Whalesbook
ભાવ પર માર્જિન વધારાની અસર
6 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, ગોલ્ડ ફ્યુચર્સના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ CME ગ્રુપે ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ પર માર્જિનની જરૂરિયાતમાં વધારો કરીને તેને 8% થી વધારીને 9% કરી દેવાનું છે. આ પગલું સ્પેક્યુલેટિવ એક્સેસને નિયંત્રિત કરવા માટે લેવાયું છે અને ભાવમાં ઝડપી ઘટાડો લાવી શકે છે. આ સાથે, ટેકનોલોજી શેરોના વેચાણને કારણે US ડોલરમાં મજબૂતીની ચર્ચાએ પણ સોનાને યુએસ ડોલર હોલ્ડર્સ માટે મોંઘું બનાવ્યું, જેનાથી તાત્કાલિક માંગ ઘટી. જોકે, યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) છેલ્લા બે અઠવાડિયાના ઊંચા સ્તરની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.
ભૌગોલિક રાજકીય અંડરકરન્ટ્સ અને સેફ-હેવન અપીલ
જોકે તાત્કાલિક બજારની ધારણા ટેકનિકલ પરિબળો અને ડોલરની ગતિવિધિઓથી પ્રભાવિત હતી, પરંતુ વ્યાપક ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ સોનાને સેફ-હેવન એસેટ તરીકે આકર્ષવાનું ચાલુ રાખે છે. યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેની અપેક્ષિત વાટાઘટો જેવી પરિસ્થિતિઓ અને રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ તથા રાષ્ટ્રપતિ શી જિનપિંગ વચ્ચેના સકારાત્મક રાજદ્વારી સંવાદોએ યુદ્ધ સામે હેજ તરીકે સોનાની પરંપરાગત ભૂમિકાને અસ્થાયી રૂપે ઘટાડી દીધી છે. તેમ છતાં, ઐતિહાસિક રીતે, વેપાર વિવાદો અને પ્રાદેશિક તણાવ સહિતની ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા સોનાની માંગમાં સતત વધારો કરે છે. BRICS દેશો જેવા સેન્ટ્રલ બેંકો પણ પ્રતિબંધો અને ચલણ સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને કારણે ડોલર-આધારિત સંપત્તિઓના વિકલ્પો શોધી રહ્યા છે અને સોનાના ભંડારમાં વધારો કરી રહ્યા છે.
ભારતનો સતત ગોલ્ડ પ્રીમિયમ
ભારતમાં ઘરેલું સોનાના ભાવ આંતરરાષ્ટ્રીય બેન્ચમાર્ક, ખાસ કરીને દુબઈ, કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે રહ્યા છે. 6 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, ભારતમાં 24-કેરેટ સોનાનો ભાવ ₹151,770 પ્રતિ 10 ગ્રામ હતો, જે દુબઈના ભાવ ₹143,483 ની સરખામણીમાં ₹8,287 અથવા 5.78% નો પ્રીમિયમ દર્શાવે છે. આ સતત તફાવત મુખ્યત્વે ભારતના આયાત ડ્યુટી, કરવેરા અને સ્થાનિક બજારની ગતિવિધિઓને કારણે છે, જેના કારણે દુબઈ જેવા વૈશ્વિક હબની તુલનામાં દેશમાં સોનાની ખરીદી વધુ મોંઘી પડે છે.
ફંડામેન્ટલ સપોર્ટ: રેટ કટની અપેક્ષાઓ
સોના માટે એક મહત્વપૂર્ણ સપોર્ટ US ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા નાણાકીય નીતિમાં છૂટછાટની અપેક્ષામાં રહેલો છે. ફેડ (Fed) એ જાન્યુઆરી 2026 ની મીટિંગમાં તેના મુખ્ય વ્યાજ દરને 3.5%–3.75% ની રેન્જમાં જાળવી રાખ્યો હતો. જોકે નીતિ ઘડનારાઓ ગતિ અંગે વિભાજિત જણાય છે, બજારો 2026 દરમિયાન વ્યાજ દરોમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, જે સ્થિર થતા શ્રમ બજાર અને સતત (જોકે થોડા વધારે) ફુગાવાના સંકેતો દ્વારા પ્રેરિત છે. નોન-ઇન્ટરેસ્ટ-બેરિંગ સંપત્તિ તરીકે, સોનું સામાન્ય રીતે નીચા વ્યાજ દરોના વાતાવરણમાં સારું પ્રદર્શન કરે છે, જે ભાવ માટે એક મૂળભૂત ફ્લોર પ્રદાન કરે છે.
સેક્ટર પર્ફોર્મન્સ અને ETF ફ્લોઝ
સોનાની સંબંધિત સ્થિતિસ્થાપકતાની તુલનામાં, ચાંદી અને તેના સંબંધિત ETFs એ નોંધપાત્ર ઘટાડો જોયો છે. 5 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, સિલ્વર ETFs માં 12% થી 21% સુધીનો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે ગોલ્ડ ETFs માં લગભગ 5.5% ના ઘટાડા કરતા ઘણો વધારે છે. આ તફાવત ચાંદીની દ્વિ ભૂમિકા (ઔદ્યોગિક કોમોડિટી અને સેફ-હેવન) દ્વારા પ્રભાવિત તેની વધુ વોલેટિલિટી દર્શાવે છે. નજીકના ગાળાના ભાવ ઘટાડા છતાં, વૈશ્વિક ભૌતિક રીતે સમર્થિત ગોલ્ડ ETFs એ જાન્યુઆરી 2026 માં નોંધપાત્ર ઇનફ્લો આકર્ષ્યો, જે રેકોર્ડ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ અને સામૂહિક હોલ્ડિંગ્સ સુધી પહોંચ્યો, જે સંસ્થાકીય હિતને દર્શાવે છે.