રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ બેન્કિંગ સિસ્ટમમાં ₹3 લાખ કરોડથી વધુની લિક્વિડિટી પહોંચ્યા બાદ ₹1.5 લાખ કરોડની રિવર્સ રેપો ઓક્શન શરૂ કરી છે. આ પગલાનો હેતુ વધારાની રોકડને શોષી લેવાનો અને ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરોને સેન્ટ્રલ બેંકના નીતિગત લક્ષ્યો સાથે સુસંગત રાખવાનો છે. આ તાજેતરની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠક બાદ આવ્યું છે, જ્યાં રેપો રેટ 5.25% પર યથાવત રાખવામાં આવ્યો હતો.
RBI એ શા માટે આ પગલું ભર્યું?
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ બેન્કિંગ સિસ્ટમમાંથી વધારાની રોકડને શોષી લેવા માટે ₹1.5 લાખ કરોડની વેરિયેબલ રેટ રિવર્સ રેપો (VRRR) ઓક્શન શરૂ કરી છે. આ પગલું તાજેતરમાં સિસ્ટમ લિક્વિડિટી ચાર મહિનામાં પ્રથમ વખત ₹3 લાખ કરોડથી ઉપર પહોંચ્યા બાદ લેવામાં આવ્યું છે. આ ઓક્શન દ્વારા, સેન્ટ્રલ બેંકનો ઉદ્દેશ્ય સરપ્લસ ફંડ્સને અસ્થાયી રૂપે દૂર કરવાનો છે, જેથી ટૂંકા ગાળાના વ્યાજ દરો નિર્ધારિત રેન્જમાં જળવાઈ રહે.
વધુ પડતી લિક્વિડિટીનું જોખમ
જ્યારે બેંકો પાસે વધુ પડતી વધારાની રોકડ હોય છે, ત્યારે તેઓ તેને એકબીજાને ખૂબ નીચા વ્યાજ દરે ધિરાણ આપે છે. આનાથી વેઇટેડ એવરેજ કોલ રેટ (WACR)—જે દર પર બેંકો રાતોરાત ધિરાણ માટે ચાર્જ કરે છે—RBI ના નીચલા લક્ષ્યાંક, સ્ટેન્ડિંગ ડિપોઝિટ ફેસિલિટી (SDF) રેટ 5% ની નીચે જઈ શકે છે. RBI આ રિવર્સ રેપો ઓક્શનનો ઉપયોગ આને રોકવા માટે કરે છે, બેંકોને તેમના સરપ્લસ ફંડ્સ સુરક્ષિત રીતે પાર્ક કરવાની જગ્યા આપીને, આમ રાતોરાત દર સ્થિર રાખે છે.
MPC મીટિંગ અને ભવિષ્યના સંકેતો
આ પગલું 5 ઓગસ્ટ, 2026 ના રોજ પૂરી થયેલી મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠક બાદ આવ્યું છે, જ્યાં RBI એ રેપો રેટ 5.25% પર યથાવત રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે RBI એ અર્થતંત્ર માટે પર્યાપ્ત લિક્વિડિટી સુનિશ્ચિત કરવા માટે સક્રિયપણે તેનું સંચાલન કરવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે, જ્યારે રાતોરાત દર પોલિસી રેપો રેટ સાથે સુસંગત રહે.
બેંકિંગ ક્ષેત્ર અને રોકાણકારો માટે, આ ઓપરેશન વ્યાજ દરમાં ફેરફારના સંકેત કરતાં નાણાં પુરવઠાને સુધારવાનું એક માનક સાધન છે. તે સેન્ટ્રલ બેંકને નાણાંની કિંમત પર નિયંત્રણ જાળવવામાં મદદ કરે છે, નીતિગત નિર્ણયોને જટિલ બનાવી શકે તેવા વ્યાજ દરોમાં અતિશય વધઘટને અટકાવે છે. જોકે, આટલી ઊંચી સરપ્લસ લિક્વિડિટીની હાજરી સૂચવે છે કે RBI વૈશ્વિક ખોરાક, ઇંધણ અને ઇનપુટ કિંમતોમાં અસ્થિરતા પ્રત્યે સંવેદનશીલ ફુગાવાના જોખમોને સંચાલિત કરવા માટે નાણાં પુરવઠા પર નજીકથી નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે.
બજાર સહભાગીઓ માટે મુખ્ય ધ્યાન ભવિષ્યના લિક્વિડિટી ડેટા પર રહેશે. રોકાણકારોએ ટ્રેક કરવું જોઈએ કે શું આ સરપ્લસ યથાવત રહે છે અને શું RBI ને આવા વધુ ઓક્શન કરવાની જરૂર પડશે, અથવા આગામી અઠવાડિયામાં સામાન્ય સરકારી ખર્ચ અને કર સંગ્રહ ચક્ર કુદરતી રીતે લિક્વિડિટી ઘટાડવામાં મદદ કરે છે.