Whalesbook
સ્ટાર્ટઅપ્સ ઘણીવાર કર્મચારીઓને રોકડ પગાર (Cash Salary) ને બદલે ESOPs (Employee Stock Option Plans) ઓફર કરે છે. જો કંપની સફળ થાય તો આ સંપત્તિ બનાવી શકે છે, પરંતુ કર્મચારીઓએ ભવિષ્યના શેરના અનિશ્ચિત મૂલ્ય સામે આવકના નુકસાનની ગણતરી કરવી જોઈએ. આ નિર્ણય લેતા પહેલા ટેક્સ નિયમો, લિક્વિડિટી અને ડાયલ્યુશનને સમજવું જરૂરી છે.
શું છે ESOPs?
સ્ટાર્ટઅપ્સ તેમના કર્મચારીઓને વળતર પેકેજનો ભાગ રૂપે ESOPs આપે છે. આ પ્લાન કર્મચારીઓને ચોક્કસ ભાવે કંપનીના શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. ઘણી કંપનીઓ ઓછો રોકડ પગાર લઈને વધુ ESOPs લેવાને લાંબા ગાળાની સંપત્તિ માટે સ્માર્ટ મૂવ ગણાવે છે. જોકે, આ અભિગમમાં સુરક્ષિત, રોકડ આવકને બદલે જોખમી, અસ્થિર ઇક્વિટીનો વેપાર શામેલ છે, જેનું મૂલ્ય ભવિષ્યમાં વધી શકે છે કે નહીં તે અનિશ્ચિત છે.
પગાર ઘટાડાનું ગણિત
જ્યારે કોઈ કર્મચારી વધુ ઇક્વિટી માટે પગારમાં ઘટાડો કરવાનું પસંદ કરે છે, ત્યારે તેઓ સીધો વેપાર કરે છે. જો કોઈ વ્યક્તિ ચાર વર્ષના ગાળા માટે વાર્ષિક ₹5 લાખનો પગાર ઘટાડે છે, તો તેઓ ₹20 લાખની ખાતરીપૂર્વકની, લિક્વિડ રોકડ છોડી દે છે. આ નાણાંનો ઉપયોગ અંગત ખર્ચ, કટોકટી બચત અથવા સુરક્ષિત, જાહેર રીતે વેપાર કરતા અસ્કયામતોમાં રોકાણ કરવા માટે થઈ શક્યો હોત. સ્ટાર્ટઅપ જગતમાં, આ ગુમાવેલી રોકડ હંમેશ માટે જતી રહે છે, જ્યારે ESOPs નું કોઈ ખાતરીપૂર્વકનું મૂલ્ય હોતું નથી. કર્મચારીઓએ તાત્કાલિક નાણાકીય નુકસાનની તુલના કંપની દ્વારા ઊંચી વેલ્યુએશન અથવા એક્ઝિટ ઇવેન્ટ (જેમ કે અધિગ્રહણ અથવા IPO) પ્રાપ્ત કરવાની વાસ્તવિક સંભાવના સાથે કરવી જોઈએ.
છુપાયેલા ટેક્સનો ફાંસો
ESOPs નો સૌથી જટિલ પાસું કરવેરા છે. ભારતમાં, જ્યારે કર્મચારીઓ તેમના વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે (શેર ખરીદવાની ક્રિયા), ત્યારે તેઓ ટેક્સ બોજથી આશ્ચર્યચકિત થઈ શકે છે. શેરના વાજબી બજાર મૂલ્ય અને કર્મચારી દ્વારા ચૂકવવામાં આવતી કિંમત વચ્ચેનો તફાવત કરપાત્ર લાભ (perquisite) તરીકે ગણવામાં આવે છે અને વ્યક્તિના આવકવેરા સ્લેબ દર પ્રમાણે કર લાગે છે. આનો અર્થ એ છે કે કર્મચારીએ શેર વેચીને વાસ્તવિક નફો મેળવતા પહેલા 'પેપર ગેઇન્સ' પર પણ ટેક્સ ચૂકવવો પડી શકે છે. વધુમાં, જ્યારે શેર આખરે વેચાય છે, ત્યારે નફા પર ફરીથી મૂડી લાભ (capital gains) તરીકે કર લાગે છે. આ બેવડી કરવેરા પદ્ધતિ ESOPs માંથી નેટ રિટર્નને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી શકે છે.
