SEBI દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ નિયમોમાં ફેરફારનો પ્રસ્તાવ, કેપિટલ માર્કેટ શેરોમાં વેચાણનું દબાણ

બુધવારે ભારતમાં કેપિટલ માર્કેટના શેરોમાં વેચાણનું દબાણ જોવા મળ્યું, જેના કારણે નિફ્ટી કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો. નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ, કમ્પ્યુટર એજ મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ (CAMS), HDFC એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની, મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ, 360 વન WAM, નિપ્પોન લાઇફ ઇન્ડિયા એસેટ મેનેજમેન્ટ અને KFin ટેકનોલોજીસ જેવી કંપનીઓના શેર નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર 5% થી 9% ઘટ્યા.

આ બજાર પ્રતિક્રિયાનું મુખ્ય કારણ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા જારી કરાયેલ કન્સલ્ટેશન પેપર છે. આ પેપરમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MF) નિયમોમાં સૂચિત મોટા ફેરફારોની રૂપરેખા આપવામાં આવી છે, જેનો હેતુ નિયમોને વ્યવસ્થિત કરવાનો અને રોકાણકારો માટે ખર્ચ ઘટાડવાનો છે.

મુખ્ય સૂચિત ફેરફારોમાં શામેલ છે: - બ્રોકરેજ ખર્ચમાં ઘટાડો, જેમાં કેશ માર્કેટ બ્રોકરેજ ફી 12 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps) થી ઘટીને 2 bps અને ડેરિવેટિવ ટ્રાન્ઝેક્શન ફી 5 bps થી ઘટીને 1 bp થવાની સંભાવના છે. - સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT), કોમોડિટી ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (CTT), ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) અને સ્ટેમ્પ ડ્યુટી જેવા કાયદાકીય કર (statutory levies) ટોટલ એક્સપેન્સ રેશિયો (TER) ની મર્યાદામાંથી બાકાત રાખવામાં આવશે, જેથી તેઓ મર્યાદિત બ્રોકરેજ ખર્ચ ઉપરાંત વસૂલ કરી શકાય. - ફંડ હાઉસ માટે પરફોર્મન્સ-લિંક્ડ ફી નો પ્રારંભ. - ફંડ હાઉસ દ્વારા અગાઉ એક્ઝિટ લોડ (exit load) દ્વારા વસૂલવામાં આવતી વધારાની 5 bps ફી દૂર કરવી. - AMC ને ફેમિલી ઓફિસ (Family Offices) અથવા ગ્લોબલ એન્ડોમેન્ટ ફંડ્સ (Global Endowment funds) માટે સલાહકાર સેવાઓ (advisory services) જેવી નવી પ્રવૃત્તિઓમાં જોડાવાની સંભવિત પરવાનગી.

અસર (Impact): વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે આ ફેરફારો બ્રોકરેજ કંપનીઓ માટે મોટાભાગે નકારાત્મક છે કારણ કે ઓછી બ્રોકરેજ ફી થી આવક ઘટશે. એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) શરૂઆતમાં કેટલાક ખર્ચ ઉઠાવી શકે છે, પરંતુ પછીથી તે ગ્રાહકો પર ટ્રાન્સફર કરી શકે છે. 5 bps એક્ઝિટ લોડ ઘટક દૂર કરવાથી AMC ની કમાણી અથવા વિતરકોના કમિશન પર અસર થઈ શકે છે. રોકાણકારો માટે, લાંબા ગાળે યોજનાના કુલ ખર્ચ (TERs) માં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે, જે તેમને લાભ કરશે. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસનો અંદાજ છે કે કમિશનમાં 5 bps નો ઘટાડો આનંદ રાઠીની કમાણી પર 4.8% અને 360 વનની કમાણી પર 2% અસર કરી શકે છે.

અસર રેટિંગ: 7/10

મુશ્કેલ શબ્દો: - મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (Mutual Fund - MF): સ્ટોક્સ અને બોન્ડ્સ જેવી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવા માટે ઘણા રોકાણકારો પાસેથી નાણાં એકત્રિત કરતું એક સંયુક્ત રોકાણ વાહન. - એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની (Asset Management Company - AMC): રોકાણકારો વતી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓનું સંચાલન કરતી કંપની. - ટોટલ એક્સપેન્સ રેશિયો (Total Expense Ratio - TER): AMC દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું સંચાલન કરવા માટે લેવામાં આવતી વાર્ષિક ફી, જે ફંડની મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિની ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત થાય છે. - સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI): ભારતમાં સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ માટે નિયમનકારી સંસ્થા. - બ્રોકરેજ (Brokerage): સિક્યોરિટીઝની ખરીદી-વેચાણને સુવિધા આપવા માટે બ્રોકરને ચૂકવવામાં આવતી ફી. - કાયદાકીય કર (Statutory Levies): STT (સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ), CTT (કોમોડિટી ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ), GST (ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ), અને સ્ટેમ્પ ડ્યુટી જેવા કાયદા દ્વારા લાદવામાં આવેલા કર અને ડ્યુટી. - એક્ઝિટ લોડ (Exit Load): જો રોકાણકારો નિર્દિષ્ટ લોક-ઇન સમયગાળા પહેલાં તેમના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યુનિટ્સને રિડીમ (redeem) કરે તો તેમની પાસેથી લેવામાં આવતી ફી. - કન્સલ્ટેશન પેપર (Consultation Paper): નિયમનકાર દ્વારા નીતિના સૂચિત ફેરફારો પર પ્રતિસાદ એકત્ર કરવા માટે અંતિમ નિર્ણય લેતા પહેલા જારી કરાયેલ દસ્તાવેજ. - થીમેટિક ઇન્ડાઇસિસ (Thematic Indices): સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ જે કેપિટલ માર્કેટ્સ જેવા ચોક્કસ ક્ષેત્ર અથવા થીમમાં કંપનીઓને ટ્રેક કરે છે. - નિફ્ટી 50 (Nifty 50): NSE પર લિસ્ટેડ ટોચની 50 ભારતીય કંપનીઓના પ્રદર્શનનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો બેન્ચમાર્ક સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ. - નિફ્ટી કેપિટલ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સ (Nifty Capital Markets Index): NSE પર કેપિટલ માર્કેટ્સ અને ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસ સેક્ટરની કંપનીઓના પ્રદર્શનને ખાસ કરીને ટ્રેક કરતો ઇન્ડેક્સ. - bps (બેસ પોઇન્ટ્સ): ટકાવારીના સોમા ભાગ (0.01%) બરાબર માપન એકમ.