Green Portfolio ના CIO, Anuj Jain, માને છે કે FY27 ના બીજા H2 માં સરકારી ખર્ચ અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે ભારતીય અર્થતંત્ર વધુ મજબૂત બનશે. તેઓ મેન્યુફેક્ચરિંગ, ખાસ કરીને ડિફેન્સ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ક્ષેત્રમાં તેજીની આગાહી કરી રહ્યા છે. RBI ના નવા માર્જિન નિયમોથી ટૂંકા ગાળાના સટ્ટાકીય વેપાર પર અસર થઈ શકે છે.
શું થયું?
Green Portfolio ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર (CIO) Anuj Jain એ ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં ફરીથી રૂચિ વધતી જોઈ છે. નવા ગ્રાહકોની ભાગીદારી અને પ્રાઈમરી માર્કેટની પ્રવૃત્તિમાં વધારો જોવા મળી રહ્યો છે. Jain ને અપેક્ષા છે કે નાણાકીય વર્ષ 2027 ના બીજા H2 માં ભારતનો આર્થિક વિકાસ વેગ પકડશે. આ માટે તેઓ નીચા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ, જે ફુગાવા અને રૂપિયાને સ્થિર રાખવામાં મદદ કરે છે, તેને મુખ્ય કારણ ગણાવી રહ્યા છે. આ ઉપરાંત, સરકારી ખર્ચ અને પ્રાઈવેટ સેક્ટરના કેપિટલ એક્સપેન્ડિચરમાં (Capital Expenditure) પણ સુધારો જોવા મળી રહ્યો છે.
મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટર પર ભરોસો
Jain મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટર પ્રત્યે હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. તેમનું માનવું છે કે સરકારી પહેલ, જેમ કે પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજનાઓ અને ડિફેન્સ તથા ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં 'આત્મનિર્ભર ભારત' (Indigenisation) અભિયાન, આ ક્ષેત્રના વિકાસને વેગ આપશે. વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનમાં ચીનથી દુર જવાનો ટ્રેન્ડ પણ ભારતીય મેન્યુફેક્ચરિંગને ફાયદો કરાવી રહ્યો છે. તેઓ ખાસ કરીને ડિફેન્સ, કેપિટલ ગુડ્સ, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ઓટો કમ્પોનન્ટ્સ જેવી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે જેમની પાસે સ્પષ્ટ ઓર્ડર બુક (Order Book) છે.
RBI ના માર્જિન નિયમોની અસર
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા તાજેતરમાં રજૂ કરાયેલા માર્જિન સંબંધિત નિયમોને બજારની સ્થિરતા માટે સકારાત્મક પગલાં તરીકે જોવામાં આવી રહ્યા છે. આ નિયમો, જે ઉધાર લઈને વેપાર કરવાની પદ્ધતિઓને કડક બનાવે છે, ટૂંકા ગાળાના સટ્ટાકીય વેપારમાં લિક્વિડિટી (Liquidity) ઘટાડશે તેવી અપેક્ષા છે. જોકે આનાથી NSE અને BSE પર ડેરિવેટિવ્ઝ (Derivatives) વોલ્યુમમાં ઘટાડો થઈ શકે છે, Jain માને છે કે આ રોકાણકારોને ઊંચા જોખમવાળા, ટૂંકા ગાળાના સોદાઓને બદલે લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરશે.
કમાણી (Earnings) અને વૈશ્વિક પ્રવાહ (Global Flow) અંગે નિવેદન
જૂન ક્વાર્ટરની કમાણી (Earnings) માટે, Jain વિવિધ ઉદ્યોગોમાં સપ્લાય ચેઇનની જટિલતાઓને કારણે થોડું માર્જિન પ્રેશર (Margin Pressure) અનુભવાશે તેવી સંભાવના વ્યક્ત કરી રહ્યા છે. વૈશ્વિક સ્તરે, AI-સંબંધિત શેરોમાં ભારે રોકાણને કારણે નફા-વસૂલાત (Profit-taking) થઈ શકે છે. જો વૈશ્વિક વ્યાજ દરો ઘટવાનું ચાલુ રહે અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો (Geopolitical Risks) ઓછા થાય, તો આ ફંડ ભારતમાં પાછા ફરી શકે છે, જે 2026 ના પ્રથમ H1 માં જોવા મળેલા FII ના નેટ સેલિંગ (Net Selling) ટ્રેન્ડને ઉલટાવી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
રોકાણકારો મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટરમાં PLI-સંબંધિત પ્રોજેક્ટ્સની પ્રગતિ અને ઓર્ડર એક્ઝિક્યુશન રેટ (Order Execution Rate) પર નજર રાખી શકે છે, કારણ કે તે ભવિષ્યની આવક વૃદ્ધિને સીધી અસર કરશે. આ ઉપરાંત, નવા માર્જિન નિયમો અને બદલાતા વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ (Sentiment) ના પ્રતિભાવમાં બજારની ભાગીદારી કેવી રીતે બદલાય છે તે સમજવા માટે ડેરિવેટિવ્ઝ વોલ્યુમ્સ અને FII ફ્લો ડેટા (FII Flow Data) પર નજર રાખવી મહત્વપૂર્ણ રહેશે.