સન ટીવી નેટવર્ક Q2 પરિણામો અંદાજ કરતાં વધુ સારા: જાહેરાત વેચાણમાં ઘટાડો છતાં મૂવી પાવરે આવક વધારી, 'બાય' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું

સન ટીવી નેટવર્કએ તેના બીજા-ત્રિમાસિકના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે વિશ્લેષકોની અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારા રહ્યા છે. આનું મુખ્ય કારણ તેનું મૂવી બિઝનેસ છે, જેણે 34% આવક અને ₹510 કરોડની ગ્લોબલ ગ્રોસ રિસિપ્ટ્સ (global gross receipts) મેળવી. જોકે, FMCG બ્રાન્ડ્સ તેમના જાહેરાત બજેટ (advertising budgets) ને ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ્સ પર વધુને વધુ સ્થાનાંતરિત કરતી હોવાથી, મુખ્ય જાહેરાત વેચાણમાં (core ad sales) આશરે 13.0% વર્ષ-દર-વર્ષ (year-on-year) ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. વિશ્લેષકો FY26 માટે જાહેરાત વેચાણમાં 8% ઘટાડાની અને FY27-28 માં 3-4% ની મધ્યમ પુનઃપ્રાપ્તિની આગાહી કરે છે. ભાવ વધારા (price hikes) થી મદદ મળતાં સબ્સ્ક્રિપ્શન આવકમાં (subscription revenue) વર્ષ-દર-વર્ષ 9% નો વધારો થયો છે, જોકે ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ ધીમી પડશે. સન મરાઠી (Sun Marathi) અને સન નિઓ (Sun Neo) જેવા પ્રાદેશિક ચેનલો બજાર હિસ્સો (market share) મેળવી રહ્યા છે.

વિશ્લેષકોએ FY25-28 માટે આવકના અંદાજો (revenue estimates) 4% અને EPS 5-8% ઘટાડીને તેમના અંદાજોમાં સુધારો કર્યો છે. રોયલ ચેલેન્જર્સ બેંગલુરુની IPL ટીમનું સંભવિત $1.5-2 બિલિયનનું મૂલ્યાંકન (valuation) હકારાત્મક ગણવામાં આવે છે, કારણ કે સન ટીવીના લક્ષ્ય ભાવમાં (target price) સનરાઇઝર્સ હૈદરાબાદની 30% પ્રમુખતા (salience) છે. જાહેરાત બજારમાં માળખાકીય ફેરફારો છતાં, ધીમે ધીમે પુનઃપ્રાપ્તિની અપેક્ષા છે. કંપનીનું સતત 35% ડિવિડન્ડ પેઆઉટ (dividend payout) અનુકૂળ છે.

વિશ્લેષકો 'બાય' રેટિંગ (Buy rating) જાળવી રાખે છે, પરંતુ લક્ષ્ય ભાવ ₹750 થી ઘટાડીને ₹730 કર્યો છે. મૂલ્યાંકન (valuation) કોર ટીવી માટે 13x જૂન 2027E P/E, IPL માટે 28x જૂન 2027E P/E, અને NSL માટે 5x જૂન 2027E P/S પર આધારિત છે.

Impact

આ સમાચાર સીધા જ સન ટીવી નેટવર્કના શેર પ્રદર્શન અને ભારતીય મીડિયા અને મનોરંજન ક્ષેત્રમાં રોકાણકારોની ભાવનાઓને અસર કરે છે. વિગતવાર નાણાકીય મેટ્રિક્સ, ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ અને વિશ્લેષક રેટિંગ્સ રોકાણના નિર્ણયો માટે નિર્ણાયક આંતરદૃષ્ટિ પૂરી પાડે છે.

Impact Rating: 8

મુશ્કેલ શબ્દો

• EBITDA: વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને માંડી વાળ્યા પહેલાની કમાણી (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). મુખ્ય ઓપરેટિંગ નફાકારકતા માપે છે.
• y-o-y: Year-on-year. પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળા સાથે કામગીરીની તુલના કરે છે.
• FY26E: Fiscal Year 2026 Estimate.
• FY27-28E: Fiscal Years 2027-2028 Estimates.
• Global gross: વિતરણ ખર્ચ બાદ, ફિલ્મ ટિકિટના વેચાણમાંથી કુલ વિશ્વવ્યાપી આવક.
• Film distribution: ફિલ્મોનું વિવિધ પ્લેટફોર્મ પર માર્કેટિંગ અને વિતરણ.
• Market share: ઉદ્યોગમાં કંપની દ્વારા ધારણ કરાયેલ કુલ વેચાણની ટકાવારી.
• EPS: Earnings Per Share. દરેક બાકી શેર માટે ફાળવેલ નફો.
• Valuation: કંપની અથવા સંપત્તિના વર્તમાન મૂલ્યનું નિર્ધારણ.
• Salience: કોઈ વસ્તુનું મહત્વ અથવા પ્રમુખતા. અહીં, લક્ષ્ય ભાવમાં સનરાઇઝર્સ હૈદરાબાદનું મહત્વ.
• Target price: શેરની અપેક્ષિત ભવિષ્યની કિંમત.
• Core TV: પરંપરાગત ટેલિવિઝન પ્રસારણ કામગીરી.
• P/E: Price-to-Earnings ratio. કિંમતની કમાણી સાથે સરખામણી કરતું શેર મૂલ્યાંકન.
• P/S: Price-to-Sales ratio. કિંમતની વેચાણ સાથે સરખામણી કરતું શેર મૂલ્યાંકન.
• NSL: સન ટીવી નેટવર્ક દ્વારા નવી હસ્તગત એન્ટિટી/વ્યવસાય.