ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Nomura એ Bharti Airtel ના શેરનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹2,355 સુધી વધાર્યો છે. ફર્મનો શેર પર પોઝિટિવ વ્યૂ છે અને તેમનું માનવું છે કે ટેલિકોમ જાયન્ટ હાલમાં Reliance Jio ની સરખામણીમાં undervalued છે.
શું થયું?
જાણીતી બ્રોકરેજ ફર્મ Nomura એ Bharti Airtel ના શેર માટે પોતાનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹2,220 થી વધારીને ₹2,355 કર્યો છે. ફર્મે કંપની પર પોતાનો પોઝિટિવ અભિગમ જાળવી રાખ્યો છે અને કંપનીની અનેક શક્તિઓ તરફ ધ્યાન દોર્યું છે, જે મુજબ માર્કેટ દ્વારા હજુ સુધી તેનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન થયું નથી. આ અપડેટ એવા સમયે આવ્યું છે જ્યારે કંપની ગ્રાહક દીઠ આવક (revenue per customer) વધારવા અને ક્લાઉડ તથા ડેટા સેન્ટર્સ જેવી ડિજિટલ સેવાઓમાં વિસ્તરણ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.
વેલ્યુએશનની સરખામણી (Valuation Comparison)
રિપોર્ટનો મુખ્ય દાવો એ છે કે Bharti Airtel હાલમાં તેના મુખ્ય પ્રતિસ્પર્ધી Reliance Jio ની તુલનામાં નીચા વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. Nomura નો અંદાજ છે કે Airtel ના ભારતીય ટેલિકોમ બિઝનેસનું મૂલ્ય તેના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (EBITDA) ના લગભગ 9.3 ગણા છે, જ્યારે Reliance Jio લગભગ 12.2 ગણા પર ટ્રેડ થાય છે. બ્રોકરેજ સૂચવે છે કે આ તફાવત યોગ્ય નથી, કારણ કે Airtel ગ્રાહક દીઠ કમાણી અને કેશ જનરેટ કરવાની ક્ષમતાના મજબૂત મેટ્રિક્સ દર્શાવે છે.
વૃદ્ધિના પરિબળો અને બિઝનેસમાં બદલાવ
Nomura ને અપેક્ષા છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026 થી 2029 દરમિયાન Bharti Airtel નોંધપાત્ર ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ અને ફ્રી કેશ ફ્લોમાં વૃદ્ધિ જોશે. આ આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ કેટલાક મુખ્ય પરિબળો પર આધારિત છે. પ્રથમ, ફર્મ નાણાકીય વર્ષ 2027 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં વધુ એક ટેરિફ વધારાની અપેક્ષા રાખે છે, જે આવકને વેગ આપશે. બીજું, જેમ જેમ કંપની તેના 5G નેટવર્ક રોલઆઉટને પૂર્ણ કરશે, તેમ તેમ નવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પરનો ખર્ચ ઘટવાની અપેક્ષા છે. આનાથી કંપની પાસે દેવું ઘટાડવા અને અન્ય ઉપયોગો માટે વધુ કેશ ઉપલબ્ધ થશે. વધારામાં, કંપની ડિજિટલ સેવાઓ, ધિરાણ અને Indus Towers માં વધેલા હિસ્સા દ્વારા તેની આવકને વૈવિધ્યસભર બનાવી રહી છે.
FII જોખમ પરિબળ (FII Risk Factor)
જ્યારે રિપોર્ટ મોટાભાગે હકારાત્મક છે, તે શેરધારકો માટે એક ચોક્કસ જોખમ પણ દર્શાવે છે. Bharti Airtel નો લગભગ 28% હિસ્સો ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) પાસે છે. આ મોટા હોલ્ડિંગને કારણે, જ્યારે પણ વૈશ્વિક બજારોમાં તણાવ આવે છે અથવા જ્યારે વિદેશી રોકાણકારો ઉભરતા બજારોમાંથી પૈસા ખેંચી લે છે, ત્યારે શેર પર વધારાનું વેચાણ દબાણ આવી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે કંપનીના પોતાના બિઝનેસ પરફોર્મન્સ સ્થિર રહેવા છતાં, વૈશ્વિક આર્થિક સેન્ટિમેન્ટના આધારે શેરના ભાવમાં વધઘટ થઈ શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાન રાખવું?
જેઓ શેરને ટ્રેક કરી રહ્યા છે, તેમના માટે આગામી મહત્વપૂર્ણ બાબત ટેલિકોમ ટેરિફ ફેરફારો અંગેની કોઈપણ જાહેરાતો હશે. રોકાણકારો કંપનીની એવરેજ રેવન્યુ પર યુઝર (ARPU) વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા પર પણ નજર રાખી શકે છે કારણ કે બજાર ત્રણ મુખ્ય ખેલાડીઓમાં સ્થિર થઈ રહ્યું છે. વધારામાં, 5G રોલઆઉટ પૂર્ણ થતાં ફ્રી કેશ ફ્લોમાં અપેક્ષિત સુધારો થાય છે કે કેમ તેની પુષ્ટિ કરવા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચના ટ્રેન્ડનું નિરીક્ષણ કરવું નિર્ણાયક રહેશે.