ભારતીય રોકાણકારો માટે ચેતવણી! ઘણી ઇન્ટરનેશનલ એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અત્યારે તેમના નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) કરતા ખૂબ જ ઊંચા પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. ઓવરસીઝ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર **$1 અબજની** લિમિટ આવી ગઈ હોવાથી નવી યુનિટ્સ બની શકતા નથી, પરિણામે કિંમતોમાં મોટો તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે.
માર્કેટમાં શું છે ગડબડ?
NSE અને BSE દ્વારા રોકાણકારોને ખાસ એલર્ટ આપવામાં આવ્યું છે કે ઘણી ઇન્ટરનેશનલ ETFs તેમના વાસ્તવિક NAV કરતા ઘણા ઊંચા ભાવે વેચાઈ રહી છે. રોકાણકારો ઘણીવાર અજાણતામાં આ અસ્કયામતોની વાજબી કિંમત કરતા ડબલ ડિજિટ જેટલું ઊંચું પ્રીમિયમ ચૂકવી રહ્યા છે.
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ લિમિટની અસર
આ આખી સમસ્યાની પાછળનું મુખ્ય કારણ 'સપ્લાય સાઈડ કન્સ્ટ્રેઈન્ટ' છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે ઓવરસીઝ રોકાણની મર્યાદા $1 અબજ પર અટકી ગઈ છે. પરિણામે, ફંડ હાઉસ નવા યુનિટ્સ બહાર પાડી શકતા નથી. સામાન્ય રીતે, આર્બિટ્રેજ (Arbitrage) દ્વારા માર્કેટ પ્રાઈસ અને NAV નજીક રહે છે, પરંતુ અત્યારે નવા યુનિટ્સ ન બનતા સપ્લાય ફિક્સ થઈ ગયો છે અને ઊંચી માંગને કારણે પ્રીમિયમ વધ્યા છે.
રોકાણકારો માટે જોખમ
જો તમે કોઈ ETF ને 50% પ્રીમિયમ પર ખરીદો છો, તો તમે તેની વાસ્તવિક વેલ્યુ કરતા ઘણું વધારે ચૂકવી રહ્યા છો. જો નિયમનકારી સ્થિતિ બદલાય અથવા માંગ ઘટે, તો આ પ્રીમિયમ ઝડપથી ઘટી શકે છે. એવી શક્યતા છે કે જો વિદેશી ઈન્ડેક્સ (જેમ કે Nasdaq) વધે તો પણ, પ્રીમિયમ તૂટવાને કારણે રોકાણકારોને મોટું નુકસાન થઈ શકે છે.
ભવિષ્યના ફેરફારો
રેગ્યુલેટર્સ આ બાબતથી વાકેફ છે. 1 એપ્રિલ, 2027 થી ETF પ્રાઈસ બેન્ડ્સ માટેની ગણતરીમાં ફેરફાર થવા જઈ રહ્યો છે, જ્યાં અગાઉના ટ્રેડિંગ દિવસની NAV ને આધાર બનાવવામાં આવશે. આનાથી માર્કેટ પ્રાઈસ અને વાસ્તવિક વેલ્યુ વચ્ચેનું અંતર ઘટવાની ધારણા છે, જેનાથી અત્યારે ઊંચા પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થતા યુનિટ્સમાં મોટા ભાવ ઘટાડા જોવા મળી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું કરવું જોઈએ?
કોઈપણ ઓર્ડર આપતા પહેલા ફંડ હાઉસની વેબસાઈટ પર જઈને લેટેસ્ટ NAV અથવા iNAV (Indicative NAV) ચોક્કસ તપાસો. ટ્રેડિંગ એપ્સમાં દેખાતો ભાવ એ ખરેખર તે એસેટની સાચી કિંમત ન પણ હોઈ શકે.