RBI Inject: લિક્વિડિટીની અછત દૂર કરવા RBI એ ₹72,300 કરોડ ઠાલવ્યા

રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં અચાનક રોકડની અછતને પહોંચી વળવા માટે વેરિયેબલ રેટ રેપો (VRR) ઓક્શન દ્વારા ₹72,300 કરોડ ઠાલવ્યા છે. આ લિક્વિડિટીની અછત મુખ્યત્વે એડવાન્સ ટેક્સની મોટી ચૂકવણીને કારણે થઈ હતી, જેના લીધે બેંકિંગ સિસ્ટમમાં સરપ્લસ રોકડમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો. આ પગલાં ટૂંકા ગાળાના ઉધાર ખર્ચને સ્થિર કરવામાં મદદ કરે છે. રોકાણકારોએ આગામી GST ચુકવણીઓ બેંકિંગ સિસ્ટમની રોકડ સ્તરને ચુસ્ત રાખી શકે છે, તેથી વધુ લિક્વિડિટી સપોર્ટ પગલાં પર નજર રાખવી જોઈએ.

શું થયું?

રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ બુધવારે મની માર્કેટમાં પ્રવેશ કરીને બેંકિંગ સિસ્ટમમાં તાત્કાલિક ₹72,300 કરોડની લિક્વિડિટી ઠાલવી. સેન્ટ્રલ બેંકે આ મૂડી ખસેડવા માટે બે વેરિયેબલ રેટ રેપો (VRR) ઓક્શનનો ઉપયોગ કર્યો. VRR ઓક્શનમાં, RBI ટૂંકા ગાળા માટે બેંકોને નાણાં ધિરાણ આપે છે, જે તેમને તેમની જરૂરી રોકડ અનામત જાળવવામાં મદદ કરે છે.

પ્રથમ ઓક્શનમાં ₹50,016 કરોડ 5.26% ના કટ-ઓફ દરે ઠાલવવામાં આવ્યા હતા, જ્યારે બીજા ઓક્શનમાં વધારાના ₹22,284 કરોડ પૂરા પાડવામાં આવ્યા હતા. આ ઝડપી હસ્તક્ષેપ સિસ્ટમમાં સરપ્લસ રોકડમાં આવેલા તીવ્ર ઘટાડાના પ્રતિભાવમાં હતો, જે વ્યવસાયો દ્વારા મોટી એડવાન્સ ટેક્સ ચૂકવણીને કારણે નોંધપાત્ર રીતે સંકુચિત થયો હતો.

રોકાણકારો માટે શા માટે મહત્વનું?

બેંકિંગ સિસ્ટમની લિક્વિડિટી આવશ્યકપણે બેંકો પાસે તેમની તમામ જવાબદારીઓ પૂર્ણ કર્યા પછી ઉપલબ્ધ વધારાની રોકડ દર્શાવે છે. જ્યારે આ લિક્વિડિટી સુકાઈ જાય છે, ત્યારે બેંકોને તેમની દૈનિક જરૂરિયાતો પૂરી કરવા માટે એકબીજા પાસેથી નાણાં ઉધારવામાં મુશ્કેલી અથવા મોંઘવારીનો સામનો કરવો પડી શકે છે.

આ લિક્વિડિટી ટાઇટનિંગ નોંધપાત્ર છે કારણ કે તે ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરોને વધારી શકે છે. જો બેંકો માટે ઉધાર લેવાનો ખર્ચ વધે છે, તો તે વ્યાપક નાણાકીય પ્રણાલી પર દબાણ ઊભું કરે છે. RBI નો હસ્તક્ષેપ આ ટૂંકા ગાળાના દરોને વધુ પડતા વધતા અટકાવવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યો છે, જેથી અર્થતંત્રમાં ધિરાણ પ્રવાહ સરળ રહે તેની ખાતરી કરી શકાય. રોકાણકારો માટે, આ મોટી ટેક્સ આઉટફ્લો પ્રત્યે નાણાકીય પ્રણાલીની સંવેદનશીલતા અને આ વધઘટનું સંચાલન કરવામાં RBI ની સક્રિય ભૂમિકાને પ્રકાશિત કરે છે.

લિક્વિડિટીમાં બદલાવ

ફક્ત 24 કલાકમાં બેંકિંગ સિસ્ટમે તેની લિક્વિડિટી સ્થિતિમાં નાટકીય પરિવર્તન જોયું. ડેટા દર્શાવે છે કે સિસ્ટમની સરપ્લસ લિક્વિડિટી 16 જૂનના રોજ આશરે ₹23,881 કરોડ હતી, જે 15 જૂનના રોજ નોંધાયેલા લગભગ ₹1.51 લાખ કરોડના સરપ્લસથી તીવ્ર ઘટાડો દર્શાવે છે. સિસ્ટમમાંથી રોકડનો આ ઝડપી નિકાલ એ હતું જેણે RBI ને ઝડપથી કાર્યવાહી કરવા પ્રેરિત કરી જેથી બેંકો ગંભીર સંકટનો સામનો કર્યા વિના તેમની ચુકવણીની જવાબદારીઓને આવરી શકે.

ઉધાર દરો પર અસર

લિક્વિડિટી પર દબાણ મની માર્કેટમાં દેખાઈ રહ્યું છે, જ્યાં ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરો RBI ના બેન્ચમાર્ક રેપો રેટથી ઉપર વધી ગયા છે. ઉદાહરણ તરીકે, વેઇટેડ એવરેજ કોલ મની રેટ — જે દરે બેંકો એકબીજા પાસેથી ઓવરનાઈટ ઉધાર લે છે — બુધવારે 5.37% પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જે રેપો રેટ કરતાં લગભગ 12 બેસિસ પોઈન્ટ વધુ છે. તેવી જ રીતે, TREPS રેટ, જે ટૂંકા ગાળાના ઉધારનો બીજો મુખ્ય બેન્ચમાર્ક છે, તે 5.21% નોંધાયો હતો. જ્યારે આ દરો સતત રેપો રેટથી ઉપર ટ્રેડ થાય છે, ત્યારે તે બજારને સંકેત આપે છે કે સિસ્ટમ રોકડની દ્રષ્ટિએ ચુસ્ત છે, જેના માટે સેન્ટ્રલ બેંકને સમર્થન પૂરું પાડવાની જરૂર છે.

રોકાણકારો માટે શું ટ્રૅક કરવું?

નજીકના ગાળા માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરવા જેવી બાબત આગામી GST આઉટફ્લોનો સમય છે. જેમ જેમ ટેક્સ કોર્પોરેટ ખાતાઓમાંથી સરકારી તિજોરીમાં જાય છે, તેમ બેંકિંગ સિસ્ટમમાંથી રોકડ બહાર નીકળી જાય છે, જે લિક્વિડિટીમાં આ ઘટાડોનું પુનરાવર્તન કરી શકે છે. બજાર નિરીક્ષકો નજીકથી જોઈ રહ્યા છે કે RBI આ વોલેટિલિટીનું સંચાલન કરવા માટે વધુ VRR ઓક્શન હાથ ધરશે કે અન્ય સાધનોનો ઉપયોગ કરશે. ઓવરનાઈટ દરોમાં સતત વોલેટિલિટી અથવા વધુ મોટા લિક્વિડિટી ઇન્જેક્શન સૂચવી શકે છે કે બેંકિંગ ક્ષેત્ર સતત દબાણનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે બેંકિંગ અને નાણાકીય ક્ષેત્રના સ્ટોક્સ માટે જોવાની મુખ્ય બાબત છે.