બેંક ઓફ અમેરિકા (BofA) ના ફંડ મેનેજર સર્વે મુજબ, ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ હવે એશિયામાં રોકાણકારોની સૌથી ઓછી પસંદગી બની ગયું છે. આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માં ઓછું એક્સપોઝર અને આર્થિક વૃદ્ધિ અંગેની ચિંતાઓ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટને અસર કરી રહી છે, ભલે સ્થાનિક કંપનીઓની કમાણી સ્થિર રહી હોય.
વૈશ્વિક રોકાણકારોનો બદલાતો મૂડ
બેંક ઓફ અમેરિકા (BofA) દ્વારા હાથ ધરવામાં આવેલા નવા સર્વેમાં જાણવા મળ્યું છે કે, ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ એશિયામાં રોકાણકારોની યાદીમાં સૌથી નીચે આવી ગયું છે. 7 થી 13 ઓગસ્ટ દરમિયાન 98 ફંડ મેનેજરો પાસેથી મેળવેલા પ્રતિસાદ મુજબ, જેઓ કુલ $272 બિલિયનની સંપત્તિનું સંચાલન કરે છે, તેમાંથી 32% રોકાણકારો હાલમાં ભારત પર 'નેટ અંડરવેઇટ' (Net Underweight) છે.
AI અને આર્થિક વૃદ્ધિની ચિંતાઓ
આ નકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ પાછળનું મુખ્ય કારણ એ માન્યતા છે કે ભારતીય કંપનીઓ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ક્ષેત્રે નોંધપાત્ર રીતે જોડાયેલી નથી. ગ્લોબલ ઇન્વેસ્ટર્સ, જેઓ AI-સંચાલિત વૃદ્ધિની સંભાવનાના આધારે રોકાણ કરી રહ્યા છે, તેમણે આને એક મોટી ખામી ગણાવી છે. આ ઉપરાંત, આર્થિક વૃદ્ધિની ગતિ અને સ્ટ્રક્ચરલ પોલિસી રિફોર્મ્સમાં ધીમી ગતિ અંગે પણ ચિંતાઓ વધી રહી છે. રોકાણકારો ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuations) થી પણ સાવચેત છે, જેના કારણે માર્કેટ તેની વર્તમાન વૃદ્ધિની સરખામણીમાં મોંઘું દેખાઈ રહ્યું છે.
કમાણી અને રોકાણ વચ્ચેનો તફાવત
સર્વેમાં જોવા મળતા સેન્ટિમેન્ટ અને ભારતીય કંપનીઓના વાસ્તવિક નાણાકીય પ્રદર્શન વચ્ચે મોટો તફાવત છે. ફંડ મેનેજરો સાવચેત હોવા છતાં, ડેટા વધુ સ્થિર ચિત્ર દર્શાવે છે. બેન્ચમાર્ક NSE Nifty 50 ઇન્ડેક્સમાં સમાવિષ્ટ કંપનીઓએ તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં 18% નો યર-ઓન-યર (Year-on-Year) કમાણી વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે વિશ્લેષકો દ્વારા અગાઉ નિર્ધારિત 10% વૃદ્ધિના અનુમાન કરતાં ઘણું વધારે છે. એટલું જ નહીં, આ ક્વાર્ટરમાં વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ઇક્વિટીમાં $4 બિલિયન થી વધુનું રોકાણ કર્યું છે, જે દર્શાવે છે કે સેન્ટિમેન્ટ નકારાત્મક હોવા છતાં, મૂડી પ્રવાહ સક્રિય છે.
માર્કેટ પ્રદર્શન અને પ્રાદેશિક પરિવર્તન
આ સેન્ટિમેન્ટમાં બદલાવ ભારતમાં એક યુ-ટર્ન દર્શાવે છે, જે અગાઉ ઘણા વૈશ્વિક ફંડ્સ માટે ટોચની પસંદગી હતી. Nifty 50 ઇન્ડેક્સે આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં લગભગ 8% નો ઘટાડો જોયો છે, જે સતત 10 વર્ષની વાર્ષિક વૃદ્ધિના તેના ઐતિહાસિક સિલસિલા પર દબાણ લાવી રહ્યું છે. તેની સરખામણીમાં, ઇન્ડોનેશિયા પ્રત્યે રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારાના સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે, જ્યાં ફક્ત 27% મેનેજરો હવે માર્કેટ પર અંડરવેઇટ છે, જે જુલાઈના 32% થી ઘટ્યો છે. જકાર્તા કોમ્પોઝિટ ઇન્ડેક્સે જૂનથી 20% થી વધુનો ઉછાળો માર્યો છે, જે સ્થિર ચલણ અને સકારાત્મક સેન્ટ્રલ બેંક નીતિઓ દ્વારા સમર્થિત છે.
રોકાણકારો માટે, મુખ્ય બાબત એ જોવાની રહેશે કે ભારતીય કંપનીઓ વર્તમાન વેલ્યુએશન્સને યોગ્ય ઠેરવવા માટે તેમની મજબૂત કમાણીની ગતિ જાળવી રાખી શકે છે કે કેમ. માર્કેટ સંભવતઃ પોલિસી રિફોર્મ અથવા ઘરેલું માંગમાં પુનઃપ્રાપ્તિના કોઈપણ સંકેતો પર નજર રાખશે જે વૈશ્વિક ફંડ મેનેજરોમાં વર્તમાન ધારણાને બદલી શકે છે. ઊંચા વેલ્યુએશન્સ અને એનર્જી પ્રાઇસેસ અંગેની સતત સાવચેતી આવનારા મહિનાઓમાં ટ્રેક કરવા માટે એક નિર્ણાયક જોખમ પરિબળ રહે છે.