એનર્જી ઈમ્પોર્ટનો વધતો ખર્ચ અને વિદેશી રોકાણના ઘટતા પ્રવાહને કારણે Indian Rupee પર દબાણ વધી રહ્યું છે. હવે RBI વ્યાજદરમાં વધારા, ટેક્સમાં ફેરફાર અને ફ્યુઅલ પ્રાઈસિંગ જેવી નીતિઓ દ્વારા સ્થિરતા લાવવા મથામણ કરી રહી છે.
ભારતીય રૂપિયો હાલમાં ખૂબ જ અસ્થિરતાના તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યો છે. ઊર્જાના આયાત ખર્ચમાં વધારો અને વિદેશી મૂડીના સતત આઉટફ્લો (Outflow) ને કારણે ચલણ પર મોટું દબાણ છે. જોકે Reserve Bank of India (RBI) બજારમાં હસ્તક્ષેપ કરીને રૂપિયો બચાવવાનો પ્રયાસ કરે છે, પણ નિષ્ણાતો માને છે કે લાંબા ગાળાની સ્થિરતા માટે મોટા નીતિગત ફેરફારો અનિવાર્ય છે.
મોનેટરી પોલિસીમાં મોટા ફેરફારના એંધાણ
RBI દ્વારા વ્યાજદરમાં વધારો કરવામાં આવ્યો છે, પરંતુ MUFG Bank Ltd. જેવી સંસ્થાઓ માને છે કે ભારતીય એસેટ્સને આકર્ષક બનાવવા માટે ભારત અને અમેરિકા વચ્ચેના યીલ્ડ ગેપ (Yield Gap) ને ઘટાડવો ખૂબ જરૂરી છે. આ માટે વધુ આક્રમક વ્યાજદરના વધારાની જરૂર પડી શકે છે.
લિક્વિડિટી કંટ્રોલ અને MSF રેટ
બજારમાં લિક્વિડિટી ઘટાડવા માટે RBI Marginal Standing Facility (MSF) રેટમાં ફેરફાર કરી શકે છે. Repo rate અને MSF વચ્ચેનો સ્પ્રેડ વધારીને ટૂંકા ગાળાની બોરોઈંગ કોસ્ટ વધારી શકાય છે, જે રૂપિયા સામે સટ્ટો રમનારાઓ (Traders) માટે મોટો આંચકો સાબિત થઈ શકે છે.
ટેક્સ અને ફ્યુઅલ પ્રાઈસમાં બદલાવની શક્યતા
IIFL Capital ના અર્થશાસ્ત્રીઓનું કહેવું છે કે ઈક્વિટી પરના Long-term Capital Gains Tax માં ઘટાડો કરવાથી વિદેશી રોકાણકારોનો વિશ્વાસ પાછો આવી શકે છે. આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં $30 અબજથી વધુ વિદેશી રોકાણ બહાર ગયું છે. બીજી તરફ, Nomura ના અર્થશાસ્ત્રીઓનું માનવું છે કે પેટ્રોલ-ડીઝલના ભાવને ગ્લોબલ માર્કેટ સાથે જોડવામાં આવે તો તેલની માંગ ઘટી શકે છે, જેથી દેશની ડોલરની જરૂરિયાત પણ ઓછી થશે.
આગામી સમયમાં RBI વ્યાજદરમાં વધુ ટાઈટનિંગ કરશે કે સરકાર ટેક્સમાં કોઈ રાહત આપશે, તેના પર સમગ્ર માર્કેટની નજર ટકેલી છે.