તાજેતરમાં માર્કેટમાં આવેલી મોટી તેજીમાં ઘણા એક્ટિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઈન્ડેક્સને પાછળ છોડવામાં સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. પેસિવ ફંડ્સ તમામ શેર્સને ટ્રેક કરતા હોવાથી તેઓ આ તેજીનો સંપૂર્ણ લાભ લે છે, જ્યારે સિલેક્ટિવ પોર્ટફોલિયો ધરાવતા એક્ટિવ ફંડ્સ ઘણીવાર પાછળ રહી જાય છે.
ઈન્ડેક્સ સામે એક્ટિવ ફંડ્સ કેમ પાછળ પડે છે?
ભારતીય રોકાણકારોમાં હવે આ ચર્ચા વધી છે કે તેમના એક્ટિવ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ Nifty 50 કે BSE Sensex જેવા બેન્ચમાર્કને કેમ હરાવી શકતા નથી. જ્યારે માર્કેટમાં ચોતરફ તેજી હોય અને મોટાભાગના સેક્ટર્સ તથા કંપનીઓ આગળ વધતી હોય, ત્યારે પેસિવ ફંડ્સ (જે ઈન્ડેક્સમાં રહેલા તમામ શેર્સ ધરાવે છે) આ વૃદ્ધિને સંપૂર્ણપણે પકડી લે છે. તેની સામે, એક્ટિવ ફંડ મેનેજર્સ સામાન્ય રીતે 40 કરતા ઓછા શેર્સનો કોન્સન્ટ્રેટેડ પોર્ટફોલિયો રાખે છે. આ વ્યૂહરચના માર્કેટને બીટ કરવા માટે હોય છે, પરંતુ જ્યારે આખું માર્કેટ ઉપર જતું હોય ત્યારે ઘણીવાર તે નુકસાનકારક સાબિત થાય છે.
ખર્ચ અને પ્રોફિટનું ગણિત (Expense Ratio)
રોકાણકારોએ એ પણ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે એક્ટિવ ફંડ્સનો એક્સપેન્સ રેશિયો (Expense Ratio) વધારે હોય છે, કારણ કે તેમાં એનાલિસ્ટ્સની ટીમ અને મેનેજમેન્ટનો ખર્ચ જોડાયેલો હોય છે. જો કોઈ ફંડ માત્ર ઈન્ડેક્સ જેટલું જ રિટર્ન આપે, તો એક્ટિવ ફંડમાં રહેલા રોકાણકારનું નેટ રિટર્ન ફંડના ઊંચા ખર્ચને કારણે ઓછું થઈ જાય છે. આમ, માર્કેટ વધતું હોય ત્યારે એક્ટિવ મેનેજર્સ માટે આ ખર્ચને વટાવીને આગળ નીકળવું વધુ પડકારજનક બને છે.
શું તમારી સ્ટ્રેટેજી બદલાવી જોઈએ?
નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે રોકાણકારોએ ટેમ્પરરી અન્ડરપરફોર્મન્સ અને ફંડ મેનેજરની પ્રક્રિયામાં ખામી વચ્ચેનો તફાવત સમજવો જોઈએ. દરેક ફંડ મેનેજરની પોતાની સ્ટાઈલ હોય છે - જેમ કે વેલ્યુ ઇન્વેસ્ટિંગ કે ગ્રોથ ફોકસ. જો મેનેજર પોતાની મૂળભૂત ફિલોસોફીને વળગી રહે છે, તો આ અન્ડરપરફોર્મન્સ માત્ર માર્કેટ સાયકલનો ભાગ હોઈ શકે છે.
ખતરાની ઘંટડી: 'સ્ટાઈલ ડ્રિફ્ટ'
રોકાણકારો માટે ત્યારે સાવધ થવાની જરૂર છે જ્યારે મેનેજર દબાણમાં આવીને પોતાની ફિલોસોફી બદલીને ટ્રેન્ડિંગ શેર્સ પાછળ દોડવા લાગે, જેને 'સ્ટાઈલ ડ્રિફ્ટ' કહેવાય છે. જે મેનેજર પોતાની ભૂલ કે સાયકલ વિશે પારદર્શક હોય, તે અચાનક રોકાણની પદ્ધતિ બદલી નાખતા મેનેજર કરતા વધુ વિશ્વાસપાત્ર ગણાય છે.
આગામી સમયમાં, માત્ર રિટર્ન જોઈને રોકાણ કરવાને બદલે, ફંડના પોર્ટફોલિયો ડિસ્ક્લોઝર તપાસો અને જુઓ કે શું તમારો મેનેજર હજુ પણ પોતાની નિર્ધારિત વ્યૂહરચના મુજબ કામ કરી રહ્યો છે કે નહીં.