Nippon India Mutual Fund ના Sailesh Raj Bhan નું કહેવું છે કે માર્કેટમાંથી અતાર્કિક તેજીનો ફીવર હવે ઉતરી રહ્યો છે. રોકાણકારો માટે હવે મોમેન્ટમ કરતા કંપનીના મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ અને અર્નિંગ્સ પર ધ્યાન આપવાનો સમય પાકી ગયો છે.
માર્કેટમાં બદલાતો મિજાજ\n\nભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં તાજેતરમાં જોવા મળેલી નરમાશ લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે એક રીતે આશીર્વાદ સમાન છે. Nippon India Mutual Fund ના પ્રેસિડેન્ટ અને CIO (ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ) Sailesh Raj Bhan ના મતે, માર્કેટ હવે એવા તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે જ્યાં શેરના ભાવ માત્ર અફવા કે ઉત્સાહના આધારે નહીં, પણ કંપનીના વાસ્તવિક પ્રોફિટના આધારે નક્કી થઈ રહ્યા છે.\n\n### મોમેન્ટમથી વેલ્યુ તરફનું સ્થળાંતર\n\nછેલ્લા બે વર્ષમાં આપણે જોયું છે કે અનેક સેક્ટર્સમાં શેરના ભાવ તેના વાર્ષિક અર્નિંગ્સના 50 થી 70 ગણા સુધી પહોંચી ગયા હતા. આટલા ઉંચા વેલ્યુએશન ઘણીવાર માત્ર બજારના મોમેન્ટમ અને વાર્તાઓના આધારે ટકી રહ્યા હતા. જ્યારે કોઈ શેર આટલા ઊંચા લેવલ પર ટ્રેડ થતો હોય, ત્યારે ભૂલ માટે કોઈ જગ્યા નથી રહેતી. પરિણામે, જો કંપનીના પરિણામો ધાર્યા મુજબ ન આવે, તો ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોખમી સાબિત થાય છે. હવે ઇન્વેસ્ટર્સ સમજદારીથી કામ લઈ રહ્યા છે અને જે કંપનીઓ પાસે શિસ્તબદ્ધ કેપિટલ યુઝ અને પ્રોવન ટ્રેક રેકોર્ડ છે, તેને જ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.\n\n### ફંડામેન્ટલ્સ કેમ મહત્વના?\n\nભારતીય કંપનીઓ હવે શેરહોલ્ડર્સના મૂડીનો સદુપયોગ કરવામાં વધુ જવાબદાર બની રહી છે, જે લાંબા ગાળે માર્કેટ માટે પોઝિટિવ છે. હાલનું ચક્ર 'સિલેક્ટિવ' રહેવાની સલાહ આપે છે. આંધળી દોટ મૂકવાને બદલે એવી કંપનીઓ શોધવી જરૂરી છે જે લાંબા ગાળાના મજબૂત અર્નિંગ્સ અને સમજદારીભરી ગ્રોથ વ્યૂહરચના ધરાવે છે. હવે સફળતા એવી કંપનીઓના હાથમાં છે જે મુશ્કેલ વૈશ્વિક સ્થિતિમાં પણ પોતાના પ્રોફિટ માર્જિન જાળવી શકે છે.\n\n### રોકાણકારો માટે શીખ\n\nભારતીય બજારનું લાંબા ગાળાનું ચિત્ર હજુ પણ આશાસ્પદ છે, પરંતુ મેક્રો-ઈકોનોમિક પરિબળો જેવા કે વ્યાજ દરો, ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અને ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા પર નજર રાખવી જરૂરી છે. આગામી ક્વાર્ટર્સમાં કંપનીઓની અર્નિંગ ગ્રોથ વિઝિબિલિટી સૌથી મહત્વની રહેશે. રોકાણકારોએ કંપનીના ડેટ લેવલ અને એક્સપાન્શન પ્લાન્સને પણ નજીકથી તપાસવા જોઈએ.
