નિલેશ શાહે સોશિયલ મીડિયાના ટીકાકારોને ફટકાર્યા: IPO માં ફંડ મેનેજર ઓનલાઈન 'નિષ્ણાતો' કરતાં વધુ સારી રીતે કેમ જાણે છે!

કોટક મહિન્દ્રા એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને પ્રધાનમંત્રીની આર્થિક સલાહકાર પરિષદના પાર્ટ-ટાઇમ સભ્ય, નિલેશ શાહે રોકાણકારોને નવી-યુગની કંપનીઓમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો અંગે ચાલી રહેલી સોશિયલ મીડિયા ચર્ચાઓને અવગણવા વિનંતી કરી છે. તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે સટ્ટાકીય ઓનલાઈન ચર્ચાઓને બદલે બજારની શક્તિઓએ રોકાણના નિર્ણયો નક્કી કરવા જોઈએ.

બજાર શક્તિઓ અને રોકાણનો સિદ્ધાંત

*શાહે સ્પષ્ટ કર્યું કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફક્ત એવા ક્ષેત્રો અથવા કંપનીઓમાં વ્યૂહાત્મક રીતે રોકાણ કરે છે જ્યાં તેઓ નફાની અપેક્ષા રાખે છે. આ સિદ્ધાંત, સોશિયલ મીડિયા પર પ્રચલિત વાર્તાઓને અવગણીને, તેમના નિર્ણયોને માર્ગદર્શન આપે છે.
*હાલના રોકાણકારોએ કેટલો નફો કમાયો છે તેની પરવા કર્યા વિના, ફંડ મેનેજરની મુખ્ય ચિંતા તેમના રોકાણકારો માટે વળતર મેળવવાની છે, તેના પર તેમણે પ્રકાશ પાડ્યો.

મીશો IPO ચર્ચા

*આ ચર્ચા તાજેતરના મીશો IPO ના ઊંચા મૂલ્યાંકનને કારણે શરૂ થઈ હતી, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ નોંધપાત્ર રસ દર્શાવ્યો હતો, જેના કારણે સોશિયલ મીડિયા પર ટીકા અને નિયમનકારી હસ્તક્ષેપની માંગ ઉઠી હતી.
*શાહે જણાવ્યું કે 140 સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ મીશો IPO માં ભાગ લીધો હતો, જેનો ભાવ ₹105 થી ₹111 પ્રતિ શેર હતો, અને કંપનીનું મૂલ્યાંકન ₹50,096 કરોડ સુધી પહોંચી ગયું હતું.
*તેમણે અનેક સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને રાધાકિશન દામાણી જેવા પ્રતિષ્ઠિત રોકાણકારો (જેમણે સ્ટોકમાં પણ રોકાણ કર્યું હતું) ના સામૂહિક જ્ઞાનની તુલનામાં સોશિયલ મીડિયા ટીકાકારોની વિશ્વસનીયતા પર પ્રશ્ન ઉઠાવ્યો.

એન્કર એલોટમેન્ટ અને રોકાણકારના બહાર નીકળવા

*એન્કર એલોટમેન્ટ અંગે, શાહે સમજાવ્યું કે રોકાણો સંપૂર્ણ સંશોધન પર આધારિત છે, અને કેટલાક અનુમાનો ખોટા હોઈ શકે છે તે પણ સ્વીકાર્યું.
*તેમણે નોંધ્યું કે એન્કર એલોટમેન્ટ્સમાં ફરજિયાત લોક-ઇન સમયગાળો હોય છે, જે દર્શાવે છે કે ફંડ મેનેજરો ત્યારે જ પ્રતિબદ્ધ થાય છે જ્યારે તેઓ વાસ્તવિક પૈસા કમાવવાની તક જુએ છે.

