્રા-લક્ઝરી સેગમેન્ટમાં નવા સપ્લાયમાં થયેલા વધારાને કારણે હતું, જે પ્રીમિયમ ઘર ખરીદનારાઓની માંગને પહોંચી વળ્યું. બેંગલુરુમાં પણ ટેકનોલોજી ક્ષેત્રમાંથી સતત માંગ અને ઊંચા મૂલ્યના ઘર માટે વધતી રુચિને કારણે 8% થી વધુનો વાર્ષિક ભાવ વધારો જોવા મળ્યો.
તેનાથી વિપરીત, અફોર્ડેબલ હાઉસિંગ સેગમેન્ટ વધતી ઇનપુટ કોસ્ટ અને ધીમી માંગને કારણે માર્જિન દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે. ભૂતકાળના તેલના આંચકાઓના ઐતિહાસિક ડેટા દર્શાવે છે કે આવા ઘટનાક્રમ અસ્થાયી મંદીનું કારણ બની શકે છે, પરંતુ ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્ર લાંબા ગાળે ઐતિહાસિક રીતે સ્થિતિસ્થાપક સાબિત થયું છે.