Whalesbook
ટેક્સ વિભાગનો મોટો ફટકો
Mastek માટે એક મોટો ઝટકો લાગ્યો છે. ટેક્સ વિભાગે નાણાકીય વર્ષ 2023 (FY23) માટે કંપની પર ₹123.58 કરોડનો ટેક્સનો બોજ નાખ્યો છે. આ ઓર્ડર 30 મે, 2026 ના રોજ જારી કરવામાં આવ્યો છે.
આ કુલ માંગમાં ₹90.95 કરોડનો ટ્રાન્સફર પ્રાઈસિંગ (Transfer Pricing) એડજસ્ટમેન્ટ શામેલ છે, જે આવકવેરા અધિનિયમની કલમ 92CA(3) હેઠળ શરૂ કરવામાં આવ્યો છે. આ ઉપરાંત, ₹32.63 કરોડનો સ્થાનિક ટેક્સ પણ ઉમેરાયો છે.
આ સાથે, આવકવેરા કાયદાની કલમ 270A હેઠળ પેનલ્ટીની કાર્યવાહી પણ શરૂ કરવામાં આવી છે, જે આ મામલાને વધુ ગંભીર બનાવે છે.
કંપનીનો બચાવ અને નાણાકીય સ્થિતિ
Mastek એ આ ટેક્સ ઓર્ડરને પડકાર ફેંક્યો છે. કંપનીનું કહેવું છે કે ટેક્સ ગણતરીમાં ભૂલો થઈ છે. તેમાં ખોટા ટેક્સ રેટનો ઉપયોગ અને કેટલીક ક્રેડિટ્સ (Credits) નકારવાનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીના મતે, આ વિવાદની કંપનીના નાણાકીય પરિણામો પર કોઈ ખાસ અસર નહીં થાય.
આ ટેક્સ સંબંધિત સમાચાર એવા સમયે આવ્યા છે જ્યારે Mastek નો શેર છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ 24.5% ઘટ્યો છે. હાલમાં શેરનો ભાવ લગભગ ₹1,682ની આસપાસ છે. કંપનીનું P/E મલ્ટીપલ લગભગ 12.5x છે, જે IT સેક્ટરની અન્ય કંપનીઓ (જેનું P/E 23x થી વધુ હોય છે) ની સરખામણીમાં ઓછું છે.
કંપનીના EBITDA માર્જિનમાં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે 22.9% થી ઘટીને 24.2% થયો છે. આ ઘટાડાનું કારણ પગાર વધારો અને AI-ફર્સ્ટ સર્વિસ મોડલ્સમાં કરાયેલ રોકાણ છે.
જોકે, Mastek પર લગભગ કોઈ દેવું નથી અને તેની બેલેન્સ શીટ મજબૂત છે, જે તેને અન્ય IT કંપનીઓથી અલગ પાડે છે.
મુખ્ય જોખમો અને ભવિષ્યની યોજના
કંપનીની આવકનો 50% થી વધુ હિસ્સો યુકેના પબ્લિક અને હેલ્થકેર સેક્ટરથી આવે છે. યુકે સરકારની નીતિઓમાં ફેરફાર Mastek ના ગ્રોથને અસર કરી શકે છે.
મેનેજમેન્ટ હવે AI-ફર્સ્ટ બિઝનેસ મોડલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે અને FY26 માં 85 થી વધુ AI-સંબંધિત ડીલ્સ સુરક્ષિત કરી છે. કંપની પાસે ₹2,290 કરોડથી વધુનો ઓર્ડર બેકલોગ (Order Backlog) છે અને તેણે 320% ડિવિડન્ડની ભલામણ કરી છે.