વિદેશી રોકાણકારના નફા પર ચિંતા

*શાહે અમુક નાણાકીય રોકાણકારો, ખાસ કરીને વિદેશી સંસ્થાઓ, જેઓ વ્યવસાયમાં કોઈ નક્કર મૂલ્ય ઉમેર્યા વિના નોંધપાત્ર નફા સાથે રોકાણોમાંથી બહાર નીકળી રહ્યા છે, તે અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી.
*તેમણે મારુતિ સુઝુકીના ઇતિહાસનું ઉદાહરણ આપ્યું, જ્યાં સુઝુકી દ્વારા મૂલ્ય ઉમેરણ સમજવા જેવું છે, પરંતુ તેમણે એવી ઘટનાઓ પણ નોંધી જ્યાં વિદેશી કંપનીઓ સમાન મૂલ્ય નિર્માણ વિના ભારે નફો મેળવે છે.
*તેમણે કહ્યું કે વિદેશી રોકાણકારો માટે બહાર નીકળવું (exits) એ ભારતીય વ્યવસાયોમાં તેઓ જે મૂલ્ય ઉમેરે છે તેના પ્રમાણમાં હોવું જોઈએ.
*શાહે એમ પણ જણાવ્યું કે ચોખ્ખા વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર (FPI) ઇનફ્લો શૂન્ય થઈ ગયા છે, અને નિવાસી અને પ્રમોટરના બહાર નીકળવાથી $80 બિલિયનનો નોંધપાત્ર આઉટફ્લો થયો છે, ચેતવણી આપી કે જો આ પ્રવાહને સંબોધવામાં નહીં આવે તો તે વધી શકે છે.

અસર

*આ ટિપ્પણી મ્યુચ્યુઅલ ફંડના વ્યવસ્થિત અભિગમમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારી શકે છે અને સોશિયલ મીડિયાના અનુમાનોના અનિયમિત પ્રભાવને ઘટાડી શકે છે.
*તે ભારતીય કંપનીઓમાં વિદેશી રોકાણના બહાર નીકળવા અને મૂલ્ય ઉમેરવા સંબંધિત નિયમનકારી માળખા પર વધુ ચર્ચાઓને પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.
*આપેલી સમજ IPO રોકાણની સૂક્ષ્મતા અને એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓના કાર્યાત્મક તર્કને સમજવા માટે નિર્ણાયક છે.
*અસર રેટિંગ: 7/10

કઠિન શબ્દોની સમજૂતી

• નવી-યુગની કંપનીઓ (New age companies): સામાન્ય રીતે ટેકનોલોજી-આધારિત સ્ટાર્ટઅપ્સ અને તેમની શરૂઆતથી વિકાસના તબક્કા સુધીની કંપનીઓને સંદર્ભિત કરે છે, જેમાં ઘણીવાર ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન અને નવીન બિઝનેસ મોડલ હોય છે.
• IPO (Initial Public Offering): પ્રક્રિયા જેના દ્વારા ખાનગી કંપની પ્રથમ વખત જાહેર જનતાને તેના શેર ઓફર કરે છે, અને સાર્વજનિક રીતે વેપાર કરતી કંપની બને છે.
• મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (Mutual Fund): ઘણા રોકાણકારો પાસેથી એકત્ર કરાયેલા ભંડોળના પૂલ કરેલા જથ્થાથી બનેલું એક પ્રકારનું નાણાકીય વાહન, જેનો ઉપયોગ સ્ટોક્સ, બોન્ડ્સ, મની માર્કેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ અને અન્ય સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવા માટે થાય છે.
• સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Institutional Investors): પેન્શન ફંડ, વીમા કંપનીઓ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને એન્ડોમેન્ટ્સ જેવી મોટી સંસ્થાઓ જે તેમના ગ્રાહકો અથવા સભ્યો વતી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે.
• એન્કર એલોટમેન્ટ (Anchor Allotment): IPO નો એક ભાગ જે અમુક સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે આરક્ષિત હોય છે જેઓ IPO સામાન્ય જનતા માટે ખુલતા પહેલા, ઘણીવાર નિશ્ચિત ભાવે શેર ખરીદવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
• લોક-ઇન (Lock-in): એક સમયગાળો જે દરમિયાન રોકાણ વેચી શકાતું નથી અથવા સ્થાનાંતરિત કરી શકાતું નથી.
• FPI (Foreign Portfolio Investor): બીજા દેશનો રોકાણકાર જે બીજા દેશમાં સ્ટોક અને બોન્ડ્સ જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે.
• પ્રમોટરના બહાર નીકળવા (Promoter Exits): એવી પરિસ્થિતિઓ જ્યાં કંપનીના મૂળ સ્થાપકો અથવા પ્રમોટરો તેમના હિસ્સાનું વેચાણ કરે છે.
• મૂલ્ય ઉમેરો (Value Add): વધારાનો ફાયદો અથવા સુધારો જે કોઈ પક્ષ કોઈ વ્યવસાય અથવા ઉત્પાદનમાં તેના આંતરિક મૂલ્ય ઉપરાંત લાવે છે.