Abakkus Mutual Fund ના CEO, Vaibhav Chugh, રોકાણકારોને ચેતવણી આપી રહ્યા છે કે લિક્વિડિટી (Liquidity) ટૂંકા ગાળાના ભાવને અસર કરી શકે છે, પરંતુ લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણ માટે કંપનીના મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ (Fundamentals) જ મુખ્ય છે.
Vaibhav Chugh, Abakkus Mutual Fund ના CEO, એ રોકાણકારોને સાવચેત કર્યા છે કે ભલે લિક્વિડિટી ટૂંકા ગાળામાં શેરના ભાવને ઉપર લઈ જઈ શકે, પરંતુ લાંબા ગાળા માટે સંપત્તિ બનાવવાનો આધાર કંપનીના નક્કર ફંડામેન્ટલ્સ પર જ રહેલો છે. તાજેતરના એક નિવેદનમાં તેમણે જણાવ્યું હતું કે વર્તમાન માર્કેટનું વાતાવરણ બદલાઈ રહ્યું છે, તેથી માત્ર મોમેન્ટમ (Momentum) પર ધ્યાન આપવાને બદલે, સતત કમાણી વૃદ્ધિ, રોકડ પ્રવાહ (Cash Flow) અને કંપનીની મૂળભૂત ગુણવત્તા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જરૂરી છે.
બિઝનેસની ગુણવત્તા પર ફોકસ
Abakkus Mutual Fund, જે 'MEETS' નામની પોતાની રિસર્ચ ફ્રેમવર્કનો ઉપયોગ કરે છે – જેમાં મેનેજમેન્ટ, કમાણી, ઇવેન્ટ્સ, ટ્રેન્ડ્સ અને સ્ટ્રક્ચરલ (Structural) બાબતોનો સમાવેશ થાય છે – સ્ટોક સિલેક્શન માટે બોટમ-અપ (Bottom-up) અભિગમ અપનાવે છે. Chugh મુજબ, આ પદ્ધતિ વર્તમાન માર્કેટમાં ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે, જ્યાં મિડ-કેપ (Mid-cap) અને સ્મોલ-કેપ (Small-cap) સેગમેન્ટ્સમાં સરળ લિક્વિડિટીને કારણે વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે, વાસ્તવિક નાણાકીય પ્રદર્શનને કારણે નહીં. રોકાણકારો માટે, આનો અર્થ એ છે કે જો તેઓ કંપનીઓની વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ વાસ્તવિક પ્રોફિટ માર્જિન (Profit Margins) અને ઓપરેશનલ કેશ ફ્લો દ્વારા સમર્થિત છે કે નહીં તેનું કાળજીપૂર્વક વિશ્લેષણ ન કરે તો, કંપનીઓ માટે વધુ પડતી કિંમત ચૂકવવાનું જોખમ વધી જાય છે.
સ્પેશિયલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સનો ઉદય
Chugh એ સ્પેશિયલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ (SIFs) ના વધતા મહત્વ પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો. આ પ્રોડક્ટ કેટેગરી લોકપ્રિય થઈ રહી છે કારણ કે તે પરંપરાગત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (Mutual Funds) અને પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ (PMS) વચ્ચેનું માધ્યમ પ્રદાન કરે છે. SIFs રોકાણકારોને વધુ લવચીક વ્યૂહરચના અને ઉચ્ચ-સ્તરની પોર્ટફોલિયો સેવાઓ કરતાં વધુ વ્યાપક સુલભતા પ્રદાન કરે છે. જોકે, તેમણે નોંધ્યું હતું કે આ ફંડ્સની સફળતા ભારે માત્રામાં AUM (Assets Under Management) મેળવવા પર નહીં, પરંતુ શિસ્તબદ્ધ જોખમ સંચાલન (Risk Management) અને સતત રોકાણ ફિલોસોફી પર આધાર રાખે છે જે વિવિધ માર્કેટ સાઇકલમાં ટકી શકે.
હાઇ-ગ્રોથ થીમ્સમાં સાવધાની
જ્યારે સંરક્ષણ, ઊર્જા, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને લોકલાઇઝેશન (Localization) જેવા સ્ટ્રક્ચરલ થીમ્સ વર્તમાન આર્થિક ચક્રના સાચા ચાલક છે, ત્યારે Chugh એ રોકાણકારોને પસંદગીયુક્ત બનવાની સલાહ આપી. તેમણે જણાવ્યું હતું કે સંરક્ષણ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (Artificial Intelligence) ક્ષેત્રના કેટલાક ભાગોમાં ભવિષ્યની મોટી વૃદ્ધિ પહેલેથી જ પ્રતિબિંબિત થઈ રહી છે, જેનાથી ભૂલની ઓછી શક્યતા રહે છે. રોકાણકારો માટે એક મુખ્ય બાબત એ છે કે આ કંપનીઓની અમલીકરણ ક્ષમતા (Execution Capacity) પર નજર રાખવી. મોટો ઓર્ડર બુક હોવો એક વાત છે, પરંતુ તે ઓર્ડર સમયસર અને નફાકારક માર્જિન પર પૂર્ણ કરવાની ક્ષમતા એક અલગ પડકાર છે. રોકાણકારોએ ટ્રેક કરવું જોઈએ કે આ ક્ષેત્રોની કંપનીઓ ખર્ચ વધ્યા વિના કે ઓપરેશનલ વિલંબ વિના તેમના મોટા ઓર્ડર બુકને વાસ્તવિક આવક અને નફામાં રૂપાંતરિત કરી શકે છે કે નહીં.
જેમ જેમ માર્કેટ પરિપક્વ થઈ રહ્યું છે, તેમ તેમ સઘન સંશોધનની જરૂરિયાત મુખ્ય છે. રોકાણકારોને વ્યાપક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ (Market Indices) થી આગળ જોઈને વ્યક્તિગત કંપનીના મેટ્રિક્સ (Metrics) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવે છે, કારણ કે જે કંપનીઓ વૃદ્ધિ જાળવી શકે છે અને જેઓ ફક્ત માર્કેટ લિક્વિડિટી પર નિર્ભર છે તેમની વચ્ચેનો તફાવત આગામી ક્વાર્ટરમાં નોંધપાત્ર રીતે વધી શકે છે.