Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) એ Rishikesh-Karnaprayag રેલ પ્રોજેક્ટમાં **10 કિમી** લાંબી એસ્કેપ ટનલ પૂરી કરીને મહત્વનો પડાવ પાર કર્યો છે. પ્રોજેક્ટ **78%** પૂર્ણતાના આરે છે, પરંતુ રોકાણકારો કંપનીના નબળા પ્રોફિટ માર્જિન અને શેરના ઘટતા ભાવને લઈને ચિંતિત છે.
પ્રોજેક્ટની સ્થિતિ અને પડકારો
Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) દ્વારા વિકસિત થઈ રહેલા 125 કિમી લાંબા Rishikesh-Karnaprayag રેલ કોરિડોરના નિર્માણમાં વધુ એક મોટી સફળતા મળી છે. કંપનીએ Dhalwala ખાતે 10 કિમી લાંબી એસ્કેપ ટનલનું કામ પૂરું કર્યું છે, જે કુલ 28 નિર્ધારિત ટનલમાંથી 22મી સફળ બ્રેકથ્રુ છે. આ પ્રોજેક્ટ 2029 સુધીમાં પૂર્ણ કરવાનું લક્ષ્ય રાખવામાં આવ્યું છે અને હાલમાં તે 78% જેટલું કામ પૂર્ણ કરી ચૂક્યું છે.
શેરના ભાવ અને નાણાકીય દબાણ
એક તરફ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લેવલે પ્રોજેક્ટ ઝડપથી આગળ વધી રહ્યો છે, તો બીજી તરફ શેરબજારમાં રોકાણકારો નિરાશ છે. 11 સપ્ટેમ્બર 2026 ના રોજ શેરનો ભાવ ₹204.90 પર બંધ રહ્યો હતો, જે તેના 52-અઠવાડિયાના હાઈ ₹400.70 ની સરખામણીએ ઘણો નીચો છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં શેરમાં આશરે -38.65% નો કડાકો જોવા મળ્યો છે.
કંપનીના નાણાકીય મોરચે પ્રોફિટ માર્જિન પર સતત દબાણ છે. વધુમાં, કંપનીની વર્કિંગ કેપિટલ સાયકલમાં વધારો થયો છે, એટલે કે 'ડેબટર ડેઝ' (Debtor Days) વધવાથી રોકડ પ્રવાહમાં અવરોધ ઊભો થયો છે. જે ઇન્ફ્રા કંપનીઓ માટે લિક્વિડિટીની દ્રષ્ટિએ મોટો પડકાર બની શકે છે.
આગળ શું?
હિમાલયના દુર્ગમ વિસ્તારોમાં કામ કરવાનું હોવાથી ભૂસ્તરીય અનિશ્ચિતતાઓ (Geological Uncertainties) હંમેશા એક જોખમ રહે છે. હવે રોકાણકારોની નજર બાકીની 6 ટનલના કામ અને પ્રોજેક્ટની ફાઈનલ કમિશનિંગ તારીખ પર રહેશે. જો કંપની વધતા ખર્ચ અને લાંબા પ્રોજેક્ટ સમયગાળા વચ્ચે પ્રોફિટેબિલિટી જાળવી રાખવામાં સફળ રહે, તો જ શેરના ભાવમાં રિકવરીની આશા રાખી શકાય છે.