Whalesbook
ભાવ વધારાની રણનીતિ કેટલી સફળ?
આજે, 6 ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ, ITC અને Godfrey Phillips India Ltd. ના શેરોમાં રોકાણકારોનો ઉત્સાહ જોવા મળ્યો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ કંપનીઓ દ્વારા સિગારેટ પોર્ટફોલિયો પર કરવામાં આવેલો 15% થી 30% નો ભાવ વધારો છે. આ પગલું 1 ફેબ્રુઆરી 2026 થી લાગુ થયેલા નવા 40% GST ટેક્સના બોજને સરભર કરવા માટે લેવામાં આવ્યું છે. આ ભાવ વધારાને પગલે ITC નો શેર 5.5% ઉછળીને ₹324.25 ની આસપાસ પહોંચ્યો હતો, જેના કારણે કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ફરી એકવાર ₹4 લાખ કરોડ થી વધી ગયું. Godfrey Phillips India Ltd. ના શેરમાં પણ 11.3% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે બજારમાં આ સેક્ટર પ્રત્યેના વિશ્વાસને દર્શાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, Godfrey Phillips ની 97mm ની સિગારેટના પેકની કિંમત 25% વધીને ₹300 થઈ ગઈ છે, જે અગાઉ ₹240 હતી.
ટેક્સના નવા નિયમો અને પડકારો
આ ભાવ વધારાના પગલાંથી જાન્યુઆરી મહિનામાં થયેલા મોટા ઘટાડાને પાછો ખેંચવામાં મદદ મળી છે. તમને જણાવી દઈએ કે, નવા 40% GST નિયમ બાદ ITC ના શેરમાં છેલ્લા ત્રણ દાયકામાં સૌથી ખરાબ જાન્યુઆરી જોવા મળી હતી અને શેર ત્રણ વર્ષના નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો હતો. જોકે, ભાવ વધારાથી તાત્કાલિક રાહત મળી છે, પરંતુ લાંબા ગાળે માંગ ટકી રહેશે કે કેમ તે જોવું રહ્યું. શું ગ્રાહકો વધેલી કિંમતો સ્વીકારશે અને ટેક્સનો સંપૂર્ણ પ્રભાવ કેટલો રહેશે તે હજુ જોવાનું બાકી છે. બજારની હકારાત્મક પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે રોકાણકારો કંપનીઓની ભાવ વધારીને ખર્ચ સરભર કરવાની ક્ષમતા પર વિશ્વાસ કરી રહ્યા છે, પરંતુ ઊંચી કિંમતોને કારણે માંગમાં ઘટાડો થવાનું જોખમ યથાવત છે.
સ્પર્ધા અને ક્ષેત્રિય સંદર્ભ
ITC, જેનું માર્કેટ કેપ ₹4 લાખ કરોડ ની આસપાસ છે, તે FMCG ના અનેક ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત છે અને ઘરેલું સિગારેટ બજારમાં 80% હિસ્સો ધરાવે છે. Godfrey Phillips, જેનું માર્કેટ કેપ આશરે ₹30,000-34,000 કરોડ છે, તે ભારતમાં માર્લબોરો બ્રાન્ડનું વિતરણ કરે છે અને લગભગ 14% સ્થાનિક સિગારેટ બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. હાલમાં, બંને કંપનીઓ સેક્ટરના P/E રેશિયો કરતાં નીચા સ્તરે ટ્રેડ કરી રહી છે, જેમાં ITC નો P/E આશરે 18.3-19.5 અને Godfrey Phillips નો P/E 23.6-33.7 ની રેન્જમાં છે. Godfrey Phillips ઊંચા મલ્ટીપલ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જે તેના વૃદ્ધિ અથવા માર્જિન સ્થિરતા માટે બજારની વધુ અપેક્ષાઓ સૂચવે છે. ITC ના ROCE અને ROE આંકડા ~37% અને ~29% ની આસપાસ મજબૂત છે, જ્યારે Godfrey Phillips ના ROCE ~26-35% અને ROE ~20-27% છે, જે ITC ની કાર્યક્ષમ મૂડી રોકાણને દર્શાવે છે. 6 ફેબ્રુઆરીએ સેન્સેક્સ 0.31% ઘટ્યો હતો, જે આ સિલેક્ટિવ રેલીને રેખાંકિત કરે છે.
વિશ્લેષકોનો મત અને ભવિષ્ય
જાન્યુઆરીના ઘટાડા બાદ, વિશ્લેષકોએ ITC માટે ડાઉનગ્રેડ જારી કર્યા હતા. જોકે, તાજેતરમાં ITC નો Mojo Score 'Hold' પર અપગ્રેડ થયો છે. ITC માટે સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આશરે ₹310 ની આસપાસ છે. Godfrey Phillips માટે ચોક્કસ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ વ્યાપકપણે પ્રકાશિત નથી, પરંતુ કેટલીક સૂચક માહિતી સાવચેતીનો સંકેત આપે છે. બંને કંપનીઓ માટે મુખ્ય બાબત એ હશે કે ભાવ વધારા છતાં વેચાણ વોલ્યુમ જાળવી રાખવાની તેમની ક્ષમતા. જો ગ્રાહકો માંગમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યા વિના ભાવ વધારાને સ્વીકારે છે, તો વર્તમાન શેર વૃદ્ધિ સ્થાયી પુનઃપ્રાપ્તિનું પ્રતિનિધિત્વ કરી શકે છે. તેનાથી વિપરિત, જો માંગમાં કોઈ મોટો ઘટાડો થાય તો ભાવ વધારાના ફાયદા નિષ્ફળ થઈ શકે છે અને નવા ટેક્સ શાસન હેઠળ લાંબા ગાળાની નફાકારકતા અંગે રોકાણકારોની ચિંતાઓ ફરી વધી શકે છે.