જુલાઈ 2026 સુધીમાં, ભારતીય ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોમાં સ્મોલ અને મિડકેપ (SMID) ફંડ્સનો હિસ્સો વધીને **30%** થયો છે, જે 2022માં માત્ર **19%** હતો. આ વધારો બજારના મજબૂત વળતરને કારણે છે, પરંતુ રોકાણકારોએ ઊંચા વેલ્યુએશન અને લિક્વિડિટીના જોખમોને પણ સમજવા પડશે.
ભારતીય ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોમાં મોટો બદલાવ
ભારતીય રોકાણકારો હવે સ્મોલ અને મિડકેપ (SMID) મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ તરફ વધુ આકર્ષાઈ રહ્યા છે. જુલાઈ 2026ના આંકડા દર્શાવે છે કે તમામ એક્ટિવ ઇક્વિટી ફોલિયોમાં SMID ફંડ્સનો હિસ્સો લગભગ 30% સુધી પહોંચી ગયો છે. આ કુલ 187.3 મિલિયન ઇન્ડસ્ટ્રી-વાઈડ એકાઉન્ટ્સમાંથી 55 મિલિયન એકાઉન્ટ્સ ધરાવે છે.
આ માત્ર એક નાનો વધારો નથી, પણ એક મોટો બદલાવ છે. જુલાઈ 2022માં આ કેટેગરીનો હિસ્સો માત્ર 19% હતો. આ દર્શાવે છે કે રોકાણકારો હવે પરંપરાગત લાર્જ-કેપ વિકલ્પોને બદલે ઊંચા ગ્રોથની સંભાવના ધરાવતા સેગમેન્ટ્સને વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
તેજી પાછળનું કારણ: મજબૂત બજાર પ્રદર્શન
સ્મોલ અને મિડકેપ ફંડ્સની આ લોકપ્રિયતાનું મુખ્ય કારણ શેરબજારમાં આ સેગમેન્ટ્સનું શાનદાર પ્રદર્શન છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY2027)માં, ઓગસ્ટ સુધીમાં, Nifty Smallcap 100 ઇન્ડેક્સમાં 31% અને Nifty Midcap 100 ઇન્ડેક્સમાં 22% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. આ આંકડા Nifty50 ઇન્ડેક્સના 9% ના વધારા કરતાં ઘણા વધારે છે.
જુલાઈ 2026 માં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રેકોર્ડ ₹7,768 કરોડ નો નેટ ઇનફ્લો આવ્યો, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો જોખમો હોવા છતાં આ કેટેગરીમાં સક્રિય રીતે તેમનું રોકાણ વધારી રહ્યા છે.
લાર્જ-કેપમાંથી આઉટફ્લો
આ રસપ્રદ વાત એ છે કે, સ્થાપિત અને સ્થિર કંપનીઓ ધરાવતા લાર્જ-કેપ સેગમેન્ટમાં છેલ્લા 30 મહિનામાં પહેલીવાર જુલાઈ 2026 માં નેટ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો. આના પરથી સ્પષ્ટ થાય છે કે ઘણા રોકાણકારો પોતાની મૂડી નાના ફર્મ્સ તરફ વાળી રહ્યા છે, જે ઝડપી વિસ્તરણની સંભાવના ધરાવે છે.
ઊંચા વેલ્યુએશન અને લિક્વિડિટીના જોખમો
જોકે, આ લોકપ્રિયતા સાથે કેટલાક ગંભીર જોખમો પણ જોડાયેલા છે. એક મુખ્ય ચિંતા આ શેરોના વર્તમાન વેલ્યુએશનની છે. ઓગસ્ટ 2026ની શરૂઆતમાં, Nifty Smallcap 100 ઇન્ડેક્સ 32.24 ના પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ તેના પાંચ વર્ષના સરેરાશ કરતાં લગભગ 11% વધારે છે. ઊંચા વેલ્યુએશનનો અર્થ છે કે રોકાણકારો આ એસેટ્સ માટે પ્રીમિયમ ચૂકવી રહ્યા છે, જેના કારણે જો કમાણી અપેક્ષાઓ મુજબ નહીં રહે તો પોર્ટફોલિયોમાં કરેક્શનનું જોખમ વધી શકે છે.
બીજું મોટું જોખમ લિક્વિડિટીનું છે. સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સમાં સામાન્ય રીતે લાર્જ-કેપ સ્ટોક્સ કરતાં ઓછો ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ હોય છે. જો મોટી સંખ્યામાં રોકાણકારો એકસાથે તેમના પૈસા ઉપાડવાનો નિર્ણય લે, તો ફંડ મેનેજરોને સ્ટોકના ભાવને અસર કર્યા વિના આ સ્ટોક્સને ઝડપથી વેચવામાં મુશ્કેલી પડી શકે છે. રેગ્યુલેટરી સ્ટ્રેસ ટેસ્ટમાં પણ આ પોર્ટફોલિયોને માર્કેટ ડાઉનટર્નમાં લિક્વિડેટ કરવામાં વધુ સમય લાગી શકે છે.
આગળ શું?
રોકાણકારો માટે, આગામી મહત્વપૂર્ણ વિકાસ એ જોવાનો રહેશે કે માર્કેટ સ્ટ્રેસ દરમિયાન આ ફંડ્સ કેવું પ્રદર્શન કરે છે. ફંડ મેનેજરો કેટલી અસરકારક રીતે નવા પૈસાનું રોકાણ કરી શકે છે અને શું નાના કંપનીઓમાં વાસ્તવિક નફા વૃદ્ધિ દ્વારા વર્તમાન વેલ્યુએશન પ્રીમિયમ ટકી રહેશે તે જોવું મહત્વપૂર્ણ રહેશે. જેમ જેમ આ ફંડ્સનું કદ વધતું જાય છે, તેમ તેમ પોર્ટફોલિયોની ગુણવત્તા અને લિક્વિડિટી જાળવી રાખવી ફંડ હાઉસ માટે એક મોટો પડકાર બની રહેશે.