સરકાર દ્વારા ડીપ-ટેક રિસર્ચ માટે શરૂ કરાયેલ ₹1 લાખ કરોડનું ફંડ સ્ટાર્ટઅપ્સ સુધી પહોંચવામાં સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે. નિષ્ણાતો આનું કારણ ઉચ્ચ-જોખમી ટેકનોલોજીમાં રોકાણકારોની અજાણ અને સતત 'બ્રેઇન ડ્રેઇન'ને માની રહ્યા છે. ભલે મૂડી ઉપલબ્ધ છે, વેન્ચર કેપિટાલિસ્ટ હાલમાં ઇ-કોમર્સ જેવા સુરક્ષિત ક્ષેત્રોમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.
શું થયું?
ભારતનું મહત્વાકાંક્ષી ₹1 લાખ કરોડનું રિસર્ચ, ડેવલપમેન્ટ અને ઇનોવેશન (RDI) ફંડ, જે ડીપ-ટેક અને ઇનોવેટિવ સ્ટાર્ટઅપ્સને લાંબા ગાળાનો સહયોગ આપવા માટે સ્થાપવામાં આવ્યું હતું, તે તેના લક્ષ્યાંકિત લાભાર્થીઓ સુધી પહોંચવામાં નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. પ્રધાનમંત્રીની આર્થિક સલાહકાર પરિષદના સભ્ય નીલકંઠ મિશ્રાએ તાજેતરમાં જણાવ્યું હતું કે આ મૂડી મોટાભાગે વણવપરાયેલી રહી છે. મોટી ફાળવણી હોવા છતાં, ઇકોસિસ્ટમ હજુ સુધી ભંડોળને અસરકારક રીતે શોષી રહી નથી. આ સંઘર્ષ સરકાર દ્વારા પૂરી પાડવામાં આવતી મૂડી અને બજારની જટિલ, ઉચ્ચ-જોખમી સંશોધન ક્ષેત્રોમાં તેને જમાવવાની વર્તમાન ક્ષમતા વચ્ચેના માળખાકીય મેળખાતાના અભાવને ઉજાગર કરે છે.
મૂડી અને સ્ટાર્ટઅપ્સ વચ્ચેનું અંતર
મૂળભૂત સમસ્યા એ છે કે ભારતમાં વેન્ચર કેપિટલ (VC) ફર્મ્સ ઘણીવાર ડીપ-ટેક કંપનીઓનું મૂલ્યાંકન કરવામાં સંઘર્ષ કરે છે. ડીપ-ટેક સાહસો—જેમાં આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ, સ્પેસ ટેકનોલોજી, બાયોટેકનોલોજી અને એડવાન્સ્ડ મટિરિયલ્સ જેવા ક્ષેત્રોનો સમાવેશ થાય છે—તેઓ સામાન્ય રીતે વળતર દર્શાવવા માટે લાંબા સમયગાળાની જરૂર પડે છે. આ ઇ-કોમર્સ અથવા ફિનટેક ક્ષેત્રોથી તદ્દન વિપરીત છે, જ્યાં બિઝનેસ મોડલ્સ વધુ માનકીકૃત હોય છે અને આવક સુધીનો માર્ગ ઘણીવાર ટૂંકો હોય છે. કારણ કે VCs ઇ-કોમર્સના ટૂંકા ચક્ર સાથે વધુ આરામદાયક છે, તેઓ ડીપ-ટેક પ્રોજેક્ટ્સ પર જોખમ લેવાથી અચકાય છે, ભલે સરકારી-આધારિત ભંડોળ તે જોખમને ઘટાડવામાં મદદ કરવા માટે ઉપલબ્ધ હોય.
રોકાણકારો શા માટે સરળ શરતોને પ્રાધાન્ય આપે છે?
રોકાણકાર માટે, ડીપ-ટેકમાં જોખમ-વળતરની ગણતરી મૂળભૂત રીતે અલગ હોય છે. ડીપ-ટેક ઉત્પાદન બનાવવામાં વ્યાપારી ઉત્પાદન બજારમાં આવે તે પહેલાં વર્ષોનું સંશોધન સામેલ છે. આ એક લાંબો 'ગર્ભાવસ્થાનો સમયગાળો' બનાવે છે જ્યાં કંપની નોંધપાત્ર આવક વિના રોકડ બાળી નાખે છે. વર્તમાન વાતાવરણમાં, ભારતીય VCs એવા ક્ષેત્રોને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે જ્યાં તેમની પાસે સારો ટ્રેક રેકોર્ડ અને સ્પષ્ટ એક્ઝિટ વ્યૂહરચનાઓ છે. આ વર્તન ડીપ-ટેક સ્પેસમાં સ્ટાર્ટઅપ્સને અસ્તિત્વ માટે સંઘર્ષ કરવા દબાણ કરે છે, કારણ કે તેઓ સરકાર દ્વારા અલગ રાખવામાં આવેલ મૂડી પૂલને સરળતાથી ઍક્સેસ કરી શકતા નથી.
પ્રતિભા જાળવણીનો પડકાર
આ ફંડની સફળતાને મર્યાદિત કરનારું બીજું મુખ્ય પરિબળ 'બ્રેઇન ડ્રેઇન' છે. ભારત નોંધપાત્ર એન્જિનિયરિંગ અને વૈજ્ઞાનિક પ્રતિભા ઉત્પન્ન કરે છે, પરંતુ આ કાર્યબળનો મોટો ભાગ તકો અને ઊંચા વળતર માટે વિદેશ જાય છે. મજબૂત સ્થાનિક સંશોધન વાતાવરણ વિના, આ વ્યાવસાયિકોને ભારતમાં નવીનતા લાવવામાં મુશ્કેલી પડે છે. સ્થિર, ઉચ્ચ-સ્તરના સંશોધન આધારના આ અભાવ VCs ને રોકાણ કરતા નિરુત્સાહિત કરે છે, કારણ કે સ્ટાર્ટઅપનો આધાર—વિશેષ પ્રતિભા—ઘણીવાર અસ્થિર અથવા વિદેશી બજારોમાં જતો જોવા મળે છે.
રોકાણકારોએ આગળ શું ટ્રૅક કરવું જોઈએ?
₹1 લાખ કરોડના ફંડની સફળતા ઇકોસિસ્ટમ શૈક્ષણિક સંશોધન અને વ્યાપારી વ્યવસાય વચ્ચેના અંતરને કેટલી હદ સુધી દૂર કરી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. રોકાણકારોએ VCs માટે રોકાણને ડી-રિસ્ક કરવા માટે સરકાર ફંડની રચનામાં કેવી રીતે ફેરફાર કરવાની યોજના ધરાવે છે તે અંગેના અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જોઈએ. વધુમાં, ડીપ-ટેક સંશોધન માટે વધુ સારા પ્રોત્સાહનો અથવા IITs જેવી ટોચની ટેકનિકલ સંસ્થાઓ સાથે નવી ભાગીદારી ઓફર કરતી ભવિષ્યની નીતિ ગોઠવણો નિર્ણાયક બની શકે છે. આ પરિબળો નક્કી કરશે કે ફંડ આખરે ઘરેલું ડીપ-ટેક ઉદ્યોગ બનાવવામાં સફળ થાય છે કે નહીં અથવા ઓછો ઉપયોગી રહે છે.