Whalesbook
ભારતમાં 4% નો નિયમ કેમ કામ નથી કરી રહ્યો?
પશ્ચિમી દેશોમાં નિવૃત્તિ આયોજન માટે દાયકાઓથી લોકપ્રિય 4% વિથડ્રોઅલ રૂલ ભારતીય નાણાકીય વાસ્તવિકતાઓ માટે યોગ્ય નથી. યુ.એસ. (US) માર્કેટ ડેટાના આધારે વિકસિત થયેલો આ નિયમ, ભારતમાં ઓછા નેટ રોકાણ રિટર્ન અને વધુ કડવા ટેક્સ સિસ્ટમ જેવી ચોક્કસ આર્થિક પરિસ્થિતિઓને અવગણે છે.
નીચું રિટર્ન અને ઊંચા ટેક્સ ભારતીય બચતકર્તાઓને અસર કરે છે
ભારતીય મૂડી બજારોમાં વૃદ્ધિ ધીમી પડી છે. જોકે ઇક્વિટી ઐતિહાસિક રીતે મજબૂત વળતર આપતું હતું, સરેરાશ વૃદ્ધિ દર ઘટ્યો છે. ડેટ માર્કેટમાં પણ સમાન વલણ જોવા મળે છે, જ્યાં તાજેતરમાં વળતર 11% થી ઘટીને લગભગ 7.6% થયું છે. પરિસ્થિતિને વધુ ખરાબ કરતાં, ટેક્સ કાયદા બદલાયા છે. અગાઉ, ઇક્વિટી ગેઇન્સ ટેક્સ-ફ્રી હતા અને ડેટ રોકાણ પર ઇન્ડેક્સેશન લાભ મળતા હતા. હવે, કેપિટલ ગેઇન્સ પર ટેક્સ લાગે છે અને ડેટ રોકાણ પર સ્લેબ-રેટ ટેક્સેશન લાગુ પડે છે, જે નેટ રિટર્નમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરે છે. 50:50 ઇક્વિટી-ડેબ્ટ પોર્ટફોલિયો, જે ટેક્સ પહેલાં લગભગ 15.5% વળતર આપી શકતો હતો, તે હવે પોસ્ટ-ટેક્સ લગભગ 8.5% આપે છે. 4% નિયમ જે ધારણા રાખે છે કે આગામી 30-50 વર્ષ માં સતત ડબલ-ડિજિટ રિટર્ન મળશે, તે અવાસ્તવિક છે. નીચું રિટર્નનો અર્થ એ છે કે બચત જાળવી રાખવા માટે નીચા વિથડ્રોઅલ રેટની જરૂર પડશે.
ભારત માટે કસ્ટમ રિટાયરમેન્ટ પ્લાન જરૂરી
4% નિયમના વિકાસકર્તા વિલિયમ બેન્ગેન (William Bengen) એ પોતે નોંધ્યું હતું કે તે સાર્વત્રિક નથી, અને ટેક્સ સ્ટેટસ અને એસેટ એલોકેશન જેવા નિર્ણાયક પરિબળો પર ભાર મૂક્યો હતો. ભારતમાં, આ પરિબળો ખાસ કરીને મહત્વપૂર્ણ છે. મોટાભાગના ભારતીય નિવૃત્તો રૂઢિચુસ્ત એસેટ મિશ્રણને પસંદ કરે છે, સામાન્ય રીતે ઇક્વિટીમાં 50% થી ઓછું રોકાણ ધરાવે છે, જે વૃદ્ધિની સંભાવનાને મર્યાદિત કરે છે. આ ઉપરાંત, આવક અને કેપિટલ ગેઇન્સ બંને પર ટેક્સની ગણતરી, મર્યાદિત સોશિયલ સિક્યોરિટી અથવા પેન્શન સિસ્ટમ્સ સાથે મળીને, નિવૃત્ત લોકોને મોટા બચત પૂલની જરૂર પડે છે અથવા નોંધપાત્ર રીતે ઓછું ઉપાડવું પડે છે.
વધુ અસરકારક વ્યૂહરચના એ છે કે વાસ્તવિક પોસ્ટ-ટેક્સ રિટર્ન, કદાચ 8-9% ની આસપાસ, તેના આધારે રિટાયરમેન્ટ બચત લક્ષ્યાંકો નક્કી કરવા. વિથડ્રોઅલ પ્લાનમાં ઇન્ફ્લેશન અને હેલ્થકેર ખર્ચ માટે બફરનો સંપૂર્ણ સમાવેશ થવો જોઈએ. રૂઢિચુસ્ત રોકાણકારો ઇન્ફ્લેશન કરતાં ઓછા અથવા તેના જેટલા વળતર માટે પ્લાન કરી શકે છે. વધુ આક્રમક રોકાણકારો, કડક જોખમ સંચાલન સાથે, ઇન્ફ્લેશન કરતાં થોડા વધારે નોમિનલ રિટર્નનો લક્ષ્યાંક રાખી શકે છે. નિયમિત સમીક્ષાઓ, કદાચ દર છ મહિને, બજારમાં થતા ફેરફારોને અનુકૂલિત કરવા અને પ્લાન લાંબા ગાળા સુધી ટકાઉ રહે તેની ખાતરી કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે, તેના બદલે એક જ, નિશ્ચિત ટકાવારીને વળગી રહેવા કરતાં.