નાણાકીય લેણદારોએ નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) હેઠળ તેમના સ્વીકૃત દાવાઓનો **28.6%** રિકવર કર્યો છે, જે અગાઉના ક્વાર્ટરના **22.8%** કરતાં વધુ છે. આ ક્રમિક સુધારા છતાં, સિસ્ટમ લાંબા રિઝોલ્યુશન સમયગાળાથી પીડાઈ રહી છે, જેમાં લગભગ **75%** કેસ **270** દિવસો કરતાં વધી ગયા છે. આ સતત વિલંબ સંપત્તિના મૂલ્યને ઘટાડી રહ્યો છે અને ધિરાણકર્તાઓ માટે નોંધપાત્ર નુકસાન તરફ દોરી જાય છે.
IBC માં લેણદારોની રિકવરીમાં સુધારો
નાણાકીય લેણદારોએ નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટર દરમિયાન ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકરપ્સી કોડ (IBC) હેઠળ તેમના સ્વીકૃત દાવાઓનો 28.6% રિકવર કર્યો છે. આ અગાઉના નાણાકીય વર્ષના છેલ્લા ક્વાર્ટરમાં નોંધાયેલ 22.8% કરતાં સુધારો દર્શાવે છે. જોકે આ ક્રમિક વૃદ્ધિ એક સકારાત્મક સંકેત છે, આ આંકડો IBC ની શરૂઆતથી જોવાયેલ 30.5% ના સંચિત રિકવરી રેટ કરતાં ઓછો છે, જે સૂચવે છે કે ધિરાણકર્તાઓ તેમના લોન પર નોંધપાત્ર નુકસાન, જેને ઘણીવાર 'હેરકટ્સ' કહેવામાં આવે છે, તે સહન કરવાનું ચાલુ રાખે છે.
Q1FY27 દરમિયાન, નાણાકીય લેણદારોએ ₹12,443 કરોડ ના દાવા સામે ₹3,557 કરોડ સફળતાપૂર્વક મેળવ્યા. આ ડેટામાં એક મુખ્ય ઉજ્જવળ પાસું એ છે કે આ રિઝોલ્યુશને લિક્વિડેશન મૂલ્યના 136.7% જેટલું મૂલ્ય મેળવ્યું. આ પુષ્ટિ કરે છે કે કંપનીને લિક્વિડેટ કરવા કરતાં ખરીદનાર અથવા રિઝોલ્યુશન પ્લાન શોધવો સામાન્ય રીતે લેણદારો માટે વધુ સારો છે, જે ઘણીવાર વ્યવસાયના ઓપરેશનલ મૂલ્યનો નાશ કરે છે.
સિસ્ટમમાં વિલંબ અને પડકારો
જોકે, ઇન્સોલ્વન્સી ઇકોસિસ્ટમ સિસ્ટમિક ઘર્ષણનો સામનો કરવાનું ચાલુ રાખે છે. લેણદારો માટે એક મોટી ચિંતા કેસ બંધ કરવામાં લાગતો સમય છે. જૂન 2026 સુધીમાં, ચાલુ કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRPs) માંથી આશરે 75% 270-દિવસ ની મર્યાદા વટાવી ગયા છે, જે મૂળ રૂપે રિઝોલ્યુશન માટે બાહ્ય મર્યાદા તરીકે નિર્ધારિત કરવામાં આવી હતી. કેસને રિઝોલ્વ કરવાનો સરેરાશ સમય હવે 757 દિવસ છે. આ લાંબા વિલંબ ઘણીવાર સંપત્તિના અધોગતિ તરફ દોરી જાય છે, જેનાથી ખરીદદારો શોધવાનું મુશ્કેલ બને છે અને અંતિમ રિકવરી રકમ ઘટે છે.
જ્યારે પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં મંજૂર થયેલા રિઝોલ્યુશન પ્લાનની સંખ્યામાં ક્રમિક રીતે 92% નો તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, ત્યારે પ્રતિ કેસ દાવાની સરેરાશ રકમ ઘટતી જોવા મળી છે. આ સૂચવે છે કે જ્યારે નાના કેસો સાફ થઈ રહ્યા છે, ત્યારે સિસ્ટમ મોટા, વધુ જટિલ સ્ટ્રેસ્ડ એકાઉન્ટ્સને અસરકારક રીતે સંભાળવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે. વધુમાં, લિક્વિડેશન બંધ થયેલા કુલ કેસોના 33.5% હિસ્સો ધરાવીને પ્રબળ પરિણામ બની રહ્યું છે. આ વાસ્તવિકતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે કે ઘણી કંપનીઓ નાણાકીય અને ઓપરેશનલ સ્વાસ્થ્ય ગંભીર રીતે ઘટ્યા પછી જ ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયામાં પહોંચે છે.
વ્યક્તિગત ગેરંટર્સ (Personal Guarantors) પાસેથી રિકવરી એ એક અન્ય પડકારજનક ક્ષેત્ર છે. કાનૂની માળખું અમલમાં હોવા છતાં, વ્યક્તિગત ગેરંટીમાંથી રિકવરી આશરે 1% ની અત્યંત ઓછી રહે છે, અને ખૂબ ઓછા ચુકવણી યોજનાઓ મંજૂર થાય છે. આ ગેરંટર્સને જવાબદાર ઠેરવવાના કાનૂની હેતુ અને જમીની સ્તરે વ્યવહારિક અમલીકરણ વચ્ચેના અંતરને પ્રકાશિત કરે છે.
રોકાણકારો અને ધિરાણકર્તાઓ નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) બેંચોની ક્ષમતા અને ઝડપમાં સુધારા માટે જોતા રહેશે, કારણ કે ન્યાયિક અવરોધો આ વિલંબના પ્રાથમિક ચાલક રહે છે. આવનારા ક્વાર્ટરમાં ધ્યાન એ વાત પર રહેશે કે શું સિસ્ટમ લિક્વિડેશનથી દૂર થઈને ઝડપી, મૂલ્ય-જાળવણી રિઝોલ્યુશન તરફ આગળ વધી શકે છે, ખાસ કરીને મોટા સ્ટ્રેસ્ડ એકાઉન્ટ્સ માટે.