લિક્વિડિટી અને એક્ઝિટના અવરોધો
જાહેર લિસ્ટેડ કંપનીના શેરથી વિપરીત, જે NSE અથવા BSE જેવા એક્સચેન્જ પર કોઈપણ સમયે વેચી શકાય છે, સ્ટાર્ટઅપ શેર ખાનગી અને બિન-લિક્વિડ હોય છે. કર્મચારી જ્યારે રોકડની જરૂર હોય ત્યારે સરળતાથી વેચી શકતો નથી. ESOP નું મૂલ્ય ફક્ત લિક્વિડિટી ઇવેન્ટ દરમિયાન જ સમજાય છે, જેમ કે જ્યારે કંપની જાહેર થાય, અન્ય કંપની દ્વારા ખરીદવામાં આવે, અથવા ક્યારેક કંપની દ્વારા આયોજિત આંતરિક બાયબેક વિન્ડો દરમિયાન. ઘણી સ્ટાર્ટઅપ્સ આ સીમાચિહ્નો સુધી પહોંચવામાં નિષ્ફળ જાય છે, અને આવા કિસ્સાઓમાં, ESOPs શૂન્ય મૂલ્યના બની શકે છે.
ડાયલ્યુશન અને પ્રેફરન્સને સમજવું
જો કંપની વિકાસ પામે તો પણ, કર્મચારીના હિસ્સાનું મૂલ્ય ડાયલ્યુશન દ્વારા પ્રભાવિત થઈ શકે છે. જ્યારે સ્ટાર્ટઅપ ભંડોળના નવા રાઉન્ડ ઊભા કરે છે, ત્યારે તે નવા શેર જારી કરે છે, જે હાલના શેરધારકોની માલિકીની ટકાવારી ઘટાડે છે. વધુમાં, વેન્ચર કેપિટલ રોકાણકારો પાસે ઘણીવાર 'લિક્વિડિટી પ્રેફરન્સ' હોય છે, જેનો અર્થ છે કે તેઓ કર્મચારીઓને કંઈપણ મળે તે પહેલાં કોઈપણ વેચાણની આવકમાંથી પ્રથમ ચૂકવણી મેળવે છે. આનાથી કર્મચારીઓને થોડું પણ વળતર મળતું નથી, ભલે કંપની મધ્યમ મૂલ્યાંકન પર વેચાય.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
આ વેપારનો વિચાર કરતા લોકો માટે, ઘણા મુખ્ય પરિબળો પર ધ્યાન આપવું આવશ્યક છે. પ્રથમ, કંપનીના ભંડોળ ઇતિહાસ અને હાલના રોકાણકારોની ગુણવત્તાનું મૂલ્યાંકન કરો. બીજું, ચોક્કસ વેસ્ટિંગ શેડ્યૂલ સમજો, જે વિકલ્પો માલિકી માટે ઉપલબ્ધ થાય તે સમયરેખા છે. ત્રીજું, કંપનીના બાયબેક વિશે પૂછો, જે સૂચવે છે કે કર્મચારીઓને વહેલા પૈસા કમાવવાની તક મળી છે કે નહીં. છેવટે, તમારા વ્યક્તિગત આવક સ્લેબના આધારે કસરત કર (exercise tax) ની ચોક્કસ અસર સમજવા માટે કર સલાહકારની સલાહ લો. નિર્ણય સંભવિત કાલ્પનિક ભવિષ્યની સંપત્તિને બદલે વ્યવસાયની સંભાવનાઓના ઉદ્દેશ્ય દૃષ્ટિકોણ પર આધારિત હોવો જોઈએ.