ઘણા રોકાણકારો પરફેક્ટ શેર શોધવામાં જ અટવાયેલા રહે છે, પણ તેમાં કેટલું રોકાણ કરવું તે ભૂલી જાય છે. નિષ્ણાતો માને છે કે તમારા પોર્ટફોલિયોનું પ્રદર્શન ફક્ત શેર પસંદગી કરતાં પોઝિશન સાઈઝિંગ – એટલે કે ક્યારે એન્ટ્રી લેવી અને કેટલું ઉમેરવું – તેના પર વધુ નિર્ભર કરે છે. આ સ્ટ્રેટેજી વિજેતાઓને ટકાવી રાખવા અને સંપત્તિ બનાવવા માટે એન્ટ્રી ટાઇમિંગ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
પસંદગીથી સાઈઝિંગ તરફનો બદલાવ
ભારતમાં મોટાભાગના રિટેલ રોકાણકારો પોતાનો મોટાભાગનો સમય આગામી વિજેતા શેર શોધવામાં વિતાવે છે. જ્યારે સારો બિઝનેસ પસંદ કરવો જરૂરી છે, ત્યારે અનુભવી ફંડ મેનેજરો દલીલ કરે છે કે પોર્ટફોલિયો એલોકેશનના મિકેનિઝમ્સ – કેટલું, કેટલી ઝડપથી અને ક્યારે રોકાણ કરવું – એ લાંબા ગાળાની સંપત્તિના સાચા ડ્રાઇવર્સ છે. ફક્ત કયા શેર ખરીદવા તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી અને તે પોઝિશન્સને મેનેજ કરવાની યોજના વિના, નબળા વળતર મળી શકે છે.
શેરની પસંદગી એ માત્ર પ્રથમ પગલું છે. વાસ્તવિક પરીક્ષા એ છે કે ખરીદી કર્યા પછી તમે તે રોકાણને કેવી રીતે હેન્ડલ કરો છો. જો તમે કોઈ શ્રેષ્ઠ કંપની શોધી કાઢો છો પરંતુ તેમાં ખૂબ ઓછી રકમનું રોકાણ કરો છો, તો તે તમારી એકંદર સંપત્તિ પર નોંધપાત્ર અસર કરશે નહીં. તેનાથી વિપરીત, જો તમે ખોટા સમયે કોઈ પોઝિશનમાં વધુ પડતી મૂડી લગાવો છો, તો તમને પોર્ટફોલિયોની અસ્થિરતાનું જોખમ રહે છે. પ્રોફેશનલ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ રિસ્ક અને રિવોર્ડને સંતુલિત કરવા માટે પોઝિશનને યોગ્ય રીતે સાઈઝ કરવાને પ્રાધાન્ય આપે છે.
'પહેલા રોકાણ કરો' માટે શિસ્ત શા માટે જરૂરી?
પ્રોફેશનલ્સમાં એક ઉભરતી સ્ટ્રેટેજી છે 'પહેલા રોકાણ કરો અને પછી તપાસ કરો'. આ અભિગમ આવેગજન્ય શરત લગાવવાનો નથી. તેના બદલે, જ્યારે કોઈ સ્પષ્ટ 'રાઇઝિંગ ટાઇડ' અથવા સ્ટ્રક્ચરલ ટેઇલવિન્ડ દેખાય ત્યારે વચનસ્પદ સેક્ટરમાં વહેલા પ્રવેશ કરવાનો છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ડેટા દર્શાવે છે કે કોઈ ચોક્કસ સેક્ટર મલ્ટી-યર ગ્રોથ માટે તૈયાર છે, તો નાની પોઝિશનમાં પ્રવેશ કરવાથી રોકાણકારને ટ્રેન્ડ સાથે જોડાયેલા રહેવાની મંજૂરી મળે છે. તર્ક એ છે કે વિસ્તૃત, સંપૂર્ણ સંશોધન માટે રાહ જોવાથી ઘણીવાર પ્રારંભિક રેલી ચૂકી જવાય છે, જેના કારણે રોકાણકારો ઊંચા ભાવે ખરીદી કરવા મજબૂર થાય છે.
