Whalesbook
Q3 માં DLF દ્વારા ત્રિમાસિક બુકિંગમાં 97% વર્ષ-દર-વર્ષનો નોંધપાત્ર ઘટાડો ₹400 કરોડ નોંધાયો હોવા છતાં, બ્રોકરેજનું આ આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણ આવ્યું છે. આ તીવ્ર ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ તેની સુપર-લક્ઝરી રહેણાંક પ્રોજેક્ટ, 'ધ ડાલિયાસ'ના વેચાણમાં અસ્થાયી ધોરણે રોક લગાવી હતી, જેમાં અપડેટેડ સલામતી અને બિલ્ડિંગ કોડ્સનું પાલન કરવા માટે ડિઝાઇન સુધારાઓની જરૂર હતી.
પ્રોજેક્ટ ડાલિયાસ અને વેચાણ પુનઃપ્રારંભ
મેનેજમેન્ટે પુષ્ટિ કરી છે કે 'ધ ડાલિયાસ'ના 55% થી 60% ઇન્વેન્ટરી તેના ઔપચારિક લોન્ચ પહેલા જ વેચાઈ ગઈ હતી. ડિઝાઇન માટે ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં બુકિંગ અસ્થાયી રૂપે બંધ કરવામાં આવ્યું હતું, પરંતુ જાન્યુઆરીની શરૂઆતમાં મંજૂરીઓ મળતાં વેચાણ ફરી શરૂ થયું. નજીવા ખર્ચમાં વધારો થયો હોવા છતાં, કંપનીએ જણાવ્યું કે માર્જિન યથાવત છે.
નાણાકીય મજબૂતી અને જમીન બેંક
મોતીલાલ ઓસવાલ DLF ની બાકી રહેલી 150 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ જમીન બેંક માટે 12 થી 13 વર્ષની મુદ્રીકરણ સમયરેખા ધારે છે, જે વિકાસની દૃશ્યતાને પૂરતી રીતે સમાવે છે એમ તેઓ માને છે. ફર્મનું Q3 કલેક્શન 52% વર્ષ-દર-વર્ષ વધીને ₹4,800 કરોડ થયું, જે અંદાજો કરતાં વધારે છે. આ મજબૂત કલેક્શનને કારણે ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો વાર્ષિક 2.2 ગણો વધીને ₹4,020 કરોડ થયો, જેના પરિણામે ઝીરો ગ્રોસ ડેટ પ્રાપ્ત થયો.
મૂલ્યાંકન મેટ્રિક્સ
DLF ના વ્યવસાયનું મૂલ્ય ₹1.68 લાખ કરોડ છે, જેમાં જમીનનો ફાળો ₹1.22 લાખ કરોડ છે. DLF સાયબર સિટી ડેવલપર્સ લિ. (DCCDL) નું મૂલ્ય ₹70,800 કરોડ છે. FY26 માટે ₹2,000 કરોડના અંદાજિત નેટ કેશને ધ્યાનમાં લેતાં, સુધારેલ નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) ₹2.41 લાખ કરોડ છે. સ્ટોકને કવર કરતા 25 વિશ્લેષકોમાંથી 23 "બાય" રેટિંગની ભલામણ કરે છે, જ્યારે બે 'હોલ્ડ' પર છે.
DLF શેર્સે છેલ્લા સત્રમાં 4.1% વધીને ₹588 પર બંધ થયા હતા, જોકે સ્ટોક છેલ્લા મહિનામાં 14.6% અને છેલ્લા છ મહિનામાં 25.3% ઘટ્યો છે. મોતીલાલ ઓસવાલ દ્વારા અનુમાનિત અપસાઇડ સંભવિત પુન:મૂલ્યાંકન સૂચવે છે જો કંપની તેની વિકાસ પાઇપલાઇનનો અમલ કરે અને તેની જમીન અસ્કયામતોને અસરકારક રીતે મુદ્રીકરણ કરે.