જુલાઈ અને ઓગસ્ટ 2026 દરમિયાન, એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) દરરોજ લગભગ એક નવી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ લોન્ચ કરી રહી છે, ખાસ કરીને પેસિવ ઇક્વિટી સ્પેસમાં. જોકે, રોકાણકારોનો રસ ઓછો દેખાઈ રહ્યો છે, અને જૂન 2026 ક્વાર્ટર દરમિયાન નવા ફંડ ઓફર (NFO) કલેક્શન પાંચ વર્ષના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયું છે.
NFOsની ભરમાર, પણ રોકાણકારો નિરાશ
ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસિસ (Mutual Fund Houses) એ નવા પ્રોડક્ટ લોન્ચની ગતિ નોંધપાત્ર રીતે વધારી દીધી છે. જુલાઈ અને ઓગસ્ટ 2026 દરમિયાન, તેઓ દરરોજ સરેરાશ લગભગ એક નવું ફંડ ઓફર (NFO) લોન્ચ કરી રહ્યા છે. આ એક વ્યૂહાત્મક પગલું છે, જેનો હેતુ પ્રોડક્ટ ઓફરિંગમાં રહેલી ખામીઓને દૂર કરવાનો છે, નહીં કે રોકાણકારોની તાત્કાલિક માંગને પહોંચી વળવાનો.
પેસિવ ઇક્વિટી સ્કીમ્સનું પ્રભુત્વ
આ લોન્ચની વધતી ગતિ મુખ્યત્વે પેસિવ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વાહનો, જેમ કે ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ (Index Funds) અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં કેન્દ્રિત છે. આનું એક કારણ રેગ્યુલેટરી ફેરફારો પણ છે. ફેબ્રુઆરી 2026 થી અમલમાં આવેલા SEBIના નિયમો મુજબ, AMCs ને સેક્ટોરલ (Sectoral) અથવા થીમેટિક (Thematic) સ્કીમ્સ લોન્ચ કરવા માટે વધુ કડક માર્ગદર્શિકાઓનો સામનો કરવો પડે છે. આ નિયમો AMC દ્વારા લોન્ચ કરી શકાય તેવા નવા થીમેટિક ફંડ્સની સંખ્યાને મર્યાદિત કરે છે અને નવા ઇક્વિટી ફંડ્સ પોર્ટફોલિયોમાં હાલના પ્રોડક્ટ્સ સાથે નોંધપાત્ર રીતે ઓવરલેપ ન થાય તેની ખાતરી કરે છે. પરિણામે, ફંડ હાઉસિસ માટે રેગ્યુલેટરી અવરોધોને ટાળીને તેમની રેન્જ વિસ્તારવા માટે પેસિવ પ્રોડક્ટ્સ એક અનુકૂળ માર્ગ બન્યો છે.
NFO કલેક્શનની વાસ્તવિકતા
જ્યારે લોન્ચની સંખ્યા ઊંચી રહી છે, ત્યારે આ NFOs દ્વારા એકત્રિત થયેલ વાસ્તવિક ભંડોળ અપેક્ષા કરતાં ઓછું રહ્યું છે. જૂન 2026 ક્વાર્ટરના ડેટા મુજબ, NFO કલેક્શનમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 73% નો ઘટાડો થયો છે, જે ઘટીને ₹1,759 કરોડ થયો છે — જે પાંચ વર્ષનું નીચલું સ્તર છે. આ વિસંગતતા નવી સ્કીમ્સના પુરવઠા અને રોકાણકારોની રુચિ વચ્ચેના અંતરને દર્શાવે છે. જ્યારે AMCs તેમની હાજરી બનાવવા અને પ્રોડક્ટ બાસ્કેટ પૂર્ણ કરવા આતુર છે, ત્યારે રિટેલ રોકાણકારોએ નવા, અપરિક્ષિત ઓફરિંગ્સને બદલે ચકાસાયેલ ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવતા સ્થાપિત ફંડ્સને વધુ પસંદગી આપી છે.
રોકાણકારો શા માટે પસંદગીયુક્ત છે?
બજાર નિષ્ણાતો નોંધે છે કે રોકાણકાર થાક (Investor Fatigue) પણ ભૂમિકા ભજવી રહ્યું છે. હજારો સ્કીમ્સ પહેલેથી ઉપલબ્ધ હોવાથી, ઘણા રિટેલ રોકાણકારોને કોઈ પરફોર્મન્સ હિસ્ટ્રી વગરના નવા ફંડને પસંદ કરવાનું મુશ્કેલ લાગે છે. વધુમાં, બજારની વોલેટિલિટી (Volatility) એ રોકાણકારોને વધુ સાવચેત બનાવ્યા છે. નવીનતમ NFO નો પીછો કરવાને બદલે, ઘણા લોકો હાલના સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIPs) દ્વારા રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખી રહ્યા છે, જે નવા ફંડ સબ્સ્ક્રિપ્શનમાં મંદી છતાં મજબૂત રહ્યા છે.
રોકાણકારો માટે, નવી સ્કીમ્સનો ફેલાવો સાવચેતીપૂર્વક મૂલ્યાંકનની જરૂરિયાત ઊભી કરે છે. નવો ફંડ ફક્ત એટલા માટે જૂના ફંડ કરતાં વધુ સારો ન હોઈ શકે કારણ કે તે નવો છે. NFO પર વિચાર કરતી વખતે રોકાણકારો માટે મુખ્ય મોનિટર કરવા યોગ્ય બાબતોમાં ફંડની ચોક્કસ વ્યૂહરચના, તે સસ્તા ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ કરતાં અનન્ય લાભ આપે છે કે કેમ, અને એક્સપેન્સ રેશિયો (Expense Ratio) નો સમાવેશ થાય છે. જેમ જેમ ઇન્ડસ્ટ્રી નવા વિકલ્પો સાથે બજારને ભરી રહી છે, ત્યારે રોકાણ કરવાનો નિર્ણય એ વાત પર નિર્ભર હોવો જોઈએ કે નવો ફંડ રોકાણકારના અંગત પોર્ટફોલિયોમાં વાસ્તવિક ગેપ ભરે છે કે કેમ, અથવા સ્થાપિત સ્કીમ વધુ વિશ્વસનીય રીતે હેતુ પૂરો પાડશે કે કેમ.