પૂર્વ RBI ગવર્નર D Subbarao એ Rupee ને બચાવવા માટે સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા લેવામાં આવતા ટૂંકા ગાળાના પગલાંની ટીકા કરી છે. તેમણે કહ્યું કે ડોલર લિક્વિડિટી વધારવાને બદલે સ્ટ્રક્ચરલ ટેક્સ રિફોર્મ્સની જરૂર છે.
શું છે મૂળ સમસ્યા?
પૂર્વ RBI ગવર્નર D Subbarao એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે ડેરિવેટિવ રૂલ્સમાં ફેરફાર કે ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ માટે ડોલરની વિશેષ વ્યવસ્થા જેવી કામચલાઉ કાર્યવાહી માત્ર લક્ષણોને મટાડવાનો પ્રયાસ છે, મૂળ કારણોને નહીં. તેમના મતે, આ પગલાં માત્ર માર્કેટના દબાણ સામે કામચલાઉ રક્ષણ આપે છે પણ અર્થતંત્રના ઊંડાણપૂર્વકના પડકારોને ઉકેલવામાં નિષ્ફળ રહે છે.
મૂડીનો પ્રવાહ અને ટેક્સ પોલિસી
સુબ્બારાવના મતે, ભારતમાંથી થતો મૂડીનો આઉટફ્લો (Capital Outflows) એ માત્ર આયાત બિલના કારણે નથી, પરંતુ રોકાણકારોમાં અસ્પષ્ટ ટેક્સ કાયદાઓને કારણે રહેલી અનિશ્ચિતતાને કારણે છે. વિદેશી રોકાણકારો સ્થિર અને સ્પષ્ટ રેગ્યુલેટરી વાતાવરણ ઈચ્છે છે. જો ટેક્સના નિયમો મનસ્વી લાગે, તો લાંબા ગાળાનું રોકાણ આવવું મુશ્કેલ બને છે, જેનો સીધો માર કરન્સી પર પડે છે.
રોકાણકારો માટે શું અર્થ છે?
રૂપિયામાં આવતી વોલેટિલિટીની અસર અલગ-અલગ સેક્ટર પર પડે છે:
- ઈમ્પોર્ટ આધારિત સેક્ટર: ઓઈલ માર્કેટિંગ, ઓટો કમ્પોનન્ટ અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સ ઉત્પાદકોને રૂપિયાના ઘટાડાથી મોટો ફટકો પડે છે.
- એક્સપોર્ટ આધારિત સેક્ટર: IT અને ફાર્મા કંપનીઓ માટે રૂપિયાનું અવમૂલ્યન ફાયદાકારક સાબિત થઈ શકે છે, કારણ કે તેમની આવક વિદેશી ચલણમાં હોય છે.
નિષ્ણાતોના મતે, સેન્ટ્રલ બેંકે માત્ર વોલેટિલિટી મેનેજ કરવાને બદલે લાંબા ગાળાના આર્થિક માળખાને મજબૂત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ, જેથી ગ્લોબલ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જળવાઈ રહે.