Whalesbook
કાલ્પનિક સંપત્તિનો ભ્રમ
કંપનીઓ ઘણીવાર કર્મચારીઓને જાળવી રાખવા માટે ગ્રાન્ટ કરાયેલા ઓપ્શન્સના કુલ મૂલ્યને હાઇલાઇટ કરે છે. જોકે, આ આંકડો ટેક્સેશનના અનિવાર્ય બોજને ભાગ્યે જ ધ્યાનમાં લે છે. પેપર વેલ્થથી લિક્વિડ મૂડીમાં રૂપાંતર સ્ટ્રક્ચરલ અક્ષમતાઓથી ભરેલું છે. જે કર્મચારીઓ ઓપ્શન્સને માત્ર બોનસ તરીકે જુએ છે, તેઓ ઘણીવાર એક્સરસાઇઝ સમયે નોંધપાત્ર ટેક્સ બિલ ધરાવતા હોય છે, પછી ભલે શેર તરત વેચી શકાય કે ન વેચી શકાય.
ડબલ-ટેક્સેશન મિકેનિઝમ
ઘણા અધિકારક્ષેત્રોમાં, ESOPs નો ટેક્સ બે અલગ, ઘણીવાર શિક્ષાત્મક, મોજાઓમાં આવે છે. પ્રથમ એક્સરસાઇઝની તારીખે થાય છે, જ્યારે સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસ અને વર્તમાન ફેર માર્કેટ વેલ્યૂ વચ્ચેના ગેપને સામાન્ય આવક તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. આ એક 'ડ્રાય-ટેક્સ' ઇવેન્ટ બનાવે છે - રોકાયેલા અથવા લિક્વિડ ન હોય તેવા સ્ટોક ધરાવતી વખતે સરકારને રોકડ ચૂકવવાની જવાબદારી. બીજો ઇવેન્ટ અંતિમ નિકાલ પર થાય છે, જ્યાં કેપિટલ ગેઇન્સ ટેક્સ એક્સરસાઇઝ-તારીખના મૂલ્યાંકનથી લઈને અંતિમ વેચાણ કિંમત સુધીના વધારા પર લાગે છે. હોલ્ડિંગ પિરિયડની ખોટી ગણતરી આ ગેઇન્સને ફેવરેબલ લોંગ-ટર્મ રેટ્સમાંથી પનિશિંગ શોર્ટ-ટર્મ બ્રેકેટ્સમાં શિફ્ટ કરી શકે છે.
એક્ઝિટ વિન્ડો રિસ્ક
કદાચ સૌથી વધુ અવગણવામાં આવતી નબળાઈ કંપનીથી અલગ થવામાં રહેલી છે. સ્ટાન્ડર્ડ પ્લાન ડોક્યુમેન્ટ્સ સામાન્ય રીતે નોકરી છોડ્યા પછી વેસ્ટ થયેલા ઓપ્શન્સને એક્સરસાઇઝ કરવા માટે ટૂંકા ગાળા - ઘણીવાર માત્ર 90 દિવસ - લાદે છે. આ સંકુચિત સમયમર્યાદા દબાણ હેઠળ નિર્ણય લેવાની ફરજ પાડે છે, જે ઘણીવાર બજારના ચક્ર અથવા વ્યક્તિગત રોકડ પ્રવાહના સંદર્ભમાં શ્રેષ્ઠ ન હોય તેવા ટાઇમિંગમાં પરિણમે છે. સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને ચાલાક એક્ઝિક્યુટિવ્સ આને 'એક્સરસાઇઝ-એન્ડ-હોલ્ડ' રિઝર્વ ફંડ જાળવીને ઘટાડે છે.
આધુનિક પ્લાનમાં સ્ટ્રક્ચરલ નબળાઈઓ
આધુનિક ઇક્વિટી પ્લાનમાં ઘણીવાર પબ્લિક માર્કેટમાં જોવા મળતી લિક્વિડિટી પ્રોવિઝન્સનો અભાવ હોય છે, ખાસ કરીને લેટ-સ્ટેજ પ્રાઇવેટ ફર્મ્સ માટે. પબ્લિક કંપનીના એક્ઝિક્યુટિવ્સ કે જેઓ કેશલેસ એક્સરસાઇઝ કરી શકે છે તેનાથી વિપરીત, પ્રાઇવેટ કંપનીઓના કર્મચારીઓ ઘણીવાર બાઈનરી પરિણામોનો સામનો કરે છે. જો કંપની IPO અથવા એક્વિઝિશન જેવી લિક્વિડિટી ઇવેન્ટ સુધી પહોંચવામાં નિષ્ફળ જાય, તો પ્રારંભિક એક્સરસાઇઝ ટેક્સ ચૂકવવા માટે ખર્ચવામાં આવેલી રોકડ અસરકારક રીતે ફસાઈ જાય છે અથવા ગુમ થઈ જાય છે. આ એક ક્લાસિક અસમપ્રમાણ જોખમ પ્રોફાઇલ બનાવે છે.