International Monetary Fund (IMF) એ Reserve Bank of India (RBI) ને સલાહ આપી છે કે તેઓ રૂપિયાને મજબૂત રાખવા માટે બજારમાં વારંવાર હસ્તક્ષેપ કરવાનું ટાળે. ગ્લોબલ લેન્ડરનું માનવું છે કે ચલણને મુક્ત રીતે વધઘટ થવા દેવાથી તે આર્થિક આંચકા સામે એક મજબૂત કવચ તરીકે કામ કરશે.
શા માટે IMF ઈચ્છે છે કે રૂપિયો ફ્લોટ થાય?
IMF નો મુખ્ય તર્ક એ છે કે વિનિમય દર (Exchange Rate) એક 'શોક એબ્સોર્બર' તરીકે કામ કરવો જોઈએ. જ્યારે ઉર્જાના ભાવ જેવી વૈશ્વિક ઘટનાઓ અર્થતંત્રને અસર કરે, ત્યારે ચલણના મૂલ્યને કુદરતી રીતે એડજસ્ટ થવા દેવું જોઈએ, તેના બદલે વિદેશી હૂંડિયામણના ભંડાર (Forex Reserves) નો ઉપયોગ કરીને માર્કેટની સામે લડવું જોઈએ નહીં.
ફુગાવો અને ઈમ્પોર્ટ ખર્ચ પર અસર
આ અભિગમમાં માર્કેટ ફ્લેક્સિબિલિટી છે, પરંતુ તેમાં ભારતીય અર્થતંત્ર માટે જોખમો પણ રહેલા છે. જ્યારે રૂપિયો ડોલર સામે નબળો પડે છે, ત્યારે આયાત (Import) મોંઘી બને છે. ભારત ક્રૂડ ઓઈલ અને ઈલેક્ટ્રોનિક ઘટકોની મોટી આયાત કરે છે. જો રૂપિયો ઘટે, તો દેશમાં ફુગાવો (Inflation) વધી શકે છે. IMF એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે જો આવી સ્થિતિમાં ફુગાવો વધે, તો RBI એ કરન્સી ઈન્ટરવેન્શનને બદલે મોનેટરી પોલિસી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ, એટલે કે વ્યાજ દરોમાં ફેરફાર કરીને પરિસ્થિતિને કાબૂમાં લેવી જોઈએ.
બિઝનેસ અને રોકાણકારો માટે શું છે સંકેત?
ભારતીય રોકાણકારો માટે, RBI ની રૂપિયાના સંચાલનની રીત હંમેશા મહત્વની રહી છે. ઓઈલ માર્કેટિંગ, ઓટો મેન્યુફેક્ચરિંગ અને કન્ઝ્યુમર ઈલેક્ટ્રોનિક્સ જેવી કંપનીઓ કરન્સીની વધઘટ સામે ખૂબ જ સંવેદનશીલ છે. જો RBI રૂપિયામાં વધુ વોલેટિલિટી લાવે, તો આ સેક્ટરના કંપનીઓના માર્જિન પર અનિશ્ચિતતા વધી શકે છે.
બીજી તરફ, IT અને ફાર્મા જેવી નિકાસ-લક્ષી (Export-oriented) ઈન્ડસ્ટ્રીઝ માટે આ એક સામાન્ય માર્કેટ કન્ડિશન બની શકે છે. હવે રોકાણકારોની નજર આગામી પોલિસી મીટિંગ્સ પર રહેશે કે RBI કયા માર્ગે આગળ વધે છે.