Whalesbook
એશિયા પેસિફિક (APAC) ક્ષેત્રમાં ઓફિસ સ્પેસના નવા સપ્લાયમાં ભારત 2026 સુધીમાં મોખરે રહેવાની ધારણા છે, જે પ્રદેશના કુલ ગ્રેડ-એ (Grade-A) ઓફિસ સપ્લાયમાં લગભગ 40% હિસ્સો ધરાવશે. આ આંકડો લગભગ 61.3 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટના કુલ APAC સપ્લાયમાંથી 24.5 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ જેટલો થાય છે. આ સાથે, ભારત આ ક્ષેત્રમાં વર્કસ્પેસ માટે સૌથી મોટું ગ્રોથ એન્જિન બની રહેશે. બેંગલુરુ (12.1 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ), શાંઘાઈ (10 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ) અને દિલ્હી-NCR (7.1 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ) જેવા શહેરોમાં સૌથી વધુ ઓફિસો તૈયાર થવાની અપેક્ષા છે, જેમાં બેંગલુરુ APACના નવા સપ્લાય પાઇપલાઇનમાં સૌથી આગળ રહેશે. ભારત અને મેઇનલેન્ડ ચીન મળીને પ્રાદેશિક સપ્લાયના 75% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, જે દર્શાવે છે કે ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા બજારો પર વ્યૂહાત્મક ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે.
ભારતના ઓફિસ બજારની આ વૃદ્ધિ મજબૂત ડિમાન્ડ ડ્રાઇવર્સ સાથે જોડાયેલી છે. ગ્લોબલ કેપેબિલિટી સેન્ટર્સ (GCCs) એક મુખ્ય કારણ છે, ખાસ કરીને બેંગલુરુમાં, જ્યાં મલ્ટીનેશનલ કંપનીઓ તેમના એન્જિનિયરિંગ, પ્રોડક્ટ ડેવલપમેન્ટ અને AI-આધારિત ઓપરેશન્સનો વિસ્તાર કરી રહી છે. BFSI પ્લેયર્સ, કન્સલ્ટિંગ ફર્મ્સ અને ફ્લેક્સિબલ વર્કસ્પેસ ઓપરેટર્સ તરફથી પણ દિલ્હી-NCR અને મુંબઈમાં માંગ સ્થિર છે. આ સતત માંગ, પ્રાઇમ ભારતીય બજારોમાં મર્યાદિત સપ્લાય અને વૈશ્વિક 'ફ્લાઇટ-ટુ-ક્વોલિટી' (Flight to Quality) ટ્રેન્ડ સાથે મળીને ભાડામાં વૃદ્ધિને ટેકો આપશે. વાસ્તવમાં, મુંબઈના બાંદ્રા કુર્લા કોમ્પ્લેક્સ (BKC) એ 2025માં APACમાં સૌથી વધુ ભાડા વૃદ્ધિ (23.1% YoY) નોંધાવી હતી અને 2026માં પણ 12.5% વૃદ્ધિની ધારણા છે. નાઈટ ફ્રેન્કના અનુમાન મુજબ, ભારતીય ઓફિસ ભાડા 2026માં 7-10% વધવાની શક્યતા છે, જે ઘણા પ્રાદેશિક હરીફો કરતાં વધુ છે. કેટલાક અન્ય APAC બજારો સંભવિત ઓવર-સપ્લાયની સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યા છે, તેની સામે ભારતમાં મજબૂત લીઝિંગ ગતિ અને સુધરતી એસેટ ક્વોલિટી સૂચવે છે કે નવા સપ્લાયનું અસરકારક રીતે શોષણ થશે. વધુમાં, સસ્ટેઇનેબિલિટી (Sustainability) પર મુખ્ય ધ્યાન આપવામાં આવી રહ્યું છે, જેમાં 80% થી વધુ આગામી સપ્લાય ગ્રીન-સર્ટિફાઇડ (Green-Certified) હોવાની અપેક્ષા છે.
જ્યારે APAC ઓફિસ સપ્લાયમાં પીક (peak) આવવાની ધારણા છે, ત્યારે ટોક્યો, સિંગાપોર અને ઓસ્ટ્રેલિયાના મુખ્ય CBDs જેવા વિકસિત બજારોમાં સપ્લાય મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે, જે ત્યાં ભાડા વૃદ્ધિને ટેકો આપશે. બીજી તરફ, ગ્રેટર ચાઇના (Greater China)નું ઓફિસ માર્કેટ 2025ના પ્રથમ H1 દરમિયાન વધતી ખાલી જગ્યાઓ (vacancy rates) અને નબળી માંગનો સામનો કરી રહ્યું છે. જોકે, વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક રિ-કેલિબ્રેશન (Macroeconomic recalibration) અને ભૂ-રાજકીય તણાવ વચ્ચે ભારતના વૃદ્ધિની ગાથા (growth narrative) અલગ તરી આવે છે. ઓક્યુપાયર્સ (Occupiers) ભારતને મલ્ટી-ફંક્શનલ વૃદ્ધિ માટે સ્કેલેબલ, પ્રતિભાશાળી (talent-rich) સ્થળ તરીકે જુએ છે, જે તેની કોસ્ટ-કોમ્પેટીટીવનેસ (cost-competitiveness) અને મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ (fundamentals)ની પ્રશંસા કરે છે. ભારતનું ઓફિસ માર્કેટ વિશિષ્ટ રીતે સ્થિત છે, જે સ્કેલ, વૃદ્ધિ, પોષણક્ષમતા, આધુનિક સપ્લાય અને મજબૂત લાંબા ગાળાના ફંડામેન્ટલ્સને એકસાથે જોડે છે - જે આજની વૈશ્વિક રિયલ એસ્ટેટ પરિસ્થિતિમાં દુર્લભ સંયોજન છે.
આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ છતાં, સંભવિત નબળાઈઓ પણ ધ્યાનમાં લેવા જેવી છે. ભારતની અંદર જ, ખાસ કરીને બેંગલુરુ, દિલ્હી-NCR અને મુંબઈમાં સપ્લાયનું નોંધપાત્ર કેન્દ્રીકરણ (concentration) સ્થાનિક ઓવર-સપ્લાય તરફ દોરી શકે છે જો માંગની ધારણાઓ પૂરી ન થાય. જ્યારે GCCs અને ટેક્નોલોજી ફર્મ્સે મજબૂત લીઝિંગને વેગ આપ્યો છે, ત્યારે વૈશ્વિક આર્થિક વૃદ્ધિમાં કોઈ પણ મોટી મંદી અથવા મલ્ટીનેશનલ કોર્પોરેશન્સની વિસ્તરણ વ્યૂહરચનાઓમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર શોષણ દરો (absorption rates) પર અસર કરી શકે છે. વધુમાં, જ્યારે ભારતની કોસ્ટ-કોમ્પેટીટીવનેસ મુખ્ય આકર્ષણ છે, ત્યારે પ્રાઇમ માઇક્રો-માર્કેટ્સમાં બાંધકામ ખર્ચ અને જમીનની કિંમતોમાં વધારો ડેવલપરના માર્જિનને સંકુચિત કરી શકે છે, અને પરિણામે, ભવિષ્યમાં ભાડા વૃદ્ધિની સંભાવનાને પણ અસર કરી શકે છે. ભાવિ સપ્લાયનો મોટો હિસ્સો પહેલેથી જ પ્રતિબદ્ધ (committed) અથવા પ્રી-લીઝ (pre-leased) છે, જે વર્તમાન માંગને મજબૂત દર્શાવે છે. પરંતુ, વૈશ્વિક ટેક અથવા નાણાકીય સેવા ક્ષેત્રોમાં તીવ્ર ઘટાડો - જે મુખ્ય માંગ ડ્રાઇવર્સ છે - તે આ શોષણ દરોને પડકારી શકે છે. GCC વિસ્તરણ પરની નિર્ભરતા, હાલમાં મજબૂત હોવા છતાં, જો આ સંસ્થાઓ વૈશ્વિક તર્કસંગતતા (rationalization)નો સામનો કરે તો એક કેન્દ્રિત જોખમ રજૂ કરી શકે છે. જ્યારે ગ્રીન-સર્ટિફાઇડ ઇમારતો પ્રમાણભૂત બની રહી છે, ત્યારે જૂના સ્ટોકનું રિટ્રોફિટિંગ (retrofitting) જો અસરકારક રીતે સંચાલિત ન થાય તો બોજ બની શકે છે.
2026 સુધીમાં ભારતના ઓફિસ માર્કેટમાં સતત મજબૂતી જળવાઈ રહેવાની નિષ્ણાતોની સર્વસંમતિ (consensus) છે. ભાડા મૂલ્યો (rental values)માં વર્ષ-દર-વર્ષ 5-10% નો વધારો થવાની ધારણા છે, જેમાં ચોક્કસ પ્રીમિયમ માઇક્રો-માર્કેટ્સમાં વધુ ઊંચો વધારો જોવા મળી શકે છે. વધતી આવક (high-yielding) ધરાવતી સ્થિર અસ્કયામતો (stable assets) અને વૃદ્ધિ બજારના આકર્ષણને કારણે સંસ્થાકીય રોકાણ (institutional investments) વધવાની અપેક્ષા છે. બજાર 2026માં USD 6-7 બિલિયન થી વધુ રોકાણ આકર્ષિત કરશે તેવી ધારણા છે. ગ્લોબલ કેપેબિલિટી સેન્ટર્સ (GCCs)નું સતત વિસ્તરણ લીઝિંગ વોલ્યુમને વેગ આપશે, અને ફ્લેક્સિબલ વર્કસ્પેસ 2026માં ગ્રેડ-A લીઝિંગના લગભગ 20% હિસ્સા સાથે ઓક્યુપાયર સ્ટ્રેટેજીનો માળખાકીય ભાગ બનશે. ESG-સુસંગત (ESG-compliant), ફ્લેક્સિબલ અને ફ્યુચર-રેડી સ્પેસ પરનો ભાર નવા વિકાસ અને લીઝિંગના વલણોને વ્યાખ્યાયિત કરશે, જે ભારતની સ્થિતિસ્થાપક (resilient) અને આકર્ષક વૈશ્વિક ઓફિસ હબ તરીકેની સ્થિતિને મજબૂત બનાવશે.