સરકાર FY27 માટેના તેના નાણાકીય લક્ષ્યાંકને પહોંચવા માટે સરકારી કંપનીઓમાં લઘુમતી હિસ્સાના વેચાણ (Offer-for-Sale - OFS) દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવાની યોજના બનાવી રહી છે. આ રણનીતિ એવી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે જ્યાં સરકારનો હિસ્સો **60%** થી વધુ છે, જેથી મેનેજમેન્ટ કંટ્રોલ સરકાર પાસે જ રહે.
Detailed Coverage
disinvestment માટે નવી OFS પાઇપલાઇન
સેન્ટ્રલ પબ્લિક સેક્ટર એન્ટરપ્રાઇઝિસ (CPSEs) માં લઘુમતી હિસ્સાના વેચાણ માટે ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ પબ્લિક એસેટ મેનેજમેન્ટ (Dipam) એક નવી યોજના તૈયાર કરી રહ્યું છે. સરકારનો ધ્યેય નાણાકીય વર્ષ 2027 સુધીમાં ₹80,000 કરોડનું disinvestment લક્ષ્યાંક હાંસલ કરવા માટે Offer-for-Sale (OFS) રૂટ દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવાનો છે. ખાસ કરીને, એવી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે જ્યાં સરકારનો હિસ્સો 60% થી વધુ છે, જેથી મેનેજમેન્ટ અને કામગીરી પર સરકારનું નિયંત્રણ જાળવી રાખી શકાય.
બજાર-આધારિત વેચાણ પર ભાર
આ નીતિ સંપૂર્ણ ખાનગીકરણને બદલે બજાર-આધારિત હિસ્સાના વેચાણને પ્રાધાન્ય આપે છે. વ્યૂહાત્મક વેચાણમાં જટિલ બિડિંગ પ્રક્રિયાઓ, મૂલ્યાંકન મતભેદો અને લાંબી નિયમનકારી સમીક્ષાઓ શામેલ હોઈ શકે છે, જ્યારે OFS સરકારને ખુલ્લા બજારમાં તેના હિસ્સાના નાના ભાગોને ઝડપથી વેચવાની મંજૂરી આપે છે. આ રણનીતિની સફળતા શેરબજારના વર્તમાન મૂલ્યાંકન અને સરકારી શેરોમાં રોકાણકારોની રુચિ પર આધાર રાખે છે. હાલમાં, લિસ્ટેડ CPSEs નું કુલ બજાર મૂલ્ય ₹22 ટ્રિલિયન કરતાં વધી ગયું છે, જે દર્શાવે છે કે સરકાર તેના નાણાકીય ઉદ્દેશ્યોને પહોંચી વળવા તેના પોર્ટફોલિયોના નાના ટકાવારીનું વેચાણ કરી શકે છે.
ભૂતકાળનું પ્રદર્શન અને બજાર સંદર્ભ
આ નાણાકીય વર્ષની શરૂઆતમાં, સરકારે Coal India, NHPC અને Cochin Shipyard જેવી કંપનીઓમાં હિસ્સાના વેચાણ દ્વારા ₹20,000 કરોડ થી વધુ સફળતાપૂર્વક એકત્ર કર્યા હતા. આ વ્યવહારો બજાર દ્વારા સામાન્ય રીતે સારી રીતે આવકારવામાં આવ્યા હતા, કારણ કે તેઓ પબ્લિક ફ્લોટ (જાહેર વેપાર માટે ઉપલબ્ધ શેરની સંખ્યા) માં વધારો કરે છે, જે ક્યારેક શેરની તરલતા સુધારી શકે છે. જોકે Rail Vikas Nigam Ltd (RVNL), Mazagon Dock Shipbuilders અને Bharat Dynamics Ltd જેવી કંપનીઓમાં સંભવિત વેચાણ માટે યાદીઓ તૈયાર છે, પરંતુ આ માત્ર અસ્થાયી સૂચિઓ છે અને અંતિમ નિર્ણયો લેવાયા નથી.
રોકાણકારો માટે જોખમો અને ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો
રોકાણકારો માટે, આવા હિસ્સાના વેચાણથી ઘણીવાર પુરવઠામાં ટૂંકા ગાળાનો વધારો થઈ શકે છે, જે શેરના ભાવ પર દબાણ લાવી શકે છે. જો વેચાણ ભાવ વર્તમાન બજાર ભાવ કરતાં ડિસ્કાઉન્ટ પર હોય તો આ અસર વધુ જોવા મળે છે. સરકાર મેનેજમેન્ટ કંટ્રોલ જાળવી રાખશે, પરંતુ આ વેચાણ કંપનીઓમાં વ્યાપક માળખાકીય ફેરફારો કે આધુનિકીકરણનો સંકેત આપતું નથી. શેરધારકોએ વેચાણ દરમિયાન ઓફર કરવામાં આવેલ ડિસ્કાઉન્ટ, જાહેરાતોનો સમય અને કંપનીના લાંબા ગાળાના વ્યવસાયિક મૂળભૂત સિદ્ધાંતો પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. રોકાણકારોએ એ પણ નોંધવું જોઈએ કે આ રણનીતિ મુખ્યત્વે સરકાર માટે બજેટને સંતુલિત કરવા માટેનું એક નાણાકીય સાધન છે.