Axis Mutual Fund ના CIO R Sivakumar એ ભારતીય શેરબજારના રોકાણકારોને સાવધાન કર્યા છે. મજબૂત GDP અને કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સ છતાં, ઊંચા વેલ્યુએશનને કારણે બજારમાં હવે સુસ્તી (Consolidation) આવવાની શક્યતા છે.
બજારમાં બદલાતા સમીકરણો
Axis Mutual Fund ના CIO, R Sivakumar ના મતે, હાલમાં દેશના આર્થિક વિકાસ અને શેરબજારની ચાલ વચ્ચે મોટો તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. સામાન્ય રીતે શેરના ભાવ કંપનીના નફા મુજબ વધવા જોઈએ, પરંતુ હાલમાં વેલ્યુએશન ખૂબ જ ઊંચા સ્તર પર પહોંચી ગયા છે. આ સ્થિતિમાં, સારી કંપનીઓના રિઝલ્ટ છતાં શેરોના ભાવમાં તે જ ગતિએ ઉછાળો આવવો મુશ્કેલ છે, જેના કારણે બજાર હવે એક 'કન્સોલિડેશન' ફેઝમાં પ્રવેશી શકે છે.
લિક્વિડિટી અને બદલાતા નિયમો
ભૂતકાળમાં વધારાની લિક્વિડિટી (Liquidity) ને કારણે ઘણી એવી કંપનીઓના શેર પણ ભાગ્યા હતા જેમના ફંડામેન્ટલ્સ નબળા હતા. પરંતુ હવે વ્યાજ દરોના વધતા ટ્રેન્ડને કારણે મૂડી મોંઘી થઈ રહી છે. પરિણામે રોકાણકારો વધુ સિલેક્ટિવ બન્યા છે. હવે માત્ર ગ્રોથ સ્ટોરી પર ભરોસો રાખવાને બદલે એવી કંપનીઓ શોધવી પડશે જેની પાસે ઓપરેશનલ એફિશિયન્સી હોય અને જે સતત પ્રોફિટ કરી શકતી હોય.
રોકાણકારો માટે નવી સ્ટ્રેટેજી
હવેનો સમય 'હાઈ ગ્રોથ' પાછળ આંધળી દોટ મૂકવાનો નથી, પણ 'ક્વોલિટી' પર ધ્યાન આપવાનો છે. જે કંપનીઓ પોતાની વધતી કિંમતો ગ્રાહકો પર લાદી શકે છે (Pricing Power) અને જેમના બિઝનેસમાં કેશ ફ્લો મજબૂત છે, તેવી કંપનીઓ જ લાંબે ગાળે ટકી શકશે. આગામી ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં તમારે જોવું પડશે કે કંપનીઓ પોતાના પ્રોફિટ માર્જિન કેવી રીતે જાળવી રાખે છે.