Whalesbook
Q3 નાણાકીય કામગીરી
ઝી એન્ટરટેઈનમેન્ટની ત્રીજા ત્રિમાસિક આવકમાં વર્ષ-દર-વર્ષ 15% નો વધારો થયો, જે અપેક્ષાઓને અનુરૂપ હતો. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે 'કંતારા 2' સહિતના થિયેટ્રિકલ રિલીઝ અને સબ્સ્ક્રિપ્શન આવકમાં સ્થિર વધારાને કારણે થઈ.
જોકે, સ્થાનિક જાહેરાત બજાર સુસ્ત રહ્યું, જેમાં જાહેરાત આવકમાં પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 10% નો ઘટાડો થયો. આ નબળાઈએ એકંદર નફાકારકતાને અસર કરી.
કંપનીની વ્યાજ, કર, ઘસારો અને માંડવાળ પહેલાની કમાણી (EBITDA) માં વર્ષ-દર-વર્ષ 25% નો ઘટાડો થયો, જે વિશ્લેષકોના અંદાજ કરતાં 15% ઓછો હતો. આ ઘટાડો મુખ્યત્વે નવી સામગ્રીમાં નોંધપાત્ર રોકાણ, મૂવી અધિકારોની ખરીદી, ILT20 લીગમાં ભાગીદારી અને એકંદરે પડકારજનક ઓપરેટિંગ વાતાવરણને કારણે થયો હતો.
એક હકારાત્મક બાબત એ છે કે, ડિજિટલ સ્ટ્રીમિંગ પ્લેટફોર્મ Zee5 એ નોંધપાત્ર પ્રગતિ દર્શાવી છે. ટેલ્કો ડીલ્સના પુનઃમૂલ્યાંકનને કારણે તેણે લગભગ 73% વર્ષ-દર-વર્ષ આવક વૃદ્ધિ હાંસલ કરી છે. મહત્વપૂર્ણ રીતે, Zee5 એ સકારાત્મક EBITDA સાથે તેનો પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો નોંધાવ્યો છે, જે સ્ટ્રીમિંગ વિભાગ માટે સંભવિત વળાંક સૂચવે છે.
આઉટલૂક અને મૂલ્યાંકન
ત્રિમાસિક પરિણામો પછી, મોતીલાલ ઓસવાલે ઝી એન્ટરટેઈનમેન્ટના શેર પર 'ન્યુટ્રલ' રેટિંગ જાળવી રાખી છે. ફર્મે તેના ભાવ લક્ષ્યને અગાઉના ₹95 થી ઘટાડીને ₹90 પ્રતિ શેર કર્યું છે.
આ લક્ષ્ય અંદાજિત FY28 પ્રતિ શેર આવક (P/E) ના લગભગ 12 ગણા મલ્ટીપલ પર આધારિત છે. બ્રોકરેજ ફર્મે પ્રકાશ પાડ્યો છે કે ઝી એન્ટરટેઈનમેન્ટ હાલમાં તેના અંદાજિત FY28 એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDA (EV/EBITDA) ના 5 ગણા કરતા ઓછા મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરી રહ્યું છે.
કંપની પાસે લગભગ ₹22 અબજની નોંધપાત્ર રોકડ સિલક પણ છે. મોતીલાલ ઓસવાલ સૂચવે છે કે આ સસ્તું મૂલ્યાંકન તેના 'ન્યુટ્રલ' સ્ટેન્ડનો એકમાત્ર આધાર છે, જેનો અર્થ છે કે શેર આકર્ષક રીતે પ્રાઇસ થયેલ છે, પરંતુ અન્ય ઓપરેશનલ પરિબળો અથવા બજારની સ્થિતિ નોંધપાત્ર ઉપર તરફની સંભાવનાને મર્યાદિત કરી શકે છે.