જોકે, આ સ્ટ્રેટેજી ચોક્કસ જોખમ ધરાવે છે. તેના માટે રોકાણકારને પ્રારંભિક ખરીદી પછી કંપનીનું સંશોધન ચાલુ રાખવા માટે પૂરતી શિસ્તબદ્ધ હોવી જરૂરી છે. જો ઊંડાણપૂર્વકના વિશ્લેષણ પર થીસીસ ટકી ન શકે, તો રોકાણકારે બહાર નીકળવા માટે તૈયાર રહેવું જોઈએ. આ તકને વહેલી તકે પકડવા માટે રચાયેલ પદ્ધતિ છે, હોમવર્ક વિના સટ્ટાકીય વેપાર માટેનું બહાનું નથી.
એવરેજિંગ અપ અને એવરેજિંગ ડાઉન વચ્ચેનો તફાવત
ઘણા રિટેલ રોકાણકારો 'એવરેજિંગ ડાઉન' ના ફંદામાં ફસાઈ જાય છે – એટલે કે શેરના ભાવ ઘટતાં વધુ ખરીદવું, એ આશામાં કે તે રિકવર થશે. આ ઘણીવાર 'ખરાબ પૈસા પાછળ સારા પૈસા ફેંકવા' તરફ દોરી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, પ્રોફેશનલ રોકાણકારો ઘણીવાર 'એવરેજિંગ અપ' કરે છે.
આનો અર્થ એ છે કે જ્યારે શેર તેનું પ્રદર્શન સાબિત કરે ત્યારે તેઓ તેમની પોઝિશન સાઈઝ વધારે છે. જ્યારે કોઈ કંપની તેના લક્ષ્યાંકો હાંસલ કરે છે, માર્જિન વિસ્તારે છે અથવા નવા ઓર્ડર જીતે છે, ત્યારે તે પ્રારંભિક થીસીસની પુષ્ટિ કરે છે. વિજેતા શેરમાં તમારું રોકાણ વધારવાથી તમને ખરેખર કામ કરતા શેરોમાં વધુ એક્સપોઝર મેળવવાની મંજૂરી મળે છે. આ પ્રેક્ટિસ સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (SIPs) કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તેના જેવી જ છે, પરંતુ મજબૂત અમલીકરણ દર્શાવતા શેરો પર ઉચ્ચ વિશ્વાસ સાથે લાગુ પડે છે.
વિજેતાઓને ટકાવી રાખવાનો પડકાર
કદાચ આ અભિગમનો સૌથી મુશ્કેલ ભાગ એ છે કે વિજેતા રોકાણને વિકસવા દેવું. માનવ મનોવિજ્ઞાન ઘણીવાર રોકાણકારોને નફો જોતાની સાથે જ નાના નફા બુક કરવા પ્રેરે છે, ભાવ ઘટવાના ડરથી. આ 'અકાળે બુકિંગ' એ મુખ્ય કારણ છે કે ઘણા પોર્ટફોલિયો જીવન બદલી નાખનાર વળતર પેદા કરવામાં નિષ્ફળ જાય છે.
ઇક્વિટીમાં સંપત્તિ નિર્માણ ઘણીવાર મુખ્ય ટ્રેડ્સની એક નાની સંખ્યામાંથી આવે છે જે ઘણા વર્ષો સુધી અસાધારણ રીતે સારું પ્રદર્શન કરે છે. વિજેતાઓને ખૂબ જલદી વેચી દેવાથી, રોકાણકારો તેમના પોતાના સંભવિત અપસાઇડને મર્યાદિત કરે છે. 'તમારા વિજેતાઓને ટકાવી રાખવાની' સ્ટ્રેટેજી માટે ટૂંકા ગાળાના ભાવના ઉતાર-ચઢાવને અવગણવા અને અંતર્ગત બિઝનેસ વૃદ્ધિ પર વિશ્વાસ રાખવા માટે ધીરજની જરૂર પડે છે. જે રોકાણકારો તેમના પોર્ટફોલિયોના પ્રદર્શનને સુધારવા માંગે છે તેઓ શોધી શકે છે કે સફળતા ઘણીવાર પરફેક્ટ શેર શોધવામાં નથી, પરંતુ તેઓ તેમના હાલના વિજેતાઓ પર તેમના મૂડીનું કેટલી અસરકારક રીતે સંચાલન કરે છે તેમાં રહેલી છે.