સાઉથ કોરિયાના રિટેલ રોકાણકારો હાલમાં બજારમાં આવેલા મોટા ઘટાડા બાદ ઊંચું વળતર આપતી કોમ્પ્લેક્સ ઇક્વિટી-લિંક્ડ સિક્યોરિટીઝ (ELS) તરફ વળી રહ્યા છે. આ પ્રોડક્ટ્સ વાર્ષિક **50%** સુધીના કપન (Coupon) ઓફર કરી રહી છે.
બજારમાં ઘટાડા બાદ રોકાણકારોની બદલાતી રણનીતિ
તાજેતરમાં KOSPI ઇન્ડેક્સમાં આવેલા 22% ના ઘટાડા બાદ સાઉથ કોરિયાના રિટેલ રોકાણકારો તેમની રોકાણની રણનીતિ બદલી રહ્યા છે. નિયમનકારો દ્વારા સિંગલ-સ્ટોક ETF પર નિયંત્રણો લાદવામાં આવ્યા બાદ, હવે તેઓ 40% થી 50% સુધીના વાર્ષિક કપન આપતી ઇક્વિટી-લિંક્ડ સિક્યોરિટીઝ (ELS) તરફ આકર્ષાઈ રહ્યા છે. આ ELS ખાસ કરીને Samsung Electronics અને SK Hynix જેવી ટેક કંપનીઓના શેર સાથે જોડાયેલી હોય છે.
ELSનું વેચાણ નોંધપાત્ર રીતે વધ્યું
આ સ્ટ્રક્ચર્ડ પ્રોડક્ટ્સનું વેચાણ જુલાઈ મહિનામાં વધીને 3.5 ટ્રિલિયન વોન (won) થયું છે, જે એપ્રિલ 2023 પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર છે. Meritz Securities જેવી મુખ્ય બ્રોકરેજ કંપનીઓએ Samsung Electronics અને SK Hynix સાથે જોડાયેલ પ્રોડક્ટ્સ 43.4% ના વળતર સાથે બહાર પાડી છે, જ્યારે Kiwoom Securities એ SK Hynix અને LG Electronics સાથે જોડાયેલી નોટ્સ પર 50% સુધીના વળતરની ઓફર કરી છે. આ વ્યાજ દરો પરંપરાગત બચત યોજનાઓ કરતાં ઘણા વધારે છે.
ELSમાં રહેલા જોખમોને સમજવું
જોકે, આ ઊંચા કપન દર આકર્ષક છે, પરંતુ આ રોકાણો શેર ખરીદવા કરતાં ખૂબ અલગ છે. રોકાણકારો એક કરારમાં પ્રવેશી રહ્યા છે જે ફક્ત ત્યારે જ નિશ્ચિત વળતર આપે છે જો શેરની કિંમત નિર્ધારિત રેન્જમાં રહે. જો લિંક્ડ શેર (જેમ કે Samsung Electronics અથવા SK Hynix) ની કિંમત પૂર્વ-નિર્ધારિત સ્તરથી નીચે જાય, તો રોકાણકારો તેમના મૂળ રોકાણમાં નોંધપાત્ર નુકસાન સહન કરી શકે છે. આ જોખમને 'નોક-ઇન' (knock-in) ઇવેન્ટ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
નિયમનકારી દેખરેખમાં વધારો
આ વલણે ફાઇનાન્સિયલ સુપરવાઇઝરી સર્વિસ (Financial Supervisory Service) નું ધ્યાન ખેંચ્યું છે, જે રિટેલ રોકાણકારોના હિતોનું રક્ષણ કરવા માટે આ સાધનો પર દેખરેખ વધારી રહી છે. નિયમનકારો હવે બ્રોકરેજીઓને સંભવિત જોખમો વિશે વધુ પારદર્શક બનવા માટે કહી રહ્યા છે અને બજારની સ્થિતિ વધુ પડતી અસ્થિર બનવા પર પ્રોડક્ટ ઇશ્યૂની સમીક્ષા કરી રહ્યા છે. આ ELS જટિલ નાણાકીય સાધનો છે અને ઊંચા વળતર સાથે મુખ્ય મુદ્દલ ગુમાવવાનું મોટું જોખમ પણ જોડાયેલું છે.