JP Morgan Chase ના મતે, RBI દ્વારા વ્યાજ દરોમાં થનારા વધારા અંગે શેરબજાર વધુ પડતું આશાવાદી છે. એજન્સીનું કહેવું છે કે માર્કેટ જે રીતે આક્રમક વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે, તે આર્થિક વિકાસ માટે જોખમી સાબિત થઈ શકે છે.
JP Morgan Chase એ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની મોનેટરી પોલિસી વિશે સાવચેતીનો સંકેત આપ્યો છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકનું માનવું છે કે વર્તમાન આર્થિક ગતિ એટલી મજબૂત નથી કે તે વ્યાજ દરોમાં આક્રમક વધારાને યોગ્ય ઠેરવી શકે, જેની અપેક્ષા હાલમાં ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટ્સ રાખી રહ્યા છે.\n\n### માર્કેટની અપેક્ષા વિરુદ્ધ વાસ્તવિકતા\n\nમાર્કેટ હાલમાં વર્ષ દરમિયાન લગભગ 100 બેસિસ પોઈન્ટ્સ અથવા 1% જેટલા વ્યાજ દર વધારાની ગણતરી કરી રહ્યું છે. જોકે, JP Morgan ની આગાહી મુજબ RBI માત્ર 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો વધારો કરે તેવી શક્યતા છે, જે અગાઉ પોલિસી મેકર્સ દ્વારા આપવામાં આવેલા સંકેતો સાથે સુસંગત છે. નાણાકીય પરિભાષામાં, 100 બેસિસ પોઈન્ટ્સ એટલે 1% થાય છે.\n\n### સ્ટીમ્યુલસની અસર ઘટતા ચિંતા\n\nભારતે તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં લગભગ 8% નો મજબૂત આર્થિક ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, જેનાથી બજારમાં ઉત્સાહ છે. જોકે, JP Morgan નું માનવું છે કે આ ગ્રોથમાં મોટો ફાળો 2025ના બીજા ભાગમાં આપવામાં આવેલ સરકારી પોલિસી સપોર્ટનો છે. જેમાં નીચા બોરોઈંગ કોસ્ટ, ટેક્સમાં ફેરફાર અને ક્રેડિટ ગ્રોથને પ્રોત્સાહન જેવા પરિબળો સામેલ હતા.\n\nહવે ચિંતા એ છે કે આ પ્રોત્સાહનોની અસર હવે ઓછી થઈ રહી છે. જો અર્થતંત્ર માત્ર આ આર્ટિફિશિયલ બૂસ્ટને કારણે વધી રહ્યું હોય, તો આક્રમક રેટ હાઈકથી બિઝનેસ અને વ્યક્તિગત લોન લેવાનું મોંઘું બનશે, જે રોકાણ અને ગ્રાહકોના ખર્ચમાં ઘટાડો કરી શકે છે.\n\n### લિક્વિડિટી અને માર્કેટ રેટ્સ\n\nબેંકિંગ સિસ્ટમમાં ઉપલબ્ધ વધારાની લિક્વિડિટી (રોકડ) ને કારણે હાલમાં માર્કેટ રેટ્સ RBI ના ઓફિશિયલ રેટ કરતા ઓછા છે. જેમ જેમ સિસ્ટમમાંથી આ વધારાની લિક્વિડિટી ઘટશે, તેમ ફાઈનાન્શિયલ સ્થિતિ વધુ કડક બનશે. જો RBI રેટ વધારે અને સામે લિક્વિડિટી પણ ટાઈટ થાય, તો તે કોર્પોરેટ વિસ્તરણ અને ઘરગથ્થુ વપરાશ પર મોટી અસર કરી શકે છે.\n\n### રોકાણકારોએ શું જોવું જોઈએ?\n\nરોકાણકારો માટે સૌથી મોટો પ્રશ્ન એ છે કે શું અર્થતંત્ર જૂના સ્ટીમ્યુલસ વિના પોતાની ગતિ જાળવી શકશે? હવે ઇન્ફ્લેશન ટ્રેન્ડ, ક્રેડિટ ગ્રોથ અને વધતા બોરોઈંગ કોસ્ટની અસર ગ્રાહકોના ખર્ચ પર કેવી પડે છે તે જોવું નિર્ણાયક રહેશે.