Bandhan Gilt Fund તેના કેટેગરી પીઅર્સ કરતાં શ્રેષ્ઠ દેખાવ કરી રહ્યું છે, જેણે ઓગસ્ટ 2026 સુધીમાં એક વર્ષમાં **5.7%** નું વળતર નોંધાવ્યું છે. આ પ્રદર્શન તેને ICICI Prudential Gilt Fund અને SBI Gilt Fund જેવા ફંડ્સથી આગળ રાખે છે. જ્યારે ફંડ સરકારી સમર્થનને કારણે શૂન્ય ક્રેડિટ રિસ્ક (Zero Credit Risk) પ્રદાન કરે છે, ત્યારે રોકાણકારોએ ફાળવણીના નિર્ણયો લેતા પહેલા વ્યાજ દરની સંવેદનશીલતા (Interest Rate Sensitivity) અને ડેટ ફંડ્સ (Debt Funds) ની વર્તમાન કર સારવાર (Tax Treatment) ને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.
Bandhan Gilt Fund નો શ્રેષ્ઠ દેખાવ
Bandhan Gilt Fund એ ટૂંકા અને મધ્ય-ગાળાના ગિલ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીમાં ટોચનું સ્થાન મેળવ્યું છે. ઓગસ્ટ 2026 ની શરૂઆત સુધીમાં, તેણે એક વર્ષમાં 5.7% નું વળતર આપ્યું છે. આ પ્રદર્શન તેને ICICI Prudential Gilt Fund, જેણે 4.1% નું વળતર નોંધાવ્યું હતું, અને SBI Gilt Fund, જેણે સમાન સમયગાળામાં 2.8% નું વળતર નોંધાવ્યું હતું, જેવા મુખ્ય સ્પર્ધકોથી આગળ રાખે છે. આ સરખામણીમાં ઓછામાં ઓછા ₹1,500 કરોડ ની એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (Assets Under Management) ધરાવતા ફંડ્સનો સમાવેશ થાય છે.
ત્રણ વર્ષનું વળતર અને બેન્ચમાર્કને પાછળ છોડ્યો
એક વર્ષના આંકડા ઉપરાંત, Bandhan Gilt Fund એ ત્રણ વર્ષમાં 7.4% નું વળતર પણ દર્શાવ્યું છે. આ ફંડે તેના બેન્ચમાર્ક (Benchmark) ને સતત પાછળ છોડ્યો છે, છેલ્લા વર્ષમાં 3.8 ટકાવારી પોઈન્ટ્સ થી તેને પછાડ્યો છે. આ સુસંગતતા ઘણીવાર ફંડ મેનેજરના પોર્ટફોલિયોના ડ્યુરેશન (Duration) અને વ્યાજ દરના નિર્ણયોના સંચાલનમાં સક્રિય અભિગમની અસર દર્શાવે છે.
ગિલ્ટ ફંડ્સ અને તેના જોખમો
રોકાણકારો માટે, ગિલ્ટ ફંડ શું કરે છે તે સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે. આ ફંડ્સ મુખ્યત્વે સરકારી-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝ (Government-backed Securities) માં રોકાણ કરે છે. આ માળખું ક્રેડિટ રિસ્ક (Credit Risk) ને દૂર કરે છે, જેનો અર્થ છે કે સરકાર વ્યાજ અથવા મૂળ ચુકવણીમાં ડિફોલ્ટ (Default) થવાનું લગભગ કોઈ જોખમ નથી. જોકે, આ ફંડ્સ વ્યાજ દરના ઉતાર-ચઢાવ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ હોય છે. જ્યારે અર્થતંત્રમાં વ્યાજ દરો વધે છે, ત્યારે બોન્ડના ભાવ સામાન્ય રીતે ઘટે છે, જે ફંડના નેટ એસેટ વેલ્યુ (Net Asset Value - NAV) પર દબાણ લાવી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જ્યારે દરો ઘટે છે, ત્યારે બોન્ડના ભાવ વધે છે, જે ફંડ માટે ફાયદાકારક બની શકે છે.
વ્યાજ દર અને ટેક્સનો ખેલ
આ સંવેદનશીલતાને કારણે, ગિલ્ટ ફંડ્સમાં પ્રદર્શન ઘણીવાર ફંડ મેનેજર ભારતીય રિઝર્વ બેંક (Reserve Bank of India) ની વ્યાજ દર નીતિમાં થતા ફેરફારોનું કેટલી સારી રીતે અનુમાન લગાવે છે તેના પર આધાર રાખે છે. આ ફંડ્સને ધ્યાનમાં લેતો રોકાણકાર, અંતર્ગત સિક્યોરિટી ક્રેડિટની દ્રષ્ટિએ સુરક્ષિત હોવા છતાં, ફંડના યુનિટ ભાવમાં અસ્થિરતા માટે તૈયાર રહેવો જોઈએ.
રોકાણકારો માટેનું બીજું મુખ્ય પરિબળ કર સારવાર (Tax Treatment) છે. 1 એપ્રિલ, 2023 ના રોજ અથવા તે પછી હસ્તગત કરેલા યુનિટ્સ માટેના વર્તમાન ભારતીય કર કાયદા હેઠળ, ગિલ્ટ ફંડ્સમાંથી થતી કમાણી રોકાણકારના વ્યક્તિગત આવકવેરા સ્લેબ દર (Income Tax Slab Rate) પર કરપાત્ર છે. આ ઇક્વિટી ફંડ્સ (Equity Funds) અથવા જૂના ડેટ ફંડ માળખાથી અલગ છે જેણે નીચા કર દરોની ઓફર કરી હોત. પરિણામે, ફંડનું પોસ્ટ-ટેક્સ વળતર (Post-tax Return) મોટાભાગે રોકાણકારના વ્યક્તિગત આવક સ્તર પર આધાર રાખશે.
આગળ જતા, રોકાણકારો માટે મુખ્ય મોનિટેરેબલ (Monitorable) વ્યાજ દર ચક્ર (Interest Rate Cycle) હશે. કારણ કે ગિલ્ટ ફંડ્સ આવશ્યકપણે વ્યાજ દરના ખેલ છે, કોઈપણ સેન્ટ્રલ બેંક (Central Bank) દ્વારા દરો પરની ટિપ્પણીઓ આ ફંડ્સ કેવી રીતે પ્રદર્શન કરશે તેના પર અસર કરશે. રોકાણકારો ફંડ મેનેજર અપેક્ષિત વ્યાજ દર ફેરફારોની સાપેક્ષમાં પોર્ટફોલિયોને કેવી રીતે ગોઠવી રહ્યા છે તે સમજવા માટે આગામી માસિક ફેક્ટ શીટ્સ (Monthly Fact Sheets) માં ફંડની સરેરાશ મેચ્યોરિટી પ્રોફાઇલ (Average Maturity Profile) ને પણ ટ્રેક કરી શકે છે.