RBI એ તાજેતરની સરકારી બોન્ડની હરાજીમાં bids નો એક ભાગ નકારી કાઢ્યો છે. તેનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય બોન્ડ યીલ્ડમાં થતા વધારાને કાબૂમાં લેવાનો અને સિસ્ટમમાં રહેલી રેકોર્ડ લિક્વિડિટીને મેનેજ કરવાનો છે.
માર્કેટ પર પકડ મજબૂત
Reserve Bank of India (RBI) એ શુક્રવારે બોન્ડ માર્કેટ પર પોતાની મજબૂત પકડ દર્શાવતા 6.20% 2029 ગવર્નમેન્ટ બોન્ડની હરાજીને આંશિક રીતે રદ કરી છે. સેન્ટ્રલ બેંકે આયોજિત ઇશ્યુઅન્સના માત્ર 40% જેટલી રકમ એટલે કે ₹45.06 અબજ સ્વીકારી છે. આ દુર્લભ પગલું એ સ્પષ્ટ સંકેત આપે છે કે RBI બોન્ડ યીલ્ડમાં થતા વધારાથી નારાજ છે અને તેને આગળ વધતા અટકાવવા માંગે છે.
લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટનું દબાણ
આ હરાજી એવા સમયે થઈ છે જ્યારે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટી ₹10 લાખ કરોડને વટાવી ગઈ છે. વિદેશી મૂડીના પ્રવાહને કારણે સિસ્ટમમાં વધારાના રોકડ ભંડોળને શોષવા માટે RBI એ 26-દિવસીય Variable Rate Reverse Repo (VRRR) હરાજીનું પણ આયોજન કર્યું હતું. હેતુ ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરોને સ્થિર રાખવાનો છે.
ગ્લોબલ ફેક્ટર્સનું દબાણ
ક્રૂડ ઓઈલના વધતા ભાવ અને અમેરિકામાં વ્યાજ દરોના ઊંચા અંદાજોને કારણે ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ પર દબાણ છે. છેલ્લા એક મહિનામાં 6.20% 2029 બોન્ડની યીલ્ડમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થઈને તે 6.45% ની નજીક પહોંચી ગઈ હતી, જેને રોકવા માટે જ RBI ને આ હસ્તક્ષેપ કરવો પડ્યો છે.
રોકાણકારો માટે શું જોખમ છે?
આ પગલું દર્શાવે છે કે RBI લિક્વિડિટી અને યીલ્ડ વચ્ચે કેવી રીતે સંતુલન જાળવી રહી છે. જો ગ્લોબલ અનિશ્ચિતતા જળવાઈ રહેશે, તો લિક્વિડિટી ઘટાડવા માટે આગામી સમયમાં વધુ આકરા પગલાં લેવાઈ શકે છે. જો ભારતીય અને અમેરિકી બોન્ડ યીલ્ડ વચ્ચેનો તફાવત ઘટશે, તો વિદેશી રોકાણકારોના આઉટફ્લોનું જોખમ પણ વધી શકે છે.