ભારતીય ઇન્ટરનેશનલ ETFs અત્યારે તેના એસેટ વેલ્યુ કરતા **60%** સુધીના ઉંચા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. RBI ની રોકાણ મર્યાદાને કારણે ફંડ હાઉસ નવા યુનિટ ઈસ્યુ કરી શકતા નથી, જેનાથી રિટેલ રોકાણકારોને મોટું નુકસાન થવાનું જોખમ રહેલું છે.
માર્કેટમાં શું છે સમસ્યા?
ભારતીય રોકાણકારો જેઓ અમેરિકન માર્કેટ કે Nasdaq જેવી ગ્લોબલ ઈન્ડેક્સમાં પૈસા લગાવી રહ્યા છે, તેમને હાલમાં પોતાની ખરીદી પર ભારે કિંમત ચૂકવવી પડી રહી છે. આ ETFs તેની નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) થી ઘણા ઉંચા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. ક્યાંક ક્યાંક આ પ્રીમિયમ 60% સુધી પહોંચી ગયું છે, જેનો સીધો અર્થ એ છે કે તમે ₹100 ની એસેટ માટે ₹160 ચૂકવી રહ્યા છો.
RBI ના નિયમો અને સપ્લાયની ખેંચ
આ સ્થિતિ પાછળનું મુખ્ય કારણ RBI દ્વારા નક્કી કરવામાં આવેલી રોકાણ મર્યાદા છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રી માટે વિદેશી રોકાણની કુલ મર્યાદા $1 બિલિયન રાખવામાં આવી છે અને દરેક એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની માટે આ કેપ $300 મિલિયન છે. આ મર્યાદા 2022 અને 2024 માં ફૂલ થઈ ગઈ હોવાથી, ફંડ હાઉસ નવા યુનિટ્સ માર્કેટમાં લાવી શકતા નથી. માંગ વધુ અને સપ્લાય બંધ હોવાથી માર્કેટ પ્રાઈસ આસમાને પહોંચી છે.
રોકાણકારો માટે મોટું જોખમ
જો તમે 50% પ્રીમિયમ પર ખરીદી કરી રહ્યા છો અને અચાનક માર્કેટનું સેન્ટિમેન્ટ બદલાય છે, તો પ્રીમિયમ ગાયબ થઈ શકે છે. આ સ્થિતિમાં, તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં વાસ્તવિક નુકસાન 33% સુધી પહોંચી શકે છે, પછી ભલે વિદેશી શેરના ભાવમાં કોઈ ઘટાડો ન થયો હોય.
SEBI ના નિયમોમાં ફેરફાર
SEBI ના નવા પ્રાઈસ-બેન્ડ ફ્રેમવર્કને કારણે આ પ્રીમિયમ લાંબા સમય સુધી ટકી રહ્યા છે. હવે સર્કિટ બ્રેકર પાછલા દિવસના ક્લોઝિંગ ભાવ પર ગણાય છે, NAV પર નહીં. આને લીધે પ્રાઈસ વધવા છતાં કોઈ વોલેટિલિટી કર્સ (Volatility Curbs) આવતા નથી.
વિકલ્પ શું છે?
ઘણા રિટેલ ઇન્વેસ્ટર્સ સરળતા માટે આ ETFs પસંદ કરે છે, પણ જોખમ ટાળવા માટે LRS (Liberalized Remittance Scheme) દ્વારા સીધું વિદેશી શેરબજારમાં રોકાણ કરી શકાય છે. જોકે, તેમાં પેપરવર્ક અને TCS (Tax Collected at Source) જેવા જટિલ મુદ્દાઓ પણ સામેલ છે.