DSP Mutual Fund ના લેટેસ્ટ 'Netra' રિપોર્ટમાં ચોંકાવનારો ખુલાસો થયો છે. રિપોર્ટ મુજબ, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સનું હેડલાઇન રિટર્ન **14.8%** CAGR હોવા છતાં, રોકાણકારોને નેગેટિવ રિટર્ન મળ્યા છે. તેનું મુખ્ય કારણ માર્કેટમાં ખોટા સમયે એન્ટ્રી લેવાની આદત છે.
DSP Mutual Fund દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલા 'Netra' (સપ્ટેમ્બર 2026) રિપોર્ટમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડના હેડલાઇન રિટર્ન અને રોકાણકારોને મળતા વાસ્તવિક રિટર્ન વચ્ચેના મોટા તફાવતને ઉજાગર કરવામાં આવ્યો છે. ફંડ હાઉસ સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના નિશ્ચિત રોકાણ પરના રિટર્ન જાહેર કરે છે, પરંતુ મોટાભાગના રોકાણકારો આખા સમયગાળા દરમિયાન રોકાણ જાળવી શકતા નથી, જેના કારણે 'Money-weighted' રિટર્ન અને 'Time-weighted' રિટર્ન વચ્ચે મોટું અંતર સર્જાય છે.
સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં કેમ થયું નુકસાન?
રિપોર્ટમાં માર્ચ 2013 થી જૂન 2020 ના સમયગાળાનો અભ્યાસ કરવામાં આવ્યો છે, જેમાં સ્મોલ-કેપ કેટેગરીનું CAGR 14.8% હતું, પરંતુ વાસ્તવિક રોકાણકારોનું રિટર્ન -1.6% નોંધાયું હતું. આ 16.4% નો તફાવત દર્શાવે છે કે રોકાણકારો તેજીનો પૂરો લાભ લઈ શક્યા નથી.
પાછલા પર્ફોર્મન્સની પાછળ દોડવું (Performance Chasing)
આ ડેટા એક ગંભીર વર્તણૂક તરફ ઈશારો કરે છે: રોકાણકારો ત્યારે જ ફંડમાં પૈસા રોકે છે જ્યારે તે પહેલેથી જ સારું પર્ફોર્મ કરી ચૂક્યું હોય. ઉદાહરણ તરીકે, ₹17,000 કરોડ તેજીના શરૂઆતના સમયગાળામાં આવ્યા, પરંતુ ₹27,000 કરોડ જેવી મોટી રકમ એવા સમયે રોકાઈ જ્યારે માર્કેટમાં ઘટાડો શરૂ થયો હતો. આ કારણે ઘણા રોકાણકારો પીક (Peak) પર ફસાયા હતા.
ટેકનોલોજી અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરની સ્થિતિ
આ સમસ્યા માત્ર સ્મોલ-કેપ સુધી સીમિત નથી:
- ટેકનોલોજી ફંડ્સ: જુલાઈ 2019 થી જુલાઈ 2026 વચ્ચે હેડલાઇન CAGR 17% હતું, જ્યારે રોકાણકારોને માત્ર 7.6% રિટર્ન મળ્યું છે.
- ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફંડ્સ: આ કેટેગરીમાં 33.8% CAGR સામે રોકાણકારોને માંડ 6.2% રિટર્ન મળ્યું છે. મોંઘા વેલ્યુએશન સમયે મોટા પ્રમાણમાં ઈન્ફલો (Inflow) આવવો એ આ નબળા રિટર્નનું મુખ્ય કારણ છે.
રોકાણકારો માટે સલાહ
હેડલાઇન પર્ફોર્મન્સ જોઈને નિર્ણય લેવાને બદલે શિસ્તબદ્ધ રોકાણ (SIP) કરવું એ જ શ્રેષ્ઠ ઉપાય છે. માર્કેટ ટાઈમ કરવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે સતત રોકાણ જાળવી રાખવાથી વેલ્યુએશન અને રિટર્ન વચ્ચેનું સંતુલન જળવાઈ રહે છે.