Whalesbook
નાણાકીય પરિણામો પર એક નજર
Adani Enterprises (AEL) એ Q3 FY26 માટે તેના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં ઓપરેશન્સમાંથી ₹24,819.59 કરોડની કન્સોલિડેટેડ આવક નોંધાઈ છે, જે ગત વર્ષની સમાન ક્વાર્ટરની સરખામણીમાં 8.63% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, 31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા નવ મહિના માટે, કન્સોલિડેટેડ આવક વાર્ષિક ધોરણે 4.10% ઘટીને ₹68,029.30 કરોડ રહી છે.
કન્સોલિડેટેડ PAT (Profit After Tax) માં ચાલુ કામગીરીમાંથી નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, જે Q3 FY26 માં ₹5,726.57 કરોડ સુધી પહોંચ્યો હતો, જ્યારે Q3 FY25 માં તે માત્ર ₹232.30 કરોડ હતો. આ પ્રચંડ વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ Adani Wilmar Limited (AWL) માં હિસ્સો વેચાણથી થયેલો ₹5,632.09 કરોડનો ખાસ લાભ (Exceptional Gain) છે. નવ મહિનાના ગાળામાં, કન્સોલિડેટેડ PAT વાર્ષિક ધોરણે 152.77% વધીને ₹10,117.48 કરોડ થયો છે.
સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે, AEL ની ઓપરેશનલ આવક Q3 FY26 માં ₹5,304.07 કરોડ રહી, જે Q3 FY25 ના ₹6,156.76 કરોડ થી 14.16% ઓછી છે. આવકમાં ઘટાડો છતાં, ચાલુ કામગીરીમાંથી સ્ટેન્ડઅલોન PAT Q3 FY26 માં ₹6,295.99 કરોડ થયો, જે Q3 FY25 ના ₹538.25 કરોડ ની સરખામણીમાં અનેક ગણો વધારે છે. આ વધારામાં પણ AWL હિસ્સાના વેચાણથી થયેલા ₹5,870.84 કરોડના ખાસ લાભનો મોટો ફાળો છે. નવ મહિનાના ગાળામાં સ્ટેન્ડઅલોન PAT વાર્ષિક ધોરણે 520.9% વધીને ₹11,034.49 કરોડ રહ્યો છે.
કામગીરીની ગુણવત્તા અને ચિંતાઓ
જાહેર થયેલા PAT ના આંકડા, કન્સોલિડેટેડ અને સ્ટેન્ડઅલોન બંને, AWL હિસ્સાના વેચાણથી થયેલા એક વખતનાં ખાસ લાભોને કારણે નોંધપાત્ર રીતે ફૂલેલા જણાય છે. મૂળ ઓપરેશનલ કામગીરી, ખાસ કરીને સ્ટેન્ડઅલોન આવક, સ્પષ્ટપણે ધીમી પડી રહી છે અને ઘટાડો દર્શાવી રહી છે.
કાનૂની તપાસ અને નાણાકીય જોખમો
પરિણામોની સાથે સાથે, કંપની પર વિવિધ નિયમનકારી સંસ્થાઓ દ્વારા અનેક તપાસોનો સામનો કરવાનો પડછાયો પણ છે. ઓડિટરના અહેવાલમાં કેટલીક ગંભીર બાબતો પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે.
- MIAL માં તપાસ: કંપનીની સબસિડિયરી મુંબઈ ઇન્ટરનેશનલ એરપોર્ટ લિમિટેડ (MIAL) ની CBI, ED અને MCA જેવી સંસ્થાઓ દ્વારા ₹845.76 કરોડના ફંડ ડાયવર્ઝન (Fund Diversion) ના આરોપો અંગે તપાસ ચાલી રહી છે.
- NAIL અને NMIAL: નવી મુંબઈ ઇન્ટરનેશનલ એરપોર્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (NMIAL) પણ MCA તપાસ હેઠળ છે.
- કસ્ટમ ડ્યુટી: કંપનીને ₹863.62 કરોડની કસ્ટમ ડ્યુટીની માંગણીના નોટિસ પણ મળ્યા છે.
- AAI સાથે આર્બિટ્રેશન: MIAL એ એરપોર્ટ ઓથોરિટી ઓફ ઇન્ડિયા (AAI) સાથે વાર્ષિક ફી અંગે આર્બિટ્રેશન (Arbitration) નો સામનો પણ કરી રહ્યું છે.
- રાઇટ્સ ઇશ્યૂ: આ ક્વાર્ટર દરમિયાન કંપનીએ ₹24,930.30 કરોડનો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ (Rights Issue) પૂર્ણ કર્યો છે, જે ભવિષ્યમાં શેરધારકો માટે ડાઇલ્યુશન (Dilution) નો સંકેત આપે છે.
આગળ શું?
રોકાણકારોએ માત્ર હેડલાઇન PAT આંકડાઓથી આગળ વધીને, એક વખતનાં લાભોને બાકાત રાખીને, કંપનીની મુખ્ય ઓપરેશનલ કામગીરીનું મૂલ્યાંકન આગામી ક્વાર્ટર્સમાં કરવું પડશે. વિવિધ તપાસો, આર્બિટ્રેશન અને કસ્ટમ ડ્યુટીની માંગણીઓના પરિણામો પર નજીકથી નજર રાખવી પડશે. કંપની તેના દેવાને કેવી રીતે મેનેજ કરે છે, જે કન્સોલિડેટેડ Debt-to-Equity રેશિયો 1.19 (ગયા વર્ષે 1.35 હતો) દર્શાવે છે, અને તેનું ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ (Q3 માં 2.72) પણ મહત્વપૂર્ણ મેટ્રિક્સ રહેશે.