Whalesbook
સ્થિતિની વાસ્તવિકતા
$11 બિલિયનનો આંકડો સારો લાગતો હોવા છતાં, વાસ્તવિકતા એ છે કે આ બજાર અસાધારણ સોદાઓ પર વધુ નિર્ભર છે. એપ્રિલની સરખામણીમાં કુલ ડીલ વેલ્યુમાં 53% નો મોટો ઘટાડો માત્ર ઉચ્ચ આધારને કારણે નથી; તે ઉચ્ચ-સ્તરના મૂડી રોકાણ અને વ્યાપક M&A વાતાવરણ વચ્ચે વધતી અસમાનતા દર્શાવે છે. બે મોટા સોદાઓ, જે $4.6 બિલિયન (કુલ માસિક મૂલ્યના 42%) જેટલા છે, તે દર્શાવે છે કે મૂડી ઘણા મોટા સોદાઓમાં કેન્દ્રિત છે, સ્વસ્થ અને વૈવિધ્યસભર ઇકોસિસ્ટમમાં ફેલાયેલી નથી.
ક્રોસ-બોર્ડર પ્રવૃત્તિમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફારો
ભારતીય કંપનીઓની મજબૂતાઈની ગાથા હવે આઉટબાઉન્ડ પ્રવૃત્તિઓ દ્વારા લખાઈ રહી છે. $4.8 બિલિયનના આઉટબાઉન્ડ ડીલ્સ M&A મૂલ્યના 76% જેટલા છે. સ્થાનિક કોંગ્લોમેરેટ્સ આફ્રિકા અને ઉભરતા ક્ષેત્રોમાં વિકાસની શોધમાં છે. આ સૂચવે છે કે સ્થાનિક કંપનીઓને ભારતીય બજાર કરતાં વિદેશમાં વધુ સારી વેલ્યુએશન ગેપ મળી રહી છે. બીજી તરફ, ઇનબાઉન્ડ પ્રવૃત્તિ ઓછી રહી છે, જે દર્શાવે છે કે વૈશ્વિક રોકાણકારો નિયમનકારી ગોઠવણો અને ચલણની અસ્થિરતા અંગે વધુ સ્પષ્ટતાની રાહ જોઈ રહ્યા છે.
પ્રાઇવેટ ઇક્વિટીમાં કોન્સન્ટ્રેશન રિસ્ક
પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી (PE) ક્ષેત્રમાં રેકોર્ડ-બ્રેક માસિક મૂલ્યો સાથે અત્યંત સંકુચિતતાનો વિરોધાભાસ જોવા મળી રહ્યો છે. $1.6 બિલિયન સિંગલ સ્પોર્ટ્સ ફ્રેન્ચાઇઝ, રાજસ્થાન રોયલ્સમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યું છે, જે ઔદ્યોગિક વિસ્તરણ કરતાં ટ્રોફી એસેટ્સ તરફ વલણ દર્શાવે છે. જ્યારે ટોચના પાંચ સોદાઓ સમગ્ર પ્રાઇવેટ ઇક્વિટીના 68% જેટલા છે, ત્યારે ઇકોસિસ્ટમ અણધાર્યા આંચકાઓ માટે અત્યંત સંવેદનશીલ બની જાય છે. મિડ-માર્કેટ કંપનીઓ અથવા પ્રારંભિક-તબક્કાના સાહસો માટે, ફંડિંગની અછત યથાવત છે.
માળખાકીય નબળાઈઓ
વર્તમાન ડીલ ડેટા અનેક સંસ્થાકીય જોખમો તરફ નિર્દેશ કરે છે. પ્રથમ, મેગા-ડીલ્સ પર નિર્ભરતા સૂચવે છે કે મિડ-માર્કેટ M&A લિક્વિડિટીની તંગીનો સામનો કરી રહ્યું છે. બીજું, રિટેલ, કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ અને મનોરંજનમાં મૂડીનું ભારે કેન્દ્રીકરણ સેક્ટર-વિશિષ્ટ બબલ બનાવે છે; જો સ્થાનિક વપરાશ મધ્યમ થાય, તો આ ઉચ્ચ-મૂલ્યના રોકાણોને નોંધપાત્ર નુકસાન થઈ શકે છે. છેલ્લે, આઉટબાઉન્ડ ટેલિકોમ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર નિર્ભરતા ભૌગોલિક રાજકીય અને નિયમનકારી સ્થિરતાની ધારણા પર આધારિત છે, જે ઐતિહાસિક રીતે મુશ્કેલ છે. નાના-થી-મધ્ય-કેપ ડીલ્સના વ્યાપક આધાર વિના, વર્તમાન ડીલ-મેકિંગ ગતિશીલતામાં બહુ-વર્ષીય વૃદ્ધિ ટ્રેજેક્ટરીને ટકાવી રાખવા માટે જરૂરી ઊંડાણનો અભાવ છે.