મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઈન્ડસ્ટ્રીમાં મોટો બદલાવ જોવા મળી રહ્યો છે. જુલાઈ 2026માં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં ₹7,768 કરોડનું રેકોર્ડ રોકાણ આવ્યું, જ્યારે લાર્જ-કેપ ફંડ્સમાંથી છેલ્લા 30 મહિનામાં પહેલીવાર પૈસા બહાર ગયા છે.
સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રોકાણકારોનો વધતો રસ
જુલાઈ 2026 માં, ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં કુલ ₹24,697 કરોડનું રોકાણ આવ્યું, જે જૂન મહિનાની સરખામણીમાં 14.8% ઓછું છે. જોકે, આ આંકડાઓ વચ્ચે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સે સૌનું ધ્યાન ખેંચ્યું છે. આ સેગમેન્ટમાં ₹7,768 કરોડ નો ઐતિહાસિક ઇનફ્લો (inflow) જોવા મળ્યો, જે જૂન કરતાં 39% વધુ છે. આ આંકડો કુલ ઇક્વિટી રોકાણના 31.5% જેટલો થાય છે, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો નાના અને મધ્યમ કદની કંપનીઓમાં વધુ રસ દાખવી રહ્યા છે.
લાર્જ-કેપ ફંડ્સમાંથી પૈસા પાછા ખેંચાયા
આ રસપ્રદ બદલાવ ત્યારે આવ્યો છે જ્યારે લાર્જ-કેપ ફંડ્સમાં છેલ્લા 30 મહિનામાં પહેલીવાર નેટ આઉટફ્લો (outflow) જોવા મળ્યો છે. જુલાઈ મહિનામાં લાર્જ-કેપ સ્કીમ્સમાંથી કુલ ₹1,322 કરોડ બહાર ખેંચાયા. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો તાજેતરના માર્કેટ કરેક્શન્સ (market corrections) પછી, વધુ વૃદ્ધિની સંભાવના ધરાવતી સ્મોલ-કેપ કંપનીઓ તરફ પૈસા વાળી રહ્યા છે. જોકે, સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (SIPs) દ્વારા થતું રોકાણ ₹31,961 કરોડ પર સ્થિર રહ્યું છે, જે માર્કેટને સપોર્ટ આપી રહ્યું છે.
વિવિધ ફંડ મેનેજમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી
સ્મોલ-કેપ કેટેગરીમાં પણ વિવિધ મેનેજમેન્ટ સ્ટાઈલ જોવા મળે છે. ઉદાહરણ તરીકે, Bandhan Small Cap Fund, જેમાં ₹2,003 કરોડ નું રોકાણ આવ્યું, તે 260 સ્ટોક્સ સાથે ખૂબ જ ડાઇવર્સિફાઇડ (diversified) પોર્ટફોલિયો ધરાવે છે. તેનાથી વિપરીત, Quant Small Cap Fund, જેમાં ₹1,374 કરોડ આવ્યા, તેમાં 102% ના ટર્નઓવર રેશિયો (turnover ratio) સાથે વધુ આક્રમક ટ્રેડિંગ જોવા મળે છે. Invesco India Smallcap Fund, 65 સ્ટોક્સના કોન્સન્ટ્રેટેડ (concentrated) પોર્ટફોલિયો સાથે, તેના ટોચના 10 હોલ્ડિંગ્સમાં લગભગ 36% સંપત્તિ ધરાવે છે. આ દર્શાવે છે કે 'સ્મોલ-કેપ' લેબલ હેઠળ પણ અલગ-અલગ રિસ્ક પ્રોફાઇલ્સ અને પોર્ટફોલિયો કોન્સન્ટ્રેશન હોઈ શકે છે.
વેલ્યુએશન અને જોખમ
રોકાણકારોનો આત્મવિશ્વાસ વધ્યો હોવા છતાં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સનું રિસ્ક પ્રોફાઇલ ઊંચું રહે છે. ઓગસ્ટ 2026 ની શરૂઆતમાં, Nifty Smallcap 100 ઇન્ડેક્સ 32.24 ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. આ વેલ્યુએશન ઐતિહાસિક મધ્યક કરતાં વધુ છે, જે ટૂંકા ગાળાના લાભને મર્યાદિત કરી શકે છે અને માર્કેટ કરેક્શન્સ પ્રત્યે સંવેદનશીલતા વધારી શકે છે. રોકાણકારોએ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ ઉમેરતા પહેલા આ વેલ્યુએશન મેટ્રિક્સ (valuation metrics) અને પોતાની રિસ્ક ટોલરન્સ (risk tolerance) ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.