ભારતીય યુવાનો: દેવું કરી રહ્યા છે ખર્ચ, પણ 'સાયલન્ટ ડેબ્ટ' નું જોખમ વધી રહ્યું છે!

વપરાશના ઉછાળા સામે દેવાનું તોફાન

ભારતનું ગ્રાહક અર્થતંત્ર યુવા કમાણી કરનારાઓની મદદથી ઝડપથી વિસ્તરી રહ્યું છે, જેમને સરળ ક્રેડિટ, વ્યાપક ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ અને ઊંચી આવકનો લાભ મળી રહ્યો છે. બજારના જાણકારો દ્વારા 'ડબલ બોનાન્ઝા' તરીકે ઓળખાવાતો આ સમય મજબૂત રિટેલ ધિરાણને વેગ આપી રહ્યો છે. GDP વૃદ્ધિમાં મુખ્ય યોગદાન આપતો વૈકલ્પિક ખર્ચ, બિન-આવશ્યક વસ્તુઓ પર કેન્દ્રિત થઈ રહ્યો છે, જે રાષ્ટ્રની વૃદ્ધિના લગભગ 60% હિસ્સો ધરાવે છે. માર્ચ 2025 સુધીમાં, કુલ ક્રેડિટ માર્કેટ ₹121 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયું છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 21% નો વધારો દર્શાવે છે. સુરક્ષિત અને અસુરક્ષિત બંને પ્રકારની લોન માંગમાં રહી છે. ગ્રાહક ઉપયોગી ચીજવસ્તુ લોન, પર્સનલ લોન અને ક્રેડિટ કાર્ડ બેલેન્સમાં વધારો થયો છે, જેમાં સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં ક્રેડિટ કાર્ડ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ ₹3.4 લાખ કરોડ પર પહોંચી ગઈ હતી. આ ખર્ચ વૃદ્ધિ સ્વસ્થ અર્થતંત્ર દ્વારા સમર્થિત છે, જેમાં નાણાકીય વર્ષ 2025-2026 માટે GDP 6.4% થી 6.7% ની વચ્ચે રહેવાની ધારણા છે અને ફુગાવાનો દર ઘટવાની શક્યતા છે. પ્રીમિયમાઇઝેશન અને વિકસતા મધ્યમ વર્ગ દ્વારા સંચાલિત, બિન-આવશ્યક વસ્તુઓ પર ઘરગથ્થુ ખર્ચ ભારતને 2026 સુધીમાં વિશ્વનું ત્રીજું સૌથી મોટું ગ્રાહક બજાર બનવા તરફ દોરી જાય છે.

'સાયલન્ટ ડેબ્ટ' નો છુપાયેલ દબાણ

વપરાશના આ મોજા હેઠળ 'સાયલન્ટ ડેબ્ટ' ની વધતી જતી વૃત્તિ છુપાયેલી છે. આમાં અનેક નાની, અસુરક્ષિત જવાબદારીઓ એકઠી કરવી શામેલ છે - જેમાં ક્રેડિટ કાર્ડ બેલેન્સ, 'બાય નાઉ, પે લેટર' (BNPL) યોજનાઓ, ડિજિટલ માઇક્રો-લોન અને લાઇફસ્ટાઇલ EMI નો સમાવેશ થાય છે. ભલે આ પરંપરાગત લોન ન લાગે, પરંતુ સામૂહિક રીતે તેઓ ચુકવણીનું નોંધપાત્ર દબાણ ઊભું કરે છે. નાણાકીય વર્ષ 2025 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, ફક્ત BNPL સેવાઓએ લગભગ ₹97,000 કરોડ નું ડિજિટલ ક્રેડિટ વિતરિત કર્યું હતું, અને 11 કરોડ થી વધુ ક્રેડિટ કાર્ડ સક્રિય છે. આ જવાબદારીઓ ક્રેડિટ બ્યુરોને વધી રહી છે, જે ઔપચારિક ક્રેડિટ હિસ્ટ્રીને અસર કરે છે. ભારતનું બાકી ક્રેડિટ કાર્ડ દેવું હવે ₹3 લાખ કરોડ થી વધી ગયું છે, અને 91–360 દિવસો માટે બાકી રહેલી ડિફોલ્ટ રકમમાં વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 44% નો વધારો થયો છે, જે આંતરિક તણાવ દર્શાવે છે. ડેટા દર્શાવે છે કે માર્ચ 2025 સુધીમાં, 90 દિવસથી વધુ બાકી રહેલા ક્રેડિટ કાર્ડ દેવા પર ડિફોલ્ટ રેટ 15% સુધી વધી ગયો હતો. વિવિધ પ્લેટફોર્મ પર આ વ્યાપક દેવું, સામાજિક દબાણ અને સોશિયલ મીડિયા દ્વારા વિસ્તૃત તાત્કાલિક સંતોષના લાલચ સાથે મળીને, ઘણા યુવા ઉધાર લેનારાઓને તેમના કુલ દેવાના બોજને ઓછો આંકવા તરફ દોરી જાય છે.

નિયમનકારો કડક દેખરેખ રાખે છે

રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ડિજિટલ ધિરાણ ક્ષેત્રના જોખમોને સક્રિયપણે સંબોધિત કરી રહ્યું છે. મે 2025 માં રજૂ કરાયેલા નવા ડિજિટલ લેન્ડિંગ ડાયરેક્શન્સ, પારદર્શિતા, જવાબદારી અને ગ્રાહક સુરક્ષામાં સુધારો કરવાનો હેતુ ધરાવે છે. આ નિયમો સ્પષ્ટ લોન કરાર, ઉધાર લેનારના ખાતામાં સીધું વિતરણ અને મજબૂત ફરિયાદ નિવારણ પ્રક્રિયાઓની જરૂરિયાત બનાવે છે. RBI અતિશય અસુરક્ષિત ધિરાણને રોકવા માટે પણ કામ કરી રહ્યું છે, જે નાણાકીય સ્થિરતા માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. નવેમ્બર 2023 માં, તેણે અસુરક્ષિત પોર્ટફોલિયોમાં ઝડપી વૃદ્ધિને ધીમી કરવા માટે ગ્રાહક ક્રેડિટ, જેમાં ક્રેડિટ કાર્ડ લેણાંનો સમાવેશ થાય છે, તેના પર રિસ્ક વેઇટ્સ વધાર્યા હતા. BNPL પ્રદાતાઓ, જેઓ અગાઉ ઓછી દેખરેખ હેઠળ કાર્યરત હતા, તેઓ હવે નોંધણી અને ડિજિટલ ધિરાણના ધોરણોનું પાલન સહિત કડક નિયમોને આધીન છે. RBI નો ધ્યેય એ સુનિશ્ચિત કરવાનો છે કે ડિજિટલ ધિરાણ પારદર્શક અને વાજબી હોય, નાણાકીય સમાવેશને ટેકો આપતી વખતે વ્યાપક વધુ પડતા દેવાને અટકાવે.

રોકાણકારો દ્વારા પ્રકાશિત કરાયેલા જોખમો

ભારતની આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતા છતાં, અસુરક્ષિત રિટેલ ધિરાણનો ઝડપી વિસ્તરણ નોંધપાત્ર જોખમો ઊભા કરે છે, કેટલાક રોકાણકારોના મતે. ખાસ કરીને પ્રાઇવેટ સેક્ટર બેન્કોમાં વધુ સંપર્ક જોવા મળે છે અને તેઓએ અસુરક્ષિત રિટેલ લોન સ્લિપેજ અને રાઇટ-ઓફનો મોટો હિસ્સો કબજે કર્યો છે, જે સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં કુલ અસુરક્ષિત રિટેલ લોન સ્લિપેજનો લગભગ 76% સુધી પહોંચ્યો છે. અસુરક્ષિત રિટેલ સેગમેન્ટમાં ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPAs) ઉપર તરફી વલણ ધરાવે છે. અંગત લોનનો ઉપયોગ સંપત્તિ નિર્માણ માટે નહીં, પરંતુ મુસાફરી જેવા જીવનશૈલી ખર્ચાઓ માટે વધુને વધુ થઈ રહ્યો હોવાથી, ઘરગથ્થુ નાણાકીય સ્થિતિની લાંબા ગાળાની સ્થિરતા અંગે ચિંતાઓ વધી રહી છે. સોશિયલ મીડિયાનો પ્રભાવ આને વધુ વિસ્તૃત કરે છે, જે મહત્વાકાંક્ષી ખર્ચને વેગ આપે છે જે દેવા-સંચાલિત હાયપર-કન્ઝમ્પશન તરફ દોરી શકે છે. 2024 માં 39% Gen Z ઉધાર લેનારાઓએ ભાડું અને કરિયાણા જેવી આવશ્યક ખર્ચાઓ માટે લોનનો ઉપયોગ કર્યો હોવાના અહેવાલો સાથે, વૈકલ્પિક અને જીવનનિર્વાહ માટે ઉધાર લેવા વચ્ચેની રેખા અસ્પષ્ટ થઈ રહી છે, જેનાથી વધુ પડતા દેવાના જોખમમાં વધારો થાય છે. RBI ના ડિસેમ્બર 2025 ના ફાઇનાન્સિયલ સ્ટેબિલિટી રિપોર્ટમાં સ્વીકારવામાં આવ્યું છે કે એકંદરે ઘરગથ્થુ નાણાકીય વ્યવસ્થા સ્વસ્થ રહેવા છતાં, વપરાશ-આધારિત, અસુરક્ષિત ઉધારનું પ્રભુત્વ સહજ જોખમો રજૂ કરે છે, ખાસ કરીને જો આવકમાં વિક્ષેપ આવે.

આગળનો માર્ગ ચીંધવો

સ્થિરીકરણના સંકેતો ઉભરી રહ્યા છે. તાજેતરના ડેટા સૂચવે છે કે અસુરક્ષિત રિટેલ ધિરાણમાં તણાવ ઓછો થઈ રહ્યો છે, ઉધાર લેનારના જોખમ પ્રોફાઇલમાં સુધારો થઈ રહ્યો છે અને ગ્રાહક લોન સેગમેન્ટ માટે સંપત્તિ ગુણવત્તા સૂચકાંકો સ્થિર રહે છે. ધિરાણકર્તાઓ તેમની વ્યૂહરચનાઓને સમાયોજિત કરી રહ્યા છે, પ્રાઇમ-એન્ડ-અબોવ બોરોઅર્સને ધિરાણ તરફ વળી રહ્યા છે. RBI ની સક્રિય નિયમનકારી કાર્યવાહી, જેમ કે વધેલા રિસ્ક વેઇટ્સ અને કડક અંડરરાઇટિંગ ધોરણો, જોખમ ઘટાડવામાં મદદ કરી રહ્યા છે. નિષ્ણાતો ભારતીય યુવાનો વિશે આશાવાદી છે, તેમ માનીને કે તેમની અનુકૂલનક્ષમતા અને શીખવાની ક્ષમતા કારકિર્દી સ્થિર થતાં વધુ સંતુલિત ઉધારની આદતો તરફ દોરી જશે. સતત નાણાકીય સુખાકારી માટે સતત દેખરેખ, યુવા ઉધાર લેનારાઓ માટે વધુ સારું નાણાકીય શિક્ષણ અને શિસ્તબદ્ધ ચુકવણી પદ્ધતિઓની જરૂર પડશે. વર્તમાન નિયમનકારી માળખું વધુ પારદર્શક અને જવાબદાર ડિજિટલ ધિરાણ વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે, જે આર્થિક વૃદ્ધિને નાણાકીય જોખમો સાથે સંચાલિત કરવા માટે આવશ્યક છે.