GIFT સિટીના ઇન્ટરનેશનલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસ સેન્ટરમાં રિયલ એસ્ટેટ ફાઇનાન્સિંગને વિસ્તારવા માટે મોર્ગેજ REITs (mREITs) દાખલ કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકવામાં આવ્યો છે. આ સૂચનો સિક્યોરિટાઇઝેશન દ્વારા મૂડીને અનલૉક કરવા અને ડ્યુઅલ લિસ્ટિંગ તથા ટેક્સ પ્રોત્સાહનો દ્વારા વૈશ્વિક રોકાણકારોને આકર્ષવાનો હેતુ ધરાવે છે. આ માળખું રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરમાં લિક્વિડિટી વધારવા માટે GIFT સિટીની રોકાણ સ્ટ્રક્ચર્સને આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો સાથે સુસંગત બનાવવાનો પ્રયાસ કરે છે.
રિયલ એસ્ટેટ ફાઇનાન્સિંગમાં ક્રાંતિ લાવવાની તૈયારી
GIFT સિટીના ઇન્ટરનેશનલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસ સેન્ટર (IFSC) માં રિયલ એસ્ટેટ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સિંગના ક્ષેત્રમાં પરિવર્તન લાવવા માટે એક નિષ્ણાત સમિતિએ નક્કર યોજના રજૂ કરી છે. આ સમિતિના મુખ્ય ભૂતપૂર્વ SEBI હોલ-ટાઇમ સભ્ય અનંતા બરુઆ છે. આ પ્રસ્તાવોનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય નવી રોકાણ સ્ટ્રક્ચર્સ દાખલ કરવાનો અને નિયમોને સુવ્યવસ્થિત કરવાનો છે, જેથી સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બંને પ્રકારની મૂડીને આકર્ષિત કરી શકાય.
મોર્ગેજ REITs (mREITs) નો પ્રવેશ
આ સમિતિની ભલામણોના કેન્દ્રમાં IFSC માં મોર્ગેજ REITs, એટલે કે mREITs, રજૂ કરવાનો પ્રસ્તાવ છે. પરંપરાગત REITs થી વિપરીત, જે મુખ્યત્વે કોમર્શિયલ પ્રોપર્ટીઝની માલિકી અને સંચાલન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, mREITs ફિક્સ્ડ-ઇનકમ વાહનો તરીકે કાર્ય કરશે. આ સંસ્થાઓ મુખ્યત્વે મોર્ગેજ-બેક્ડ સિક્યોરિટીઝ અને રિયલ એસ્ટેટ લોન પરના વ્યાજમાંથી આવક મેળવે છે. રોકાણકારો માટે, આ ડેટ ફાઇનાન્સિંગ જેવી જ એક વ્યવસ્થા બનાવે છે, જ્યાં નફાકારકતા નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન દ્વારા સંચાલિત થાય છે – એટલે કે, મોર્ગેજ એસેટ્સ પર મળેલા વ્યાજ અને તેને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે વપરાયેલા દેવાની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત. બેંકો અને નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપનીઓને તેમના લોન બુકને સિક્યોરિટાઇઝ કરવાની મંજૂરી આપીને, આ પ્રસ્તાવ એવા મૂડીને મુક્ત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે જે હાલમાં લાંબા ગાળાની પ્રોપર્ટી લેન્ડિંગમાં ફસાયેલી છે.
રોકાણ ફોર્મેટનું વિસ્તરણ
સમિતિએ IFSC ની અપીલને વિસ્તૃત કરવા માટે ગ્રીન REITs અને સ્મોલ અને મીડિયમ REITs સહિત રોકાણ વાહનોની વ્યાપક શ્રેણીનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. 'મિશ્ર' અને 'ગ્લોબલ' REIT સ્ટ્રક્ચર્સનો પ્રસ્તાવ મૂકીને, સમિતિનો ઉદ્દેશ્ય એસેટ માલિકોને વિવિધ દેશોમાં ફેલાયેલા પોર્ટફોલિયોને એકીકૃત કરવાની મંજૂરી આપવાનો છે. આ રોકાણકારોને વધુ વૈવિધ્યકરણ પ્રદાન કરશે, જે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ, ઓસ્ટ્રેલિયા અને યુનાઇટેડ કિંગડમ જેવા સ્થાપિત નાણાકીય કેન્દ્રોમાં પહેલેથી જ ઉપયોગમાં લેવાતી વ્યૂહરચના છે.
નિયમનકારી અને ટેક્સ એકીકરણ
લિક્વિડિટી અને વૈશ્વિક ભાગીદારી વધારવા માટે, અહેવાલમાં SEBI-રજિસ્ટર્ડ REITs અને InvITs ને ડિપોઝિટરી રિસિપ્ટ્સ અથવા સેકન્ડરી લિસ્ટિંગ દ્વારા GIFT-IFSC એક્સચેન્જો પર લિસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપવાનું સૂચન કરવામાં આવ્યું છે. આ ડ્યુઅલ-લિસ્ટિંગ મોડેલ ભારતીય ટ્રસ્ટોને આંતરરાષ્ટ્રીય સંસ્થાઓ અને બિન-નિવાસી ભારતીય રોકાણકારો સુધી સીધી પહોંચ આપવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે.
વધુમાં, પેનલે સ્પર્ધાત્મકતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે ટેક્સ અને નિયમનકારી માળખામાં નોંધપાત્ર ફેરફારો સૂચવ્યા છે. મુખ્ય ભલામણોમાં IFSCA અને SEBI હેઠળ નોંધાયેલા ટ્રસ્ટો વચ્ચે ટેક્સ સમાનતા પ્રદાન કરવાનો સમાવેશ થાય છે. સમિતિએ એ પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે કે ઓફશોર રોકાણોમાંથી વિદેશી-સ્ત્રોત આવક બિન-નિવાસી યુનિટધારકો માટે મુક્તિ હોવી જોઈએ, જે હાલમાં અમુક વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (Alternative Investment Funds) ને પૂરી પાડવામાં આવતી ટેક્સ સારવારને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વધારામાં, સમિતિ ભારતીય ઇક્વિટીમાં IFSC-આધારિત ટ્રસ્ટો દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણો માટે હાલની ક્ષેત્રીય કેપ્સ અને લોક-ઇન જરૂરિયાતોને હળવી કરવાની માંગ કરે છે, જેથી ક્રોસ-બોર્ડર રોકાણો માટે GIFT સિટીને આધાર તરીકે ઉપયોગ કરવા માંગતા સ્પોન્સર માટે અવરોધો દૂર કરી શકાય. આ પ્રસ્તાવોના અંતિમ અમલીકરણ IFSCA, નાણા મંત્રાલય અને SEBI વચ્ચેના સહયોગ પર તેમજ આવકવેરા અધિનિયમમાં જરૂરી સુધારા પર આધાર રાખશે.