Whalesbook
ઓફિસ પ્રોપર્ટીઝમાં રોકાણનો મોટો હિસ્સો
Q1 2026 માં ભારતીય રિયલ એસ્ટેટમાં કુલ $637 મિલિયનનું પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી રોકાણ થયું, જે ગયા વર્ષના $300 મિલિયનની સરખામણીમાં બમણાથી વધુ છે. ઓફિસ પ્રોપર્ટીઝે કુલ રોકાણનો 83% હિસ્સો એટલે કે $529 મિલિયન ચાર ડીલમાં મેળવ્યા. આમાંથી ત્રણ ડીલ ઇક્વિટી રોકાણની હતી, જે સ્થિર ઓફિસ સ્પેસની કિંમત અને લીઝિંગમાં વધેલા વિશ્વાસને દર્શાવે છે. CBRE અનુસાર, આ વલણ સમગ્ર એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્રમાં પણ જોવા મળી રહ્યું છે, જ્યાં ઓફિસો 2026 માં ઔદ્યોગિક અને લોજિસ્ટિક ક્ષેત્રો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહી છે. ગ્લોબલ કેપેબિલિટી સેન્ટર્સ (GCCs) અને IT-BPM કંપનીઓ તરફથી મજબૂત માંગને કારણે ભારતમાં ઓફિસ લીઝિંગમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 10% નો વધારો થયો, જે 21.6 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ સુધી પહોંચ્યું. વેકેન્સી રેટ (Vacancy Rate) રોગચાળા પછીના સૌથી નીચા સ્તરે 13.85% પર આવી ગયા છે, જ્યારે ભારતમાં સરેરાશ ઓફિસ ભાડા ₹100 પ્રતિ ચોરસ ફૂટ પ્રતિ મહિને થી વધી ગયા છે.
રેસિડેન્શિયલ ડીલમાં ડેટ (Debt) પર ફોકસ
રેસિડેન્શિયલ રિયલ એસ્ટેટે પાંચ ડીલમાં $108 મિલિયન આકર્ષ્યા, જે કુલ પ્રવૃત્તિના 17% હતા. મોટાભાગનું રેસિડેન્શિયલ રોકાણ ડેટ-ફંડેડ (Debt-funded) હતું, કારણ કે રોકાણકારો આવા ક્ષેત્રમાં જ્યાં બહાર નીકળવાની સમયમર્યાદા અનિશ્ચિત હોઈ શકે છે, ત્યાં નુકસાન સામે રક્ષણ મેળવવા માંગતા હતા. આ એવા સમયે થયું જ્યારે Q1 2026 માં ભારતના ટોચના આઠ શહેરોમાં હાઉસિંગ સેલ્સ (Housing Sales) માં વર્ષ-દર-વર્ષ 4% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેમાં મુંબઈ, દિલ્હી-NCR અને પુણેમાં ઘટાડો નોંધાયો. જોકે, ₹1 કરોડ થી વધુ કિંમતના હાઈ-એન્ડ ઘરો સ્થિર રહ્યા.
મુખ્ય શહેરો અને સ્થાનિક મૂડીનો દબદબો
રોકાણ ભૌગોલિક રીતે કેન્દ્રિત રહ્યું, જેમાં દિલ્હી-NCR એ $411 મિલિયન (65%) અને પુણેએ $203 મિલિયન (32%) આકર્ષ્યા. મુંબઈમાં $23 મિલિયનની પ્રવૃત્તિ જોવા મળી. સ્થાનિક મૂડી મુખ્ય રહી, જેણે $510 મિલિયન (80%) પ્રદાન કર્યા, વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા અને વેપાર ઘર્ષણ વચ્ચે સ્થિર આધાર તરીકે કામ કર્યું. વિદેશી મૂડીએ $128 મિલિયનનું યોગદાન આપ્યું, જેમાં રોકાણકારો ચલણ હેજિંગ ખર્ચ (Currency Hedging Cost) અને કિંમતના તફાવતોને કારણે સ્થિર સંપત્તિઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું.
પડકારો: ઓછી ડીલ્સ અને આર્થિક મંદી
મજબૂત એકંદર આંકડા છતાં, સ્થિર ઓફિસ સંપત્તિઓ અને ડેટ-બેક્ડ રેસિડેન્શિયલ ડીલ્સ પરનું ધ્યાન એક સાવચેત રોકાણ વાતાવરણ સૂચવે છે. 2025 ની સરખામણીમાં Q1 2026 માં વેરહાઉસિંગ (Warehousing) અને રિટેલ (Retail) ક્ષેત્રોમાં ડીલ્સનો અભાવ ઊંચા ધિરાણ ખર્ચ અને સારા વળતર આપતી સ્થિર સંપત્તિઓની અછતને કારણે પડકારો સૂચવે છે. વધુમાં, વૈશ્વિક અર્થતંત્ર, જેમાં ભૌગોલિક સંઘર્ષોથી ઊર્જાના ભાવમાં વધારો અને ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે RBI દ્વારા સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારો શામેલ છે, તે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ ઘટાડી શકે છે અને ધિરાણ ખર્ચ વધારી શકે છે. વિશ્લેષકો FY26-27 માટે ભારતની GDP વૃદ્ધિ 6.6% થી 7.2% ની વચ્ચે રહેવાની આગાહી કરે છે, તેમ છતાં ફુગાવાના દબાણને કારણે નીતિગત ફેરફારો થઈ શકે છે. આ વાતાવરણમાં મૂડી ઉપલબ્ધ છે પરંતુ ખૂબ કાળજીપૂર્વક ઉપયોગમાં લેવાય છે, જે સ્પષ્ટ નફાના માર્ગો અને ઓછા પ્રોજેક્ટ જોખમ ધરાવતા ક્ષેત્રોને પ્રાધાન્ય આપે છે.
2026 માં રોકાણ માટેનો આઉટલૂક
ઉદ્યોગ નિષ્ણાતોને અપેક્ષા છે કે 2026 દરમિયાન રોકાણ પ્રવૃત્તિ વિસ્તરશે કારણ કે જુદા જુદા ક્ષેત્રોમાં કિંમતો વધુ સંરેખિત થશે. GCCs અને IT-BPM કંપનીઓ તરફથી સતત માંગને કારણે ઓફિસ સંપત્તિઓ સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત રહેવાની ધારણા છે. Q1 માં જોવાયેલ સાવચેતીભર્યો અભિગમ ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે, જેમાં રોકાણકારો ગુણવત્તાયુક્ત, આવક-ઉત્પન્ન કરતી સંપત્તિઓને પ્રાધાન્ય આપશે. તેઓ વૈશ્વિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓ સ્થિર થતાં વૈકલ્પિક ક્ષેત્રોનું પણ અન્વેષણ કરી શકે છે. 2026 માં ભારતના રિયલ એસ્ટેટ રોકાણ બજાર માટે એકંદર દૃષ્ટિકોણ હકારાત્મક છે, જે મજબૂત સ્થાનિક ફંડામેન્ટલ્સ અને સંસ્થાકીય-ગ્રેડ પ્રોપર્ટીઝની વધતી માંગ દ્વારા સમર્થિત છે.