કેટલીક કંપનીઓ લોનને આવક (Revenue) તરીકે બતાવવા માટે જટિલ વેચાણ-અને-ખરીદી કરારોનો ઉપયોગ કરી રહી છે. આ પ્રથા કંપનીઓના સાચા દેવાને છુપાવે છે અને વિકાસનો ભ્રમ (Illusion of Growth) ઊભો કરે છે.
આવક (Revenue) વધારવાની ચાલાકી
કેટલીક કંપનીઓ પોતાના નાણાકીય લક્ષ્યાંકો (Financial Targets) પૂરા કરવા માટે એવી એકાઉન્ટિંગ પદ્ધતિઓ અપનાવે છે જે સાચા વેચાણ અને ધિરાણ વ્યવહારો (Financing Arrangements) વચ્ચેનો ભેદ સ્પષ્ટ કરતી નથી. સામાન્ય વેચાણમાં માલસામાન અને તેનું નિયંત્રણ કાયમી ધોરણે ટ્રાન્સફર થાય છે. પરંતુ, કેટલીક ડીલ્સ એવી રીતે બનાવવામાં આવે છે કે સંપત્તિ (Asset) વેચ્યા પછી તરત જ તેને પાછી ખરીદી લેવામાં આવે. આનાથી, વેચાણ (Revenue) તરીકે નોંધવામાં આવેલી રકમ હકીકતમાં લોન જેવા કામચલાઉ ભંડોળ (Cash Infusion) જેવી બની જાય છે.
Buy-Back Arrangements ને સમજો
આવી એક સામાન્ય પદ્ધતિમાં, કંપની કોઈ સંપત્તિ, જેમ કે વાહનો કે સાધનો, કોઈ પક્ષને વેચે છે અને તે પક્ષ સાથે પૂર્વ-નિર્ધારિત કરાર (Pre-Agreed Contract) કરે છે કે તે ચોક્કસ કિંમતે તેને પાછી ખરીદી લેશે. આ સ્થિતિમાં, કંપની વ્યવહારને પોતાના ચોપડામાં આવક (Revenue) તરીકે નોંધે છે. જોકે, કારણ કે સંપત્તિ વેચનાર પાસે પાછી આવવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે, તેથી આ વ્યવહારનું આર્થિક સ્વરૂપ (Economic Substance) સાચું વેચાણ નથી, પરંતુ સુરક્ષિત ધિરાણ ડીલ (Secured Financing Deal) છે. આવા કરારો કંપનીની દેવા પરની નિર્ભરતાને છુપાવી શકે છે અને તેના ઓપરેશનલ પરફોર્મન્સને વધુ પડતો દર્શાવી શકે છે, જેનાથી રોકાણકારો માને છે કે કંપની વાસ્તવિકતા કરતાં વધુ ઝડપથી વિકાસ કરી રહી છે.
આવક (Revenue Recognition) માં Red Flags
રોકાણકારો કંપનીની આવકની ગુણવત્તા (Quality of Revenue) નું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે કેટલીક ચેતવણી સંકેતો (Warning Signs) પર ધ્યાન આપી શકે છે. એક સ્પષ્ટ સૂચક એ છે કે જ્યારે વેચાણ વધી રહ્યું હોય, પરંતુ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો (Operating Cash Flow) સ્થિર રહે અથવા ઘટી જાય. આ અસંગતતા (Mismatch) સૂચવે છે કે કંપની કાગળ પર આવક નોંધાવે તો છે, પરંતુ અપેક્ષા મુજબ વાસ્તવિક રોકડ (Actual Cash) પ્રાપ્ત થઈ રહી નથી.
બીજી ચિંતાનો વિષય એકાઉન્ટ્સ રિસિવેબલ (Accounts Receivable) માં ઝડપી વધારો છે. જો રિસિવેબલ – એટલે કે કંપનીને ચૂકવવાપાત્ર નાણાં – કુલ આવક કરતાં વધુ ઝડપથી વધે, તો તે સૂચવી શકે છે કે કંપની ચુકવણી એકત્રિત કરવામાં સંઘર્ષ કરી રહી છે અથવા આક્રમક બિલિંગ પ્રથાઓ (Aggressive Billing Practices) અપનાવી રહી છે. વધુમાં, ઇન્વેન્ટરી લેવલમાં અનુરૂપ ઘટાડા વિના વર્ષના અંતે વેચાણમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો એ સંકેત હોઈ શકે છે કે ગ્રાહકોને બિલ કરવામાં આવ્યું હતું પરંતુ માલ કદાચ ભૌતિક રીતે પહોંચાડવામાં કે સ્વીકારવામાં આવ્યો ન હતો.
ઓડિટરના અહેવાલોની ચકાસણી
ઓડિટર્સ (Auditors) વાર્ષિક અહેવાલના 'Key Audit Matter' વિભાગમાં આવા જોખમોને ઘણીવાર હાઇલાઇટ કરે છે. રોકાણકારોએ એકાઉન્ટિંગ નીતિઓ (Accounting Policies) પર નજીકથી ધ્યાન આપવું જોઈએ, ખાસ કરીને 'બિલ-એન્ડ-હોલ્ડ' (Bill-and-Hold) વેચાણ, જ્યાં માલનું બિલ બને છે પરંતુ વેચનાર પાસે રહે છે, અથવા 'કોન્ટ્રાક્ટ લાયેબિલિટીઝ' (Contract Liabilities) જેવા શબ્દો શોધવા જોઈએ. આ શબ્દો ઘણીવાર એવી સેવાઓ માટે અગાઉથી પ્રાપ્ત થયેલી ફી (Upfront Fees) ની આવક (Revenue) ને અકાળે ઓળખવા સાથે સંબંધિત હોય છે જે હજી સુધી પહોંચાડવાની બાકી છે, અથવા લાયસન્સ જ્યાં ગ્રાહકને ચાલુ સપોર્ટ હજુ બાકી છે. જ્યારે કોઈ કંપની લાંબા ગાળાની સેવાઓ માટે અગાઉથી ફીને તાત્કાલિક આવક તરીકે બુક કરે છે, ત્યારે તે તે સેવાઓ પૂરી કરવાની ભવિષ્યની જવાબદારીને અવગણે છે, જે ભવિષ્યના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય (Financial Health) ના ભોગે વર્તમાન નફાને વધારી શકે છે. નાણાકીય નિવેદનોની નોંધોમાં (Notes to the Financial Statements) આ વિગતોનું નિરીક્ષણ કરવાથી એ સ્પષ્ટ ચિત્ર મળે છે કે નોંધાયેલ વૃદ્ધિ ટકાઉ વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિ (Sustainable Business Activity) પર આધારિત છે કે એકાઉન્ટિંગ ગોઠવણો (Accounting Adjustments) પર.