ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના 3,711 સ્ટોક ટ્રેડ્સ: હિતોના ટકરાવની ચિંતાઓ વધી

અભૂતપૂર્વ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમથી તપાસ શરૂ

ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના તાજેતરના નાણાકીય જાહેરનામામાં 3,711 સ્ટોક ટ્રેડ્સનો આશ્ચર્યજનક ખુલાસો થયો છે, જે અગાઉની સરકારો કરતાં ખૂબ વધારે છે. આમાંના મોટાભાગના વ્યવહારો યુ.એસ. ઇક્વિટીમાં થયા હતા, જેના કારણે સંભવિત હિતોના ટકરાવ અને ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગના આરોપો અંગે ગંભીર ચિંતા ઊભી થઈ છે. રાષ્ટ્રપતિ દ્વારા બજારમાં આટલી મોટી સંડોવણી અગાઉ ક્યારેય જોવા મળી નથી, જેના કારણે તીવ્ર તપાસ શરૂ થઈ છે.

ઓટોમેટેડ સ્ટ્રેટેજી વિરુદ્ધ નીતિ પ્રભાવ

ટ્રમ્પ ઓર્ગેનાઈઝેશનનો દાવો છે કે પ્રમુખના રોકાણ પોર્ટફોલિયોનું સંચાલન થર્ડ-પાર્ટી નાણાકીય સંસ્થાઓ દ્વારા સ્વતંત્ર રીતે કરવામાં આવે છે. તેઓ કહે છે કે તમામ રોકાણના નિર્ણયો ઓટોમેટેડ, મોડેલ-ડ્રિવન પોર્ટફોલિયો અને ડાયરેક્ટ ઇન્ડેક્સિંગ સ્ટ્રેટેજી દ્વારા લેવાય છે, જેમાં પ્રમુખ ટ્રમ્પની સીધી સંડોવણી નથી. ઉપરાષ્ટ્રપતિ જેડી વેન્સે પણ આ વાતનું સમર્થન કર્યું હતું અને કહ્યું હતું કે પ્રમુખ ઓવલ ઓફિસમાંથી ટ્રેડ કરે તે વિચાર 'મૂર્ખામીભર્યો' છે.

જોકે, નૈતિક હિમાયત જૂથો હજુ પણ શંકાશીલ છે. કેમ્પેઈન લીગલ સેન્ટરના કેડ્રિક પેન દલીલ કરે છે કે રાષ્ટ્રપતિ દ્વારા વ્યક્તિગત શેરો રાખવાથી એવી ધારણા ઊભી થાય છે કે બિન-જાહેર માહિતીના આધારે રોકાણના નિર્ણયો લેવામાં આવ્યા છે. તેમણે વ્યક્તિગત નાણાકીય લાભ માટે રાષ્ટ્રપતિના અધિકારનો ઉપયોગ કરવાનો દેખાવ ટાળવા પર ભાર મૂક્યો હતો. સેનેટર એલિઝાબેથ વોરેન દ્વારા ચીનને એડવાન્સ્ડ ચિપના વેચાણને મંજૂરી આપતા પહેલા Nvidia Corp. ના $1 મિલિયનના શેરની ખરીદી પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો હતો, જેવી ક્રિયાઓને સંભવિતપણે 'ગેરકાયદેસર' ગણાવવામાં આવી હતી.

ટ્રેડ પેટર્નને સમજવી

જાહેર કરાયેલા ટ્રેડ્સના વિશ્લેષણથી જટિલ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ તકનીકોનો સંકેત મળે છે. સોદાઓની વિશાળ માત્રા અને વિવિધતા, જેમાં સેંકડો સિક્યોરિટીઝ અને અસંખ્ય નાના ટ્રેડ્સનો સમાવેશ થાય છે, તે ઓટોમેટેડ એક્ઝેક્યુશન સૂચવે છે. બજાર નિરીક્ષકોએ નોંધ્યું કે કેટલાક શેરો એક જ ટ્રેડિંગ દિવસમાં ઘણી વખત ખરીદવામાં અને વેચવામાં આવ્યા હતા, જે સંભવતઃ એગ્રીગેટેડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એકાઉન્ટ્સ સૂચવે છે. નબળા પ્રદર્શનના સમયગાળા પછી શેર વેચવા એ ટેક્સ-લોસ હાર્વેસ્ટિંગ સૂચવે છે, જે કર બોજ ઘટાડવાની વ્યૂહરચના છે. સમીર વાસાવડા જેવા નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે આ વ્યાપક ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ કર ઓપ્ટિમાઇઝેશન માટે ટેક્સ-લોસ હાર્વેસ્ટિંગ અને ડાયરેક્ટ ઇન્ડેક્સિંગના મોટા પાયે અમલીકરણનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

માર્કેટ રિબેલેન્સિંગ અને મેક્રોઇકોનોમિક સંવેદનશીલતા

નોંધપાત્ર સંખ્યામાં ટ્રેડ્સ S&P 500, 600, 400 અને 100 ઇન્ડેક્સ સહિતના મુખ્ય સ્ટોક ઇન્ડેક્સ રિબેલેન્સિંગના દિવસો સાથે સુસંગત હતા. યુ.એસ. ફુગાવાના ડેટા રિલીઝના દિવસો પહેલા અને ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ બેઠકોની આસપાસ ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિમાં પણ વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો પ્રત્યે સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. કુલ ટ્રેડ્સમાંથી, 625 'અનસોલિસિટેડ' તરીકે ઓળખવામાં આવ્યા હતા, જેમાં મુખ્યત્વે માર્ચ મહિનામાં ખરીદીઓ થઈ હતી, ઘણીવાર ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ પછી. આ પદ્ધતિસરના ટ્રેડ્સ કરતાં વધુ તકવાદી લાગ્યા.

સ્પષ્ટ આઉટપર્ફોર્મન્સનો અભાવ

વ્યાપક ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ હોવા છતાં, ડાર્ટમાઉથના પ્રોફેસર બ્રુસ સેરડોટે જેવા વિદ્વાનોના સંશોધનમાં બજારને માત આપતા પ્રદર્શનનો કોઈ મજબૂત પુરાવો મળ્યો નથી. ઉપલબ્ધ ડેટા, જેમાં વ્યાપક મૂલ્ય શ્રેણીઓનો સમાવેશ થાય છે અને નફો કે નુકસાનની વિગતો છોડી દેવામાં આવે છે, તે નિશ્ચિત વિશ્લેષણમાં અવરોધ ઊભો કરે છે. તેમ છતાં, આ ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિનું વિશાળ સ્તર બેઠેલા રાષ્ટ્રપતિ માટે અસામાન્ય રહે છે, ખાસ કરીને તેમના જાહેર નિવેદનો બજારના સેન્ટિમેન્ટ અને આર્થિક નીતિ પર નોંધપાત્ર અસર કરી શકે છે.