આ વેચાણમાં તીવ્ર ઘટાડો ભારતીય હાઉસિંગ માર્કેટ માટે એક મહત્વપૂર્ણ વળાંક દર્શાવે છે. આ માત્ર એક સામાન્ય ચક્રનો ઘટાડો નથી, પરંતુ સપ્લાયની અછતને કારણે ઉભરાયેલી એક માળખાકીય સમસ્યા બની ગઈ છે. આ મર્યાદિત સપ્લાયને કારણે મોટાભાગના શહેરી કેન્દ્રોમાં માંગને અસર થઈ છે, જેનાથી ડેવલપર્સ અને ખરીદદારો બંને માટે મુશ્કેલી વધી છે.
સપ્લાયનો આંચકો: મુખ્ય કારણ
ભારતના ટોચના નવ શહેરોમાં કુલ હાઉસિંગ સેલ્સમાં વાર્ષિક ધોરણે 13% નો ઘટાડો થયો છે અને તે 98,761 યુનિટ્સ પર આવી ગયો છે. છેલ્લા 18 ક્વાર્ટરમાં પ્રથમ વખત વેચાણ 1 લાખ યુનિટ્સથી નીચે ગયું છે. નવા પ્રોજેક્ટ લોન્ચમાં 19% ના તીવ્ર ઘટાડાએ આ મંદીને વધુ વકરી, જેમાં બજારમાં માત્ર 92,411 યુનિટ્સ જ આવ્યા. આ સપ્લાયની અછત સીધી રીતે વેચાણને અસર કરી, જેના પરિણામે પાછલા ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં 6% નો ઘટાડો થયો. રોકાણકારોની ચિંતાઓ Nifty Realty Index ના નબળા પ્રદર્શન દ્વારા પણ પ્રકાશિત થાય છે, જે 2026 માં અત્યાર સુધીમાં લગભગ 24.40% ઘટ્યો છે.
બજારનું વિભાજિત ચિત્ર
દેશભરમાં ઘટાડો જોવા છતાં, બેંગલુરુ અલગ તરી આવ્યું. અહીં 17,991 સેલ્સ નોંધાયા, જે વાર્ષિક ધોરણે 3% નો વધારો અને પાછલા ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં 16% નો વધારો દર્શાવે છે. દિલ્હી-NCR માં પણ મજબૂત વેચાણ જોવા મળ્યું, જે નવા સપ્લાયમાં 89% ના વધારાને કારણે વાર્ષિક ધોરણે 13% વધીને 12,141 યુનિટ્સ સુધી પહોંચ્યું. જોકે, દિલ્હી-NCR માં સપ્લાયમાં થયેલા વધારાનું શોષણ બેંગલુરુ કરતાં ધીમું રહ્યું, જે આંશિક રીતે પ્રીમિયમ લોન્ચના ઊંચા શેરને કારણે હતું. તેની વિરુદ્ધ, મુંબઈ, પુણે અને થાણે જેવા પશ્ચિમી બજારોમાં અનુક્રમે 20%, 25% અને 24% નો તીવ્ર વાર્ષિક વેચાણ ઘટાડો જોવા મળ્યો, સાથે નવા સપ્લાયમાં પણ નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો. આ ભિન્નતા એવા વિભાજિત બજાર તરફ ઇશારો કરે છે જ્યાં ચોક્કસ પ્રદેશો અને સેગમેન્ટ્સ ખૂબ જ અલગ રીતે પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે.
આગળ શું?
સપ્લાયમાં સતત ઘટાડો આ ક્ષેત્ર માટે એક મોટો પડકાર છે. ડેવલપર્સ વધુ માર્જિન માટે પ્રીમિયમ અને લક્ઝરી સેગમેન્ટ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, પરંતુ આ વ્યૂહરચના મધ્યમ અને સસ્તી-આવાસ સેગમેન્ટમાં પોષણક્ષમતાને વધુ ખરાબ કરવાનું જોખમ ધરાવે છે. નબળા પડી રહેલા માસ હાઉસિંગ સેગમેન્ટ, જ્યાં ₹1 કરોડ થી ઓછી કિંમતની પ્રોપર્ટીનું વેચાણ 2025 માં વાર્ષિક ધોરણે 30% ઘટ્યું હતું, તે એકંદર બજારના વોલ્યુમને વધુ નીચે ખેંચી શકે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલો સંઘર્ષ સહિતના ભૌગોલિક રાજકીય તણાવે પણ ખરીદદારની ભાવના અને ઇનપુટ ખર્ચને અસર કરી છે, જે અનિશ્ચિતતામાં વધારો કરે છે. Nifty Realty Index માં 24% થી વધુનો ઘટાડો રોકાણકારોની સાવચેતી અને નબળી માંગ તેમજ તાજેતરની ટોચથી થયેલા કરેક્શનને કારણે વ્યાપક ક્ષેત્રના વેચાણને સંકેત આપે છે. ફેબ્રુઆરી 2026 માં રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા રેપો રેટ 5.25% પર સ્થિર રાખવાના નિર્ણયથી સ્થિરતા મળી છે, પરંતુ તે ભાવ-સંવેદનશીલ ખરીદદારો, ખાસ કરીને સસ્તા આવાસ સેગમેન્ટમાં, પોષણક્ષમતાને સક્રિય રીતે પ્રોત્સાહન આપતું નથી.
આગામી ત્રણ વર્ષમાં ભારતના મુખ્ય શહેરોમાં રહેણાંક મિલકતોના ભાવમાં વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 6-7% નો મધ્યમ વધારો થવાની અપેક્ષા છે, જોકે આ વૃદ્ધિ અસમાન હોઈ શકે છે. જ્યારે મુંબઈ, દિલ્હી NCR અને બેંગલુરુ જેવા મુખ્ય મેટ્રો શહેરોમાં લક્ઝરી હાઉસિંગ મજબૂત રહ્યું છે, કેટલાક વિશ્લેષકો FY27 માં લક્ઝરી સેગમેન્ટમાં સંભવિત મંદીની આગાહી કરે છે. બાંધકામ ખર્ચ અને પ્રમાણમાં ઊંચા ધિરાણ દરોને કારણે મધ્યમ-આવક સેગમેન્ટ માટે પોષણક્ષમતાનું દબાણ યથાવત છે, ભલે વ્યાજ દરો સ્થિર હોય. ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ અને રોજગારીની તકો દ્વારા સંચાલિત ટિયર-II અને ટિયર-III શહેરો પર વધતું ધ્યાન ક્ષેત્રના ભાવિ વિકાસને વેગ આપવાની અપેક્ષા છે. જોકે, જો નવા સપ્લાયનું સ્તર નીચું રહે છે, તો તે ભાવમાં વધુ વધારો અને વ્યાપક બજાર સેગમેન્ટ્સમાં માંગના પડકારોને જન્મ આપી શકે છે.