Whalesbook
કંપનીના નાણાકીય પરિણામો મુજબ, નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં ABREL નો પ્રી-સેલ (Presale) આંકડો ₹25.4 અબજ રહ્યો. આ આંકડો ગયા વર્ષની તુલનામાં 276% અને ગયા ક્વાર્ટરની તુલનામાં 185% નો જંગી ઉછાળો દર્શાવે છે. જોકે, આ આંકડો બજારના અંદાજ કરતાં 29% ઓછો રહ્યો, જે ચિંતાનો વિષય છે.
આ ઉપરાંત, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે તેના કુલ લોન્ચ ગાઇડન્સ (Launch Guidance) ને પણ ઘટાડી દીધું છે. અગાઉ ₹139 અબજ નું અનુમાન હતું, જેને ઘટાડીને હવે ₹88 અબજ કરી દેવાયું છે. આ ઘટાડાનું કારણ પ્રોજેક્ટ ટાઇમિંગમાં ફેરફાર છે, જેમાં Birla Niyaara Tower C અને Birla Navya જેવા પ્રોજેક્ટ્સ હવે ચાલુ નાણાકીય વર્ષને બદલે FY27 માં લોન્ચ કરવામાં આવશે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 ના પ્રથમ નવ મહિના (9MFY26) માં ABREL નો કુલ પ્રી-સેલ ₹38 અબજ રહ્યો, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 64% નો વધારો દર્શાવે છે.
આ નિરાશાજનક પ્રદર્શન છતાં, જાણીતી બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ ABREL શેર પર પોતાનો 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યો છે. તેમણે શેર માટે નવો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,988 નિર્ધારિત કર્યો છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં લગભગ 55% નો અપસાઇડ દર્શાવે છે. આ વિશ્લેષકોનો આત્મવિશ્વાસ કંપનીના તાત્કાલિક પ્રદર્શન સૂચકાંકોથી વિપરીત છે.
જોકે, કંપનીના કેટલાક ફંડામેન્ટલ્સ (Fundamentals) પર ધ્યાન આપવું જરૂરી છે. ABREL નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો નકારાત્મક છે, અને રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) પણ નકારાત્મક છે, જે નફાકારકતામાં પડકારો સૂચવે છે.
ABREL નું પ્રદર્શન ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટર (Real Estate Sector) માં ચાલી રહેલા વ્યાપક ઘટાડા (Downturn) વચ્ચે આવ્યું છે. Nifty Realty ઇન્ડેક્સ વર્ષ 2026 ની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીમાં લગભગ 12% જેટલો ઘટ્યો છે. Godrej Properties, Lodha Developers, Oberoi Realty અને DLF જેવી મોટી કંપનીઓના શેરના ભાવમાં પણ નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, અને ઘણા તો 52-અઠવાડિયાના નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા હતા.
Oberoi Realty એ પણ ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં તેના પ્રી-સેલમાં 56% નો વાર્ષિક ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો. જ્યારે Prestige Estates એ રેકોર્ડ વેચાણ નોંધાવ્યું છે, ત્યારે પણ મોટાભાગની અગ્રણી કંપનીઓના નબળા પ્રી-સેલ આંકડા અને પ્રોપર્ટી વેલ્યુએશન (Valuation) અંગેની ચિંતાઓએ માર્કેટના સેન્ટિમેન્ટને દબાવ્યું છે.
Aditya Birla Group નો ભાગ ABREL, આશરે ₹14,000 કરોડ ની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalisation) ધરાવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, શેર ખૂબ જ અસ્થિર (Volatile) રહ્યો છે, છેલ્લા એક વર્ષમાં -42.03% નો ફેરફાર નોંધાવ્યો છે અને તેનો 52-અઠવાડિયાનો રેન્જ ₹1,231 થી ₹2,538 વચ્ચે રહ્યો છે. હાલમાં શેર તેના 52-અઠવાડિયાના નીચા સ્તરની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
જોકે, કંપનીની લોંગ-ટર્મ ક્રેડિટ રેટિંગ્સ (Credit Ratings) મજબૂત છે (CRISIL AA/Stable), જે વર્તમાન કામગીરીમાં ખામી હોવા છતાં નાણાકીય સ્થિરતા દર્શાવે છે. Nomura જેવી અન્ય બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પણ ABREL, Prestige Estates અને Lodha Developers ને બજારના પડકારો વચ્ચે સારું પ્રદર્શન કરવાની અપેક્ષા સાથે પોઝિટિવ આઉટલૂક (Positive Outlook) આપી રહી છે. હવે જોવાનું રહેશે કે ABREL તેના સુધારેલા લોન્ચ પ્લાન (Launch Plan) ને કેટલી સારી રીતે પાર પાડે છે અને પ્રીમિયમ હાઉસિંગ (Premium Housing) ની માંગનો કેટલો લાભ ઉઠાવી શકે